Archer Aviationに警鐘を鳴らす時か？

Archer Aviation（ACHR +1.39%）は、電動垂直離着陸（eVTOL）航空機の初期市場における先駆者であり、2021年2月18日に1株当たり17.14ドルの最高値を記録しました。現在は5ドル未満で取引されています。この下落銘柄に警告を発する時期でしょうか？

なぜArcher Aviationの株価は暴落したのか？

Archerが特別買収目的会社（SPAC）との合併を通じて上場する前、同社は2024年に10機、2025年に250機のeVTOLを生産できると主張していました。しかし、本稿執筆時点では、試験機2機と実物大のMidnight機1機しか製造していません。

画像提供：Archer Aviation。

Midnightは操縦士1名と乗客4名を乗せ、最大100マイル（約160km）を飛行し、最高速度150マイル（約241km/h）に達することができます。しかし、最高速度と航続距離の両方でJoby Aviation（JOBY +3.36%）のS4 eVTOLに劣ります。また、Jobyは米国での商業飛行に向けたFAAの認証プロセスにおいて、Archerよりも先行しています。

これらの挫折に加え、意義ある収益の欠如、巨額の損失、高いバリュエーションにより、ArcherはJobyよりも魅力的でないeVTOL株となっています。しかし、Archerの暫定的（非拘束的）な受注残は2025年末に60億ドルに膨れ上がり、約1,200機の航空機の未処理注文があります。同社の最大の投資家であるStellantisは、FAAが最初の商業飛行を完全に認証した後も、同社の生産拡大を支援する計画を維持しています。

Archerの初期顧客には、United Airlinesとアブダビ航空が含まれ、Midnightをラストマイルの「空港から自宅へ」のエアタクシー便に使用する予定です。また、Andruil社は同社とハイブリッドeVTOL防衛機を共同開発しています。Archerは、FAAが最初の飛行を許可した後、Stellantisと協力して最終的に年間650機を生産できると考えています。

主に自社開発のeVTOLを販売するJobyとは異なり、Archerはサードパーティ顧客向けにeVTOLを生産する計画です。両社とも自社のエアタクシーサービスを開始する予定ですが、UberはJobyのフライトをUber Airプラットフォームに直接統合します。

展開

NYSE: ACHR

Archer Aviation

Today's Change

(1.39%) $0.07

Current Price

$4.75

Key Data Points

Market Cap

$3.6B

Day's Range

$4.65 - $4.86

52wk Range

$4.61 - $14.62

Volume

852.2K

Avg Vol

41M

Gross Margin

-120526.32%

警告を発するのはまだ早い

Archerの進捗は遅く、Jobyに対して明らかな不利があります。しかし、2026年から2028年にかけて、アナリストは生産拡大に伴い、同社の収益が950万ドルから4億2,840万ドルに上昇すると予想しています。時価総額36億ドルで、2028年の売上高の7倍と、まだ妥当な評価に見えます。一方、時価総額85億ドルのJobyは、2028年売上高の19倍と割高に見えます。

Archerの株価は、FAAが最初の商業飛行を完全に認証するまで上昇しないでしょうが、下落リスクは限定的なはずです。警告を発して売り時だと宣言するよりも、今後数年でさらに多くのeVTOLを納品できるかどうかを見守る方がおそらく賢明です。