3.19兆の「霧」を乗り越え、保険業界は「第二次成長期」に入りつつある。

時間が2026年半ばに移ると、中国の保険業界は意味深い「答え」を出した——最初の5ヶ月間、元受保険料収入は3.19兆元を突破し、総資産は前例のない43.23兆元の節目に達した。

表面的には、4.27%の前年同期比成長率は業界の緩やかな回復を告げているように見えるが、熱狂的な数字の背後では、完全な変革と再構築が静かに進んでいる。

現在の保険業界は、従来の成長モデルに従うだけで業績を達成することはできない。むしろ、主要銀行の5年定期預金金利が全面的に2.0%を下回るにつれ、「報行合一」政策が強力に推進され、人口構造の巨大な歯車が加速的に噛み合い、10兆元規模のシルバーエコノミーと「介護保険」が同時に展開される中、保険業界全体のマクロ経営環境はすでに「山重水複」となっている。

この観点から見ると、保険業界が最初の5ヶ月で3.19兆元の保険料収入を達成し、前年同期比4.27%増となったのは、実は容易なことではない。急カーブでも車輪が失速せず、着実に前進しているのは、すでに良い「結果」である。

安定成長の中に「温度差」がある

金融監督管理総局が最近発表したデータによると、2026年1月から5月までに、保険業界の累計元受保険料収入は3.19兆元に達し、前年同期比4.27%増加した。

この数字自体は際立ってはいないが、昨年の3.77%の成長率をベースにすれば回復傾向にあり、業界総資産も43.23兆元の新たな高みに達した。

注目すべきはテンポの変化だ。第1四半期の業界成長率はまだ6.2%だったが、最初の5ヶ月では4.27%に低下している。今年の4月と5月の保険業界は明らかに成長率の切り替え段階に入っている。

生命保険がリード、傷害保険は遅れを取る

具体的な保険種別を見ると、状況には差異がある：

最も強いのは生命保険だ。最初の5ヶ月で元受保険料収入1.99兆元を達成し、前年同期比6.15%増で、業界全体の水準を大きく上回っている。この背後にある重要な理由は、大手銀行の3年および5年定期預金金利が2.0%を下回り、満期を迎えた預金の一部が貯蓄型保険に流れ、代替効果を生み出していることだ。

健康保険の状況はやや興味深い。業界全体の健康保険料は5,522億元で、前年同期比3.9%増と一見良好に見える。しかし、分解してみると、損害保険会社の健康保険は14.56%増加したのに対し、生命保険会社の健康保険はほとんど増加していない。

理由としては、ミリオン医療保険や恵民保険などの短期健康保険が、ますます損害保険チャネルを通じて販売されていることである。一方、従来型の重大疾病保険などの長期商品は、代理店チャネルの変革圧力により成長が低迷している。

傷害保険の差異はさらに顕著だ。生命保険会社の傷害保険料はわずか162億元で、前年同期比11.5%の大幅減となった。一方、損害保険会社の傷害保険は7.9%増の260億元に達した。

生命保険側の傷害保険の縮小は、主に航空傷害保険や旅行保険などのオンライン化による分散、およびインターネット保険規制の厳格化による一部のバンドル販売シーンの消失による。損害保険側の成長は、団体傷害保険や使用者責任保険などのB端ビジネスの拡大によるものである。全体的に、傷害保険は精密なシーン志向への変革に向かっている。

大手保険会社の成長率に差が生じる

大手保険会社は常に業界の屋台骨であり、今年最初の5ヶ月間でどのようなパフォーマンスを示したか？

まず損害保険を見てみよう。人保財険、平安産険、太保産険の3社の第1四半期保険料収入はそれぞれ1,829.95億元、909.51億元、630.28億元で、合計で損害保険業界の保険料の6割以上を占めており、上位集中度は依然として高い。

次に生命保険では、新華保険と平安寿険の成長率が最も速く、それぞれ14.0%と12.79%増加した。背後にある論理は、銀行保険チャネルの高景気と、配当保険への変革の継続的な推進である。平安だけでも新契約保険料は663.4億元で、前年同期比45.5%増加した。

中国人寿は規模が最大であるが、成長率はわずか1.1%である。しかし注目すべきは、新契約価値（NBV）が前年同期比75.5%増加し、成長率が保険料収入自体を大きく上回っていることであり、販売された保険契約の質が向上し、期払いと長期商品の割合が高まっていることを反映している。

全体的に見て、大手上場保険会社の第1四半期の保険料パフォーマンスは良好であり、各社の事業成長率は異なるが、それぞれの特徴とポジショニングがある。業績は依然として輝かしいものである。

新たな段階が到来した

2026年の保険業界は、複数の政策と市場変数の交差点に立っている。

チャネル面では、「報行合一」政策の継続的な深化が、業界全体の販売エコシステムを再構築している。手数料率は平均約30%低下しており、過去の高額な費用で販売を推進する粗放なモデルはもはや持続不可能である。今後競争で勝ち残るのは、ブランド力が強く、サービス体系が整い、顧客ロイヤルティの高い大手機関である可能性が高い。

商品面では、配当保険の台頭と重大疾病保険の圧迫は、商品構造が金利環境と顧客ニーズに合わせて同時に調整されていることを反映している。低金利時代には、保障と収益の両方を兼ね備えた商品形態が市場でより好まれ、保険会社の商品開発力とアクチュアリー価格設定力がコア競争力の重要な構成要素となる。

需要面では、高齢化による年金と介護保障のギャップが、大規模で持続性の高いブルーオーシャン市場を切り開いている。保険企業がどのように年金事業を展開するかが、将来の業界での有利な位置を占めるかどうかを決定する。

投資面では、基準金利の引き下げと資本市場の潜在的な変動により、保険会社の利益変動も激化しており、業界は積極的な投資能力を強化し、低金利環境下で長期投資収益を実現するという新たな目標に対応することを余儀なくされている。これは、すべての保険会社が真剣に答えなければならない戦略課題である。

リスク注意事項および免責条項

        市場にはリスクがあり、投資には注意が必要です。本稿は個人投資のアドバイスを構成するものではなく、個々のユーザーの特別な投資目標、財務状況、またはニーズを考慮していません。ユーザーは、本稿の意見、見解、または結論が自身の特定の状況に適合するかどうかを考慮する必要があります。これに基づく投資は、自己責任で行ってください。