有名な個人投資家向け取引所ロビンフッド（Robinhood）が、自社のイーサリアムレイヤー2拡張であるRobinhood Chainをローンチしました。
この件は昨年から噂されていましたが、ついに実現しました。
公式は多くのページ（https://robinhood.com/us/en/chain/）を割いて、このレイヤー2拡張で使用される技術スタックと、構築を目指すエコシステムアプリケーションについて詳しく説明しています。
Robinhood Chainは、Arbitrum Orbitテクノロジーを使用して構築されたレイヤー2拡張であり、イーサリアムメインネットにblobsを提出し、ETHを支払い通貨として使用します。これはパーミッションレスなレイヤー2拡張です。
その技術アーキテクチャは比較的明確で成熟しており、技術的に特に目新しい点は多くありません。
最大の見どころは、エコシステムアプリケーションです。
公式がホームページで紹介しているように、このチェーンは株式トークンのために作られています（The blockchain for Stock Tokens）。
このチェーンでサポートされる株式トークンと関連する重要な問題について、公式はホームページ（https://robinhood.com/rhj/stocktokens/）のQ&Aで非常に詳しく説明しています。
-株式トークンとは何ですか？
トークン化された株式であり、実体株の価格に完全に連動しますが、トークン保有者は株式の権利（議決権など）を享受できません。
-誰が株式トークンを購入できますか？
米国株を購入したい世界中の投資家ですが、米国、カナダ、英国、スイス、およびその他の特定の国の市民は、株式トークンを購入できません。
-どうやって購入しますか？
Robinhood Walletを使用して、DEXまたはCEXで購入します。
-トークンは本当に実体株によって保証されていますか？
はい。各トークンは1:1で実体株によって保証されています。対応する実体株は、米国のカストディアンによって管理されています。
-保有するトークンに対応する株式が配当を行う場合、トークン保有者はどのように配当を受け取りますか？
現金配当は受け取らず、現金配当が対応する株式トークンに変換され、トークン保有者に付与されます。
-ロビンフッドが倒産した場合、ユーザーが保有するトークンはどうなりますか？
対応する株式トークンはすべて売却され、現金に変換されてトークン保有者に支払われます。
公式のこれらの説明によると、ロビンフッドが提供する株式トークンは依然として100％の「株式」ではありませんが、経済的権利の面ではトークン保有者の利益をかなりの程度保証しています。
Robinhood Chainのローンチが発表されると、dYdXやUniswapなどのエコシステムパートナーが次々と情報を拡散し、自社のアプリケーションもこれらの株式トークンの取引をサポートしていると述べました。
このような取り組みにより、ロビンフッドは経済的権利が比較的保証された株式トークンをDeFiに導入しました。規制上の法的制限区域の市民でなければ、誰でも許可なく株式トークンを購入できるようになりました。
株式トークン（トークン化された株式）の取引は、暗号エコシステムでは以前から存在しており、CEXやイーサリアムエコシステムのDEXにもあります。
CEXでの取引はあまり気にしていません。そこには規制に関する落とし穴が多すぎるからです。
イーサリアムエコシステムのDEXでの取引では、これまでの株式トークンは価格連動のみで、重要な経済的権利（配当など）が削除されているか、人気が非常に低く、取引量や流動性の面でも十分な規模になっていません。
今、ロビンフッドは中央集権型取引所で築いた優位性を活かして株式トークンをDeFiに導入しています。これは、既存のCEXやDEXで取引されているトークン化株式よりも注目に値します。
ロビンフッドのこのレイヤー2拡張は、同社が期待するように、チェーン上に大規模で活気に満ちたパーミッションレスなRWA（株式）取引エコシステムを構築できるのでしょうか？
私はその成功を非常に期待していますが、現在のポリシーにはいくつか矛盾する点があります：
同社の主流ユーザーは米国ユーザーであり、「米国株個人投資家の牙城」と呼ばれていますが、現在は規制の障壁のために米国ユーザーへの開放を余儀なくされています。
他の地域のユーザーのみを引き付けるだけでは、そのエコシステムはどの程度の規模になるのでしょうか？
また、将来規制が許可されたとしても、完全に米国ユーザーに米国株トークンの取引を開放した場合、どれだけの米国ユーザーが取引に参加するでしょうか？
これは私が常に疑問に思い、さらに確信が持てない点です。
RWAが多くの人が期待するように活気あるエコシステムに成長するためには、機関だけでは不十分であり、活発に取引を行う個人投資家が大量に必要です。そのため、チェーン上に個人投資家向けのパーミッションレスなRWAエコシステムを構築することは、必ず通らなければならない道です。
この道は、主要な取引所はどこも通っておらず、自社のCEX内でのみ展開するか、たまに自社が支援するDEXで散発的に試す程度です。
ロビンフッドだけが、今この一歩を大きく踏み出しました。
今後の動向を見守りましょう。
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株式トークン+DeFi Robinhoodは今回は成功するのか？
有名な個人投資家向け取引所ロビンフッド（Robinhood）が、自社のイーサリアムレイヤー2拡張であるRobinhood Chainをローンチしました。
この件は昨年から噂されていましたが、ついに実現しました。
公式は多くのページ（https://robinhood.com/us/en/chain/）を割いて、このレイヤー2拡張で使用される技術スタックと、構築を目指すエコシステムアプリケーションについて詳しく説明しています。
Robinhood Chainは、Arbitrum Orbitテクノロジーを使用して構築されたレイヤー2拡張であり、イーサリアムメインネットにblobsを提出し、ETHを支払い通貨として使用します。これはパーミッションレスなレイヤー2拡張です。
その技術アーキテクチャは比較的明確で成熟しており、技術的に特に目新しい点は多くありません。
最大の見どころは、エコシステムアプリケーションです。
公式がホームページで紹介しているように、このチェーンは株式トークンのために作られています（The blockchain for Stock Tokens）。
このチェーンでサポートされる株式トークンと関連する重要な問題について、公式はホームページ（https://robinhood.com/rhj/stocktokens/）のQ&Aで非常に詳しく説明しています。
-株式トークンとは何ですか？
トークン化された株式であり、実体株の価格に完全に連動しますが、トークン保有者は株式の権利（議決権など）を享受できません。
-誰が株式トークンを購入できますか？
米国株を購入したい世界中の投資家ですが、米国、カナダ、英国、スイス、およびその他の特定の国の市民は、株式トークンを購入できません。
-どうやって購入しますか？
Robinhood Walletを使用して、DEXまたはCEXで購入します。
-トークンは本当に実体株によって保証されていますか？
はい。各トークンは1:1で実体株によって保証されています。対応する実体株は、米国のカストディアンによって管理されています。
-保有するトークンに対応する株式が配当を行う場合、トークン保有者はどのように配当を受け取りますか？
現金配当は受け取らず、現金配当が対応する株式トークンに変換され、トークン保有者に付与されます。
-ロビンフッドが倒産した場合、ユーザーが保有するトークンはどうなりますか？
対応する株式トークンはすべて売却され、現金に変換されてトークン保有者に支払われます。
公式のこれらの説明によると、ロビンフッドが提供する株式トークンは依然として100％の「株式」ではありませんが、経済的権利の面ではトークン保有者の利益をかなりの程度保証しています。
Robinhood Chainのローンチが発表されると、dYdXやUniswapなどのエコシステムパートナーが次々と情報を拡散し、自社のアプリケーションもこれらの株式トークンの取引をサポートしていると述べました。
このような取り組みにより、ロビンフッドは経済的権利が比較的保証された株式トークンをDeFiに導入しました。規制上の法的制限区域の市民でなければ、誰でも許可なく株式トークンを購入できるようになりました。
株式トークン（トークン化された株式）の取引は、暗号エコシステムでは以前から存在しており、CEXやイーサリアムエコシステムのDEXにもあります。
CEXでの取引はあまり気にしていません。そこには規制に関する落とし穴が多すぎるからです。
イーサリアムエコシステムのDEXでの取引では、これまでの株式トークンは価格連動のみで、重要な経済的権利（配当など）が削除されているか、人気が非常に低く、取引量や流動性の面でも十分な規模になっていません。
今、ロビンフッドは中央集権型取引所で築いた優位性を活かして株式トークンをDeFiに導入しています。これは、既存のCEXやDEXで取引されているトークン化株式よりも注目に値します。
ロビンフッドのこのレイヤー2拡張は、同社が期待するように、チェーン上に大規模で活気に満ちたパーミッションレスなRWA（株式）取引エコシステムを構築できるのでしょうか？
私はその成功を非常に期待していますが、現在のポリシーにはいくつか矛盾する点があります：
同社の主流ユーザーは米国ユーザーであり、「米国株個人投資家の牙城」と呼ばれていますが、現在は規制の障壁のために米国ユーザーへの開放を余儀なくされています。
他の地域のユーザーのみを引き付けるだけでは、そのエコシステムはどの程度の規模になるのでしょうか？
また、将来規制が許可されたとしても、完全に米国ユーザーに米国株トークンの取引を開放した場合、どれだけの米国ユーザーが取引に参加するでしょうか？
これは私が常に疑問に思い、さらに確信が持てない点です。
RWAが多くの人が期待するように活気あるエコシステムに成長するためには、機関だけでは不十分であり、活発に取引を行う個人投資家が大量に必要です。そのため、チェーン上に個人投資家向けのパーミッションレスなRWAエコシステムを構築することは、必ず通らなければならない道です。
この道は、主要な取引所はどこも通っておらず、自社のCEX内でのみ展開するか、たまに自社が支援するDEXで散発的に試す程度です。
ロビンフッドだけが、今この一歩を大きく踏み出しました。
今後の動向を見守りましょう。