Chevron（CVX 0.04%）の年初からの白熱した勢いは、間違いなく消え去った。原油価格は高止まりしているものの、この巨大エネルギー株は3月下旬のピークから約20%下落している。米国とイスラエル間の不安定な和平合意交渉が、Chevronの株価に打撃を与えている。
Chevron株が180ドルを下回っている今、買うべきか？それともさらなる下落を待つべきか？両方の論点を見てみよう。
画像提供：Getty Images。
Chevron株を今買う最も説得力のある理由の一つは、過去の水準と比べてバリュエーションが魅力的であることだ。この石油ガス会社の過去10年間の平均株価収益率（PER）は約23倍だった。Chevron株は現在、将来予想利益の11.5倍未満で取引されている。
この低いバリュエーションは、Chevronのビジネスに根本的な問題があるからではない。Chevronは時価総額で世界第3位（米国では第2位）のエネルギー企業である。上流事業のマージンは業界で最も高い。Chevronは天然ガスでリーダーである。同社はエネルギーセクターの小売部分で主導的な市場シェアを誇る。資本効率は主要な競合他社をすべて上回っている。
一方、Chevronは力強い成長を遂げる軌道にあるように見える。同社によるHessの買収は、生産能力を大幅に強化した。Chevronは最近、Microsoft（MSFT +2.95%）と20年間の契約を結び、ウェストテキサスにある大規模なAIデータセンターに電力を供給することになっている。経営陣は、1株当たり利益と調整後フリーキャッシュフローを年平均で少なくとも10%成長させることを見込んでいる。
ウォール街もChevronに対して強気の姿勢を維持している。コンセンサス12ヶ月目標株価は、約30%の上昇余地を示している。
最後に、今Chevron株を買うことで、投資家はこの石油大手の魅力的な配当をより早く受け取り始めることができる。Chevronの予想配当利回りは4.2%を超える。同社はなんと39年連続で増配を続けている。
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Chevron
今日の変化
(-0.04%) -$0.07
現在の株価
$165.69
時価総額
$330B
日中レンジ
$164.78 - $167.47
52週レンジ
$145.58 - $214.71
出来高
5.8K
平均出来高
10.1M
粗利益率
15.15%
配当利回り
4.21%
一方、より魅力的な買い価格を待つことも賢明な選択かもしれない。Chevron株は過去3ヶ月で大幅に下落したが、それでも過去5年間の平均取引価格を大きく上回っている。
さらに重要なのは、原油価格がさらに下落する可能性があることだ。米国とイランの交渉が続く中、リスクプレミアムは依然として存在する。しかし、永続的な和平合意が成立すれば、原油価格は急落し、Chevronの株価もそれに追随する可能性がある。
Morningstar（NASDAQ: MORN）などのChevronのビジネス分析で頻繁に見られるフレーズの一つに、「石油にレバレッジされたポートフォリオ」というものがある。石油へのエクスポージャーが大きいことは、原油価格が上昇しているときは良いが、下落しているときはあまり良くない。
Chevronを配当目的で買うという論点はどうか？反論としては、株価がさらに下落すれば、待つことでさらに高い利回りを確定できるというものだ。
今、Chevronを買うのと待つのと、どちらがより理にかなっているか？最良の答えはバランスの取れたものだと思う。
Chevronは市場で最も信頼性の高い配当株の一つである。あなたがインカム投資家なら、早めに買うのが最も賢い行動かもしれない。しかし、十分な資金を投入できるのであれば、今少し投資し、後でさらに投資するのも賢明だろう。このトップクラスのエネルギー株をより良い条件で手に入れられる可能性は十分にある。
同じ論理は、主にインカムを求めていない長期投資家にも当てはまる。Chevron（あるいは他のどの銘柄でも）が短期的に上昇するか下落するか、確実にわかる者はいない。不確実性を考慮すると、今少し投資し、後でさらに買い増すというアプローチは良い方法である。
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シェブロンが180ドル未満のうちに買うべきか、それともさらなる下落を待つべきか？
Chevron（CVX 0.04%）の年初からの白熱した勢いは、間違いなく消え去った。原油価格は高止まりしているものの、この巨大エネルギー株は3月下旬のピークから約20%下落している。米国とイスラエル間の不安定な和平合意交渉が、Chevronの株価に打撃を与えている。
Chevron株が180ドルを下回っている今、買うべきか？それともさらなる下落を待つべきか？両方の論点を見てみよう。
画像提供：Getty Images。
今ほど良いタイミングはない
Chevron株を今買う最も説得力のある理由の一つは、過去の水準と比べてバリュエーションが魅力的であることだ。この石油ガス会社の過去10年間の平均株価収益率（PER）は約23倍だった。Chevron株は現在、将来予想利益の11.5倍未満で取引されている。
この低いバリュエーションは、Chevronのビジネスに根本的な問題があるからではない。Chevronは時価総額で世界第3位（米国では第2位）のエネルギー企業である。上流事業のマージンは業界で最も高い。Chevronは天然ガスでリーダーである。同社はエネルギーセクターの小売部分で主導的な市場シェアを誇る。資本効率は主要な競合他社をすべて上回っている。
一方、Chevronは力強い成長を遂げる軌道にあるように見える。同社によるHessの買収は、生産能力を大幅に強化した。Chevronは最近、Microsoft（MSFT +2.95%）と20年間の契約を結び、ウェストテキサスにある大規模なAIデータセンターに電力を供給することになっている。経営陣は、1株当たり利益と調整後フリーキャッシュフローを年平均で少なくとも10%成長させることを見込んでいる。
ウォール街もChevronに対して強気の姿勢を維持している。コンセンサス12ヶ月目標株価は、約30%の上昇余地を示している。
最後に、今Chevron株を買うことで、投資家はこの石油大手の魅力的な配当をより早く受け取り始めることができる。Chevronの予想配当利回りは4.2%を超える。同社はなんと39年連続で増配を続けている。
Expand
NYSE: CVX
Chevron
今日の変化
(-0.04%) -$0.07
現在の株価
$165.69
主要データ
時価総額
$330B
日中レンジ
$164.78 - $167.47
52週レンジ
$145.58 - $214.71
出来高
5.8K
平均出来高
10.1M
粗利益率
15.15%
配当利回り
4.21%
待つことは美徳
一方、より魅力的な買い価格を待つことも賢明な選択かもしれない。Chevron株は過去3ヶ月で大幅に下落したが、それでも過去5年間の平均取引価格を大きく上回っている。
さらに重要なのは、原油価格がさらに下落する可能性があることだ。米国とイランの交渉が続く中、リスクプレミアムは依然として存在する。しかし、永続的な和平合意が成立すれば、原油価格は急落し、Chevronの株価もそれに追随する可能性がある。
Morningstar（NASDAQ: MORN）などのChevronのビジネス分析で頻繁に見られるフレーズの一つに、「石油にレバレッジされたポートフォリオ」というものがある。石油へのエクスポージャーが大きいことは、原油価格が上昇しているときは良いが、下落しているときはあまり良くない。
Chevronを配当目的で買うという論点はどうか？反論としては、株価がさらに下落すれば、待つことでさらに高い利回りを確定できるというものだ。
バランスの取れた答え
今、Chevronを買うのと待つのと、どちらがより理にかなっているか？最良の答えはバランスの取れたものだと思う。
Chevronは市場で最も信頼性の高い配当株の一つである。あなたがインカム投資家なら、早めに買うのが最も賢い行動かもしれない。しかし、十分な資金を投入できるのであれば、今少し投資し、後でさらに投資するのも賢明だろう。このトップクラスのエネルギー株をより良い条件で手に入れられる可能性は十分にある。
同じ論理は、主にインカムを求めていない長期投資家にも当てはまる。Chevron（あるいは他のどの銘柄でも）が短期的に上昇するか下落するか、確実にわかる者はいない。不確実性を考慮すると、今少し投資し、後でさらに買い増すというアプローチは良い方法である。