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モルガン・スタンレー：Strategyのビットコイン売却方針が市場に「回避可能なリスク」をもたらす
MeNews
2026-07-02 23:25:17
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ME News 報道、7月3日（UTC+8）、JPモルガンのアナリストは、Michael Saylor率いるStrategyが最近正式にビットコイン売却方針を導入し、同社を単なるBTC買い手から潜在的な売り手に変え、暗号市場に「回避可能な双方向リスク」をもたらしたと述べた。
Strategyのビットコイン売却方針はBTC Monetization Programという名称で、同社がビットコインを売却し、最大125億ドルの現金準備を調達することを認めており、優先株の配当金や利息費用の支払い、または優先株の買い戻しや普通株の買い戻しに充て、資本構造を最適化する。
JPモルガンは、Strategyが将来的にBTCを売却する可能性があれば、市場におけるビットコイン価格の不確実性と変動性が高まると考えている。アナリストは、同社が代わりに株式発行を通じて将来の配当支払い準備金を補充していれば、このリスクは回避できたと指摘する。
Strategyが現在設定している最低現金準備目標は、12か月分の優先株配当と利息支出をカバーすることであり、現在255億ドルの現金準備で約17か月分の配当をカバーできる。JPモルガンは、同社は現金準備を24～36か月分の関連債務をカバーできるまで増やすべきであり、それにより普通株が純資産価値に対して割引で取引される可能性があっても、投資家は当面同社がビットコインを売却せざるを得ないとは考えず、より安心できるとしている。
（出典：ODAILY）
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Strategyのビットコイン売却方針はBTC Monetization Programという名称で、同社がビットコインを売却し、最大125億ドルの現金準備を調達することを認めており、優先株の配当金や利息費用の支払い、または優先株の買い戻しや普通株の買い戻しに充て、資本構造を最適化する。
JPモルガンは、Strategyが将来的にBTCを売却する可能性があれば、市場におけるビットコイン価格の不確実性と変動性が高まると考えている。アナリストは、同社が代わりに株式発行を通じて将来の配当支払い準備金を補充していれば、このリスクは回避できたと指摘する。
Strategyが現在設定している最低現金準備目標は、12か月分の優先株配当と利息支出をカバーすることであり、現在255億ドルの現金準備で約17か月分の配当をカバーできる。JPモルガンは、同社は現金準備を24～36か月分の関連債務をカバーできるまで増やすべきであり、それにより普通株が純資産価値に対して割引で取引される可能性があっても、投資家は当面同社がビットコインを売却せざるを得ないとは考えず、より安心できるとしている。
（出典：ODAILY）