ゴールドマン・サックス：ワールドカップは非農業部門雇用を4万人増加させる

ワールドカップが米国6月の雇用統計に追加的な下支えをもたらす可能性があり、ゴールドマン・サックスは、この大会が同月の非農業部門雇用者数を約4万人押し上げ、木曜日に発表される雇用統計が市場予想を上回ると推定している。

CNBCが木曜日に報じたところによると、ダウ・ジョーンズの調査対象エコノミストは、6月の非農業部門雇用者数は11万5000人増加し、5月の17万2000人増加を下回ると予想している。ゴールドマン・サックスはより楽観的で、総非農業雇用者数は14万人増加すると見込んでいる。

ゴールドマン・サックスの根拠は、中小企業給与サービス会社ホームベースの民間データにある。データによれば、6月の全体的な採用ペースは鈍化したものの、ワールドカップ開催都市の雇用は比較的安定しており、ホテル・レジャー関連の採用も明確に強化された。

市場にとって重要なのは、ワールドカップが雇用トレンドを変えるかどうかではなく、6月のデータの表面的な数値を押し上げる可能性があることだ。投資家は、大会による短期的な雇用増加が、労働市場の実際の冷え込みの度合いを隠してしまうかどうかに注目するだろう。

大会が特定の都市と業界の需要を刺激

ゴールドマン・サックスは、ワールドカップの雇用への影響は主にレジャー・ホテル業、専門・ビジネスサービス業、貿易・運輸業に集中すると考えている。これらの業界は、大会関連の消費、人流、サービス需要とより直接的に結びついている。

ホームベースのデータはゴールドマン・サックスの判断を裏付けている。報告書によれば、6月の採用は全体的に鈍化傾向にあるものの、11のワールドカップ開催都市の雇用は前年同月比1.2％減少したのに対し、その他の都市では3.5％減少した。

この差は、大会開催地における労働需要が刺激された可能性を示している。同時に、ホームベースのデータはホテル業の採用が9.5％増加したことを示しており、これはゴールドマン・サックスによってワールドカップ関連の雇用増加源と見なされている。

ゴールドマン・サックスはこの影響を「少なくとも穏やかな」雇用促進と呼んでいる。言い換えれば、ワールドカップは全体的な採用鈍化を逆転させるものではないが、6月の非農業部門雇用統計の限界的なパフォーマンスを変えるには十分かもしれない。さらに、ゴールドマン・サックスは、6月の雇用データ自体が初期値で上方に偏る可能性があるとも指摘している。同行は、過去数年間の6月の非農業部門雇用者数の初期値には上方修正される傾向があるが、最近4年間では6月の初期値はいずれも最終的に下方修正されたと指摘している。

したがって、6月の雇用統計を解釈する上での重点は、2種類のシグナルを区別することになる。一つは大会関連の業界や都市における短期的な雇用増加、もう一つはより広範な経済部門における採用の勢いである。ゴールドマン・サックスの予測は、ワールドカップによって雇用データがより強く見える可能性があるが、全体的な採用ペースは依然として5月から鈍化していることを示している。

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