Galaxy研究責任者：Strategyの資本戦略は時間を稼いだが、構造的な圧力はまだ解消されていない。

金色财经報道、Galaxyのリサーチ責任者Alex Thorn氏は、Strategy（MSTR）が最近発表した資本管理改革は、短期的には市場の流動性と優先株システムへの圧力に対する懸念を効果的に緩和したが、根本的な構造問題を解決するというよりは「時間稼ぎ」であると述べた。

Alex Thorn氏は、核心的な問題はStrategyが十分なBTC（約84.7万枚）を保有しているかどうかではなく、米ドルの流動性が、いずれかの当事者の利益を損なうことなく優先株と資本構造の義務をカバーするには不十分であり、その結果、複数の株主の利益が相互に圧迫されることだと強調した。「BTC現金化メカニズム」は短期的な安定をもたらす可能性があるものの、市場にStrategyがビットコインを売却する可能性があるという懸念を引き起こし、それによって「決してビットコインを売らない」というナラティブの基盤を弱め、価格と信頼の反復的な循環を形成する可能性がある。

現在のビットコイン市場環境は弱含みであり、まだ底を打っていない可能性があるものの、Strategyの新たな枠組みは、同社がある程度の時間的猶予を確保し、より有利な市場環境を待つことを可能にしている。