機関資金が継続的に流出している。米国の現物ビットコインETFでは大規模な純流出が続き、機関投資家のリスク選好度が明らかに低下し、市場の買い圧力が弱まっている。マクロ環境はややタカ派に転じている。市場ではFRBの利下げ期待が後退し、一時は利上げの可能性さえ再び織り込まれた。高金利環境がビットコインを含むリスク資産を圧迫している。資金はAIなどの人気資産に流れている。