2020年と今年の前半に大流行した後、成長株、特に新規株式公開（IPO）や特別買収目的会社（SPAC）は人気が衰えています。それにはまったく根拠がないわけではありません。結局のところ、SPACの数は2020年に2019年比で4倍以上に増え、IPOの数も倍以上になりました。それだけでなく、2021年はすでに2020年の熱狂を超えており、まだ5月に過ぎません。
これだけの活動には、多くの投機、悪質なプレーヤー、そして劣った企業がつきものです。しかし、だからといってすべてのIPOやSPACが悪い企業であったり、割高であるというわけではありません。実際、一部のSPACは本当にエキサイティングな企業を市場に送り出しました。確かに、初期段階の企業に投資するのはリスクがありますが、画期的な技術を持つ企業が普及すれば、その上昇余地は計り知れません。
だからこそ、投資家はOuster (OUST 11.68%)、Desktop Metal (DM +0.00%)、Romeo Power (RMO +0.00%) を知っておくべきです。これらの企業はLiDAR、3Dプリンティング、電気自動車産業を変革する可能性を秘めており、これらの産業自体が熱狂的な成長を運命づけられています。
OusterのデジタルLiDARは、複数の産業で支持を得ています。画像提供：Getty Images。
LiDAR企業であるOusterは2015年にスタンフォード大学のエンジニアリング卒業生2名によって設立され、同年にOusterのデジタルLiDARコンセプトを発明しました。LiDARはレーザーを使用して自律性を実現し、自動運転車だけでなく、産業用自動化アプリケーション、ドローン、スマートインフラでも使用されます。
半導体チップがより高度になるにつれて、デジタルベースのLiDARは旧来のアナログモデルを覆し、コストを下げ、能力を向上させ、まったく新しい市場を切り開いています。カメラを考えてみてください。かつては大きくてかさばる高価なツールでしたが、デジタル革命のおかげで、誰もがスマートフォンに収まる高度なカメラを持っています。多くの人がLiDARを自動運転車と関連付けますが、その潜在的な用途ははるかに広いです。実際、Ousterによれば、産業、スマートインフラ、ロボティクス産業におけるLiDARの利益機会ははるかに大きいとのことです。
競合がないわけではありませんが、Ousterには「特別なソース」があるようです。同社は29件の特許と、デジタルアーキテクチャおよび独自のチップセットに関する100件以上の出願中の特許を世界中に持っています。さらに、同社は単一の共通アーキテクチャで製品を開発しており、ソフトウェア定義の変更を通じて無限にカスタマイズできます。このシンプルな単一のソフトウェア定義アーキテクチャは開発者にとって非常に魅力的であり、NVIDIA がGPU向けにCUDAプラットフォームで採用したアプローチに似ています。その結果がどうなったかは誰もが知っています。
SPACのプレゼンテーションの予測は常に割り引いて聞く必要がありますが、Ousterは2025年までに約16億ドルの収益と約5億6400万ドルの営業利益を見込んでいます。にもかかわらず、SPAC売りの影響で最近の高値から40%下落した時価総額は、現在約19億ドルに過ぎません。
収益が本格的に具体化するのは数年先であり、同社は今年の収益を約3300万ドルと見込んでいます。しかし、Ousterは急速に顧客を増やしており、現在500以上の顧客が何らかの試験段階にあり、40以上の戦略的顧客契約があり、2025年までに総額3億8500万ドルが契約されています。そしてこれらの取引は四半期ごとに増加しています。
もしOusterがその約束を実現し、LiDARが今後10年間に自動車以外の幅広い用途で広く採用されるなら、その株は非常に割安です。
Desktop Metalは、最終用途部品の製造を可能にすると考えています。画像提供：Getty Images。
約10年前、3Dプリンティング株はウォール街で大流行していました。多くの人が、3Dプリンティングは従来の製造業を覆し、さまざまな産業でコスト効率が高く、高度にカスタマイズ可能な製造能力の新時代をもたらすと考えていました。
多くの人が今痛感しているように、それは実現せず、初期のプレーヤーの多くは株価が超高値から急落しました。3Dプリンティングはプロトタイピング、設計、工具製作には有用なツールであることが証明されましたが、従来の製造業を置き換えるという点では、技術は十分ではありませんでした。
つまり、今まではそうでした。少なくともDesktop Metalによれば、同社は昨年12月にSPACを通じて上場しました。Desktopは、大量生産向けの3Dプリンティングのコードを解読したと考えており、これにより「アディティブ・マニュファクチャリング2.0」と呼ばれる時代が到来するとしています。3Dプリンティングコンサルティング会社Wohlers Reportによると、アディティブ・マニュファクチャリングは、現在120億ドルの産業から、エンドユーザー製造業者に採用されることで、2030年までに1460億ドルの産業に急成長する可能性があります。
Desktop Metalは、そのシングルパスジェッティング技術が、従来のバインダージェッティングソリューションの10倍から100倍のスループットを提供し、従来の粉末ベースの融合技術の100倍以上の性能を発揮できると考えています。金属アプリケーション以外にも、Desktop Metalは今年、ツールの武器庫を増やしました。同社は2月にトップエラストマー3DプリンターメーカーのEnvisionTECを買収しました。Desktop Metalと同様に、Envisionは190種類の異なるポリマー向けに従来のソリューションの100倍以上の速度を約束しています。Desktop Metalはさらに、5月初めにAdaptive 3Dを買収してプラスチック製品を強化し、同社は世界で最高品質のエラストマーを製造していると見ています。多くの大規模メーカーは金属部品とプラスチック部品の両方を必要とする可能性が高いため、クロスセリングの可能性は大きいです。
しかし、Desktop Metalは内部でも革新を続けており、最近、Forustという新しいプリンターを発表しました。これはセルロースとおがくずから木製部品を3Dプリントし、1.3兆ドルの完成木製品市場において持続可能な製造ソリューションを提供します。
Ousterと同様に、Desktop Metalは現在、収益は最小限で、第1四半期は1130万ドルに過ぎません。しかし、それは同社の主力付加製造製品であるP-50が今年後半まで商用出荷を開始しないためでしょう。P-50が導入され、新たな買収や製品からの貢献が増えるにつれて、収益は今年末までに年換算で1億6000万ドルに達するはずです。
Desktop Metalは現在、時価総額が33.7億ドルと、特に割安には見えないかもしれません。しかし、その数字は2月に記録した過去最高値から62%も下落しています。経営陣は、将来の大きな3Dプリンティング市場で2桁の市場シェアを見込んでいます。それが実現すれば、Desktop Metalへの投資は今後10年間で大きな見返りをもたらす可能性があります。
Romeo Powerのバッテリーパックは、大手トラックメーカーに採用されつつあります。画像提供：Getty Images。
SPACを通じて上場する電気自動車企業の集中砲火に多くの注目が集まる一方で、あるEV関連企業は多くの投資家のレーダーから外れています。それがRomeo Powerです。
他のほとんどのEV関連SPACとは異なり、Romeoは車両全体やパワートレインを生産していません。むしろ、EVの中で最も重要なコンポーネントであるバッテリーパックに集中しています。Tesla、SpaceX、その他のトップテクノロジー企業のトップエンジニアを擁するRomeoは、業界で最も高い重量エネルギー密度を誇るバッテリー技術を有しています。つまり、その構成可能なバッテリーパック技術は、コストパフォーマンスに優れており、これはRomeoのターゲット顧客である大型トラックのメーカーにとって非常に重要です。ほとんどのトラックメーカーやフリート所有者は、今後10年以内にフリートを電動化することを約束しており、Romeoの機会は大きなものです。
では、なぜRomeo Powerの株は、SPACを通じて上場した直後の12月の高値からなんと80%も下落しているのでしょうか？それは業界全体のバッテリーセル不足に起因します。Romeoは自社のパックをサードパーティサプライヤーからのセルで製造しており、広く知られる半導体不足とEVへの圧倒的な需要により、現在高品質のセルが大幅に不足しています。そのため、Romeoは2021年の収益目標をSPAC時の1億4000万ドルからわずか1800万〜4000万ドルに下方修正せざるを得ませんでした。
それでも、現在の不足は同社の技術や長期的な機会とは無関係です。一方、Romeoは最近、Paccarと長期バッテリーパック契約を結び、同社の579EVおよびPeterbilt 520EVごみ収集車モデル向けにバッテリーパックを供給することになりました。この2モデルだけで、クラス8トラックの世界市場の10%を占めています。この契約は大きな取引であり、CEOのLionel Selwood Jr.は、今年さらに多くの長期生産契約を発表することに「非常に自信がある」と述べています。
現在の時価総額はわずか10億ドルで、SPAC価格を下回り、現金保有額は2億8750万ドルです。Romeoは、その技術の約束を実現し、これらの長期契約を収益と利益に変えることができれば、確かに割安な株に見えます。
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打撃を受けた3つのSPAC、革新的なテクノロジーを持つ
2020年と今年の前半に大流行した後、成長株、特に新規株式公開（IPO）や特別買収目的会社（SPAC）は人気が衰えています。それにはまったく根拠がないわけではありません。結局のところ、SPACの数は2020年に2019年比で4倍以上に増え、IPOの数も倍以上になりました。それだけでなく、2021年はすでに2020年の熱狂を超えており、まだ5月に過ぎません。
これだけの活動には、多くの投機、悪質なプレーヤー、そして劣った企業がつきものです。しかし、だからといってすべてのIPOやSPACが悪い企業であったり、割高であるというわけではありません。実際、一部のSPACは本当にエキサイティングな企業を市場に送り出しました。確かに、初期段階の企業に投資するのはリスクがありますが、画期的な技術を持つ企業が普及すれば、その上昇余地は計り知れません。
だからこそ、投資家はOuster (OUST 11.68%)、Desktop Metal (DM +0.00%)、Romeo Power (RMO +0.00%) を知っておくべきです。これらの企業はLiDAR、3Dプリンティング、電気自動車産業を変革する可能性を秘めており、これらの産業自体が熱狂的な成長を運命づけられています。
OusterのデジタルLiDARは、複数の産業で支持を得ています。画像提供：Getty Images。
OusterのデジタルLiDARはアナログを圧倒し、コストはわずか
LiDAR企業であるOusterは2015年にスタンフォード大学のエンジニアリング卒業生2名によって設立され、同年にOusterのデジタルLiDARコンセプトを発明しました。LiDARはレーザーを使用して自律性を実現し、自動運転車だけでなく、産業用自動化アプリケーション、ドローン、スマートインフラでも使用されます。
半導体チップがより高度になるにつれて、デジタルベースのLiDARは旧来のアナログモデルを覆し、コストを下げ、能力を向上させ、まったく新しい市場を切り開いています。カメラを考えてみてください。かつては大きくてかさばる高価なツールでしたが、デジタル革命のおかげで、誰もがスマートフォンに収まる高度なカメラを持っています。多くの人がLiDARを自動運転車と関連付けますが、その潜在的な用途ははるかに広いです。実際、Ousterによれば、産業、スマートインフラ、ロボティクス産業におけるLiDARの利益機会ははるかに大きいとのことです。
競合がないわけではありませんが、Ousterには「特別なソース」があるようです。同社は29件の特許と、デジタルアーキテクチャおよび独自のチップセットに関する100件以上の出願中の特許を世界中に持っています。さらに、同社は単一の共通アーキテクチャで製品を開発しており、ソフトウェア定義の変更を通じて無限にカスタマイズできます。このシンプルな単一のソフトウェア定義アーキテクチャは開発者にとって非常に魅力的であり、NVIDIA がGPU向けにCUDAプラットフォームで採用したアプローチに似ています。その結果がどうなったかは誰もが知っています。
SPACのプレゼンテーションの予測は常に割り引いて聞く必要がありますが、Ousterは2025年までに約16億ドルの収益と約5億6400万ドルの営業利益を見込んでいます。にもかかわらず、SPAC売りの影響で最近の高値から40%下落した時価総額は、現在約19億ドルに過ぎません。
収益が本格的に具体化するのは数年先であり、同社は今年の収益を約3300万ドルと見込んでいます。しかし、Ousterは急速に顧客を増やしており、現在500以上の顧客が何らかの試験段階にあり、40以上の戦略的顧客契約があり、2025年までに総額3億8500万ドルが契約されています。そしてこれらの取引は四半期ごとに増加しています。
もしOusterがその約束を実現し、LiDARが今後10年間に自動車以外の幅広い用途で広く採用されるなら、その株は非常に割安です。
Desktop Metalは、最終用途部品の製造を可能にすると考えています。画像提供：Getty Images。
Desktop Metalは、3Dプリンティングの当初の約束をようやく実現しようとしている
約10年前、3Dプリンティング株はウォール街で大流行していました。多くの人が、3Dプリンティングは従来の製造業を覆し、さまざまな産業でコスト効率が高く、高度にカスタマイズ可能な製造能力の新時代をもたらすと考えていました。
多くの人が今痛感しているように、それは実現せず、初期のプレーヤーの多くは株価が超高値から急落しました。3Dプリンティングはプロトタイピング、設計、工具製作には有用なツールであることが証明されましたが、従来の製造業を置き換えるという点では、技術は十分ではありませんでした。
つまり、今まではそうでした。少なくともDesktop Metalによれば、同社は昨年12月にSPACを通じて上場しました。Desktopは、大量生産向けの3Dプリンティングのコードを解読したと考えており、これにより「アディティブ・マニュファクチャリング2.0」と呼ばれる時代が到来するとしています。3Dプリンティングコンサルティング会社Wohlers Reportによると、アディティブ・マニュファクチャリングは、現在120億ドルの産業から、エンドユーザー製造業者に採用されることで、2030年までに1460億ドルの産業に急成長する可能性があります。
Desktop Metalは、そのシングルパスジェッティング技術が、従来のバインダージェッティングソリューションの10倍から100倍のスループットを提供し、従来の粉末ベースの融合技術の100倍以上の性能を発揮できると考えています。金属アプリケーション以外にも、Desktop Metalは今年、ツールの武器庫を増やしました。同社は2月にトップエラストマー3DプリンターメーカーのEnvisionTECを買収しました。Desktop Metalと同様に、Envisionは190種類の異なるポリマー向けに従来のソリューションの100倍以上の速度を約束しています。Desktop Metalはさらに、5月初めにAdaptive 3Dを買収してプラスチック製品を強化し、同社は世界で最高品質のエラストマーを製造していると見ています。多くの大規模メーカーは金属部品とプラスチック部品の両方を必要とする可能性が高いため、クロスセリングの可能性は大きいです。
しかし、Desktop Metalは内部でも革新を続けており、最近、Forustという新しいプリンターを発表しました。これはセルロースとおがくずから木製部品を3Dプリントし、1.3兆ドルの完成木製品市場において持続可能な製造ソリューションを提供します。
Ousterと同様に、Desktop Metalは現在、収益は最小限で、第1四半期は1130万ドルに過ぎません。しかし、それは同社の主力付加製造製品であるP-50が今年後半まで商用出荷を開始しないためでしょう。P-50が導入され、新たな買収や製品からの貢献が増えるにつれて、収益は今年末までに年換算で1億6000万ドルに達するはずです。
Desktop Metalは現在、時価総額が33.7億ドルと、特に割安には見えないかもしれません。しかし、その数字は2月に記録した過去最高値から62%も下落しています。経営陣は、将来の大きな3Dプリンティング市場で2桁の市場シェアを見込んでいます。それが実現すれば、Desktop Metalへの投資は今後10年間で大きな見返りをもたらす可能性があります。
Romeo Powerのバッテリーパックは、大手トラックメーカーに採用されつつあります。画像提供：Getty Images。
Romeo Powerのバッテリーパックは、次世代の大型トラックに電力を供給
SPACを通じて上場する電気自動車企業の集中砲火に多くの注目が集まる一方で、あるEV関連企業は多くの投資家のレーダーから外れています。それがRomeo Powerです。
他のほとんどのEV関連SPACとは異なり、Romeoは車両全体やパワートレインを生産していません。むしろ、EVの中で最も重要なコンポーネントであるバッテリーパックに集中しています。Tesla、SpaceX、その他のトップテクノロジー企業のトップエンジニアを擁するRomeoは、業界で最も高い重量エネルギー密度を誇るバッテリー技術を有しています。つまり、その構成可能なバッテリーパック技術は、コストパフォーマンスに優れており、これはRomeoのターゲット顧客である大型トラックのメーカーにとって非常に重要です。ほとんどのトラックメーカーやフリート所有者は、今後10年以内にフリートを電動化することを約束しており、Romeoの機会は大きなものです。
では、なぜRomeo Powerの株は、SPACを通じて上場した直後の12月の高値からなんと80%も下落しているのでしょうか？それは業界全体のバッテリーセル不足に起因します。Romeoは自社のパックをサードパーティサプライヤーからのセルで製造しており、広く知られる半導体不足とEVへの圧倒的な需要により、現在高品質のセルが大幅に不足しています。そのため、Romeoは2021年の収益目標をSPAC時の1億4000万ドルからわずか1800万〜4000万ドルに下方修正せざるを得ませんでした。
それでも、現在の不足は同社の技術や長期的な機会とは無関係です。一方、Romeoは最近、Paccarと長期バッテリーパック契約を結び、同社の579EVおよびPeterbilt 520EVごみ収集車モデル向けにバッテリーパックを供給することになりました。この2モデルだけで、クラス8トラックの世界市場の10%を占めています。この契約は大きな取引であり、CEOのLionel Selwood Jr.は、今年さらに多くの長期生産契約を発表することに「非常に自信がある」と述べています。
現在の時価総額はわずか10億ドルで、SPAC価格を下回り、現金保有額は2億8750万ドルです。Romeoは、その技術の約束を実現し、これらの長期契約を収益と利益に変えることができれば、確かに割安な株に見えます。