AVAX リザーブ社のAVAT株価、1か月で95%暴落、SECに今年中に持ちこたえられない可能性を自ら暴露

AVAX公開上場トレジャリー会社Avalanche Treasury Corp（AVAT）の株価は、わずか1ヶ月で10ドル超から0.73ドル未満に暴落し、1ヶ月で93%消失した。同社はSECに提出した10-Q四半期報告書で、「継続企業の前提に関する重要な疑義は解消されていない」と認めた。
（前回のあらすじ：Avalanche現物ETF「VAVX」が1月26日に上場、AVAX準備会社の株価が半年で80%消失）
（背景補足：マイクロストラテジーのmNAVが1を割り込み、Strategyの評価額が自社のビットコイン保有額を下回る）

上場しているAVAX準備会社Avalanche Treasury Corp（AVAT）は、正式に規制当局に白旗を掲げた。同社はSECに提出した10-Q四半期報告書で、「継続企業の前提に関する重要な疑義は解消されていない」と開示しており、つまり同社は今年を乗り切れるか不確かであるとしている。

株価の数字は明白だ。6月初め、AVATの株価はまだ10ドル前後だったが、その後急激な下落が始まり、原稿執筆時点では0.5ドルとなっている。わずか1ヶ月で、時価総額の95%近くが急速に消失した。

2.65億ドルの賭けが半減、780万枚のAVAXが担保としてロック

AVATのストーリーはある合併から始まる。同社は、空白小切手会社Mountain Lake Acquisition Corpとの合併取引を通じて、今年6月11日にナスダック上場を完了した。この取引の当初の青写真は昨年10月に遡り、当時AVATは10億ドル規模のAVAXトークン金庫を構築すると高らかに宣言していた。

しかし、下落を続けるAVAXの価格に直面して、AVATは約2.65億ドルを費やして購入したAVAXの、今年3月末時点でのポジションの時価総額は約1.23億ドルにとどまり、帳簿上の損失は50%を超えている。

DAT金庫モデル全線で圧力：AVAX Oneからマイクロストラテジーまで

AVATの窮状は孤立した事例ではなく、デジタル資産金庫（DAT）モデル全体が構造的に圧力を受けていることの縮図である。

AgriFORCE Growing Systemsは昨年9月にAVAX Oneに名称変更し、野心的に5.5億ドルの資金調達と7億ドル超のAVAX購入を計画していた。現在、AVAX Oneの時価総額は約4300万ドルにまで落ち込み、年初来で68%下落しており、AVATと同病相憐れむ状況にある。

DAT業界で最も老舗かつ最大のプレーヤーでさえも圧力から逃れられない。ビットコイン金庫会社Strategy（マイクロストラテジー）の企業mNAVは最近1を割り込んだ。この指標が1を下回ると、市場が同社を「ビットコインを保有するペーパーカンパニー」と評価し、その評価額が帳簿上のビットコイン直接保有額を下回ることを意味し、プレミアム神話は打ち破られた。