JOLTSの見出しはとても良いが、内部構造は非農業部門雇用者数が予想を下回る可能性を示唆している

5月の米国の求人件数は759万4000件で、2年ぶりの高水準となり、2カ月連続で増加し、ウォール街の予想730万件を大幅に上回った。

この数字だけを見てページを閉じてしまうと、持ち帰る結論は「米国の労働市場は依然として強い」というものだ。ほとんどのメディアの見出しもこの意味である。

しかし、この数字は人間の体温が正常であるのと同じで、健康だと思い込んでいるだけだ——実際には血圧が極端に低く、心拍も弱く、まだ倒れていないだけである。