Arkham: Zcashはプライバシーコインではありません。それは選択です。

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• Arkham氏によると、Zcashのプライバシー機能はデフォルトでは有効になっておらず、ほとんどのプラットフォームがトレーサブルなアドレスとトランザクションを使用しているとのことです。

• 同社は、4,200億ドル相当以上のZECを既知の個人や機関まで追跡したと主張しており、その多くは取引がプライベートであると考えていた。

Zcashは、暗号通貨におけるプライバシーの必要性が復活する中、市場でトップコインの1つとしての地位を取り戻しました。しかし、あるブロックチェーンインテリジェンス企業によると、ほとんどのZEC保有者はプライバシー機能を使用しておらず、その詳細はオンチェーンで公開されています。

Zcashは今年最も際立ったコインであり、HyperliquidのHYPEのみがライバルです。過去1週間だけで、28%上昇し、現在$670で取引されており、過去3ヶ月の上昇率は**177%**となっています。

しかし、Arkhamによると、強化されたプライバシーを求めてZcashを利用するほとんどの人は、この機能をまったく享受していません。

ZCashトランザクションの追跡方法

Zcashは、ビットコインのコードベース上に構築されたプライバシー重視の暗号通貨であり、zk-SNARKを使用してオンチェーン上のトランザクションデータを隠蔽します。

当社のリサーチチームは、Zcashの仕組み、ほとんどのZECアクティビティが依然としてトレーサブルである理由、およびそれを追跡する方法についてのガイドを作成しました… pic.twitter.com/87kLo2I0mC

— Arkham (@arkham) 2026年5月25日

Zcashは、zk-SNARK（ゼロ知識証明の一種）と呼ばれる特定のタイプのゼロ知識証明を通じてプライバシーを実現します。zkSNARKにより、ネットワークは、取引当事者などの他の詳細を明かすことなく、トランザクションが有効であり、二重支払いがなかったことを証明できます。

Zcashには2つのアドレスタイプがあります。1つ目は、すべてのアクティビティがオンチェーンで表示される透過型アドレス（t-アドレス）で、2つ目は、暗号化プールを使用してトランザクションの詳細を隠すシールドアドレス（z-アドレス）です。

これにより、4種類のトランザクションが生じます。t-アドレスがz-アドレスに資金を送信する場合、送信者の詳細は表示されますが、受信者の詳細は表示されず、その逆も同様です。z-to-zトランザクションは完全にプライベートであり、t-to-tは完全に表示されます。

Zcashトランザクションの種類。| 出典：Arkham。

ユーザーにとっての問題は、ほとんどの取引所やウォレットが規制当局に準拠するためにデフォルトでt-アドレスを使用していることです。これは、Zcashトランザクションが完全にプライベートであると信じているほとんどのユーザーの詳細が、オンチェーン上に公開されていることを意味します。

ほとんどの人が見逃しているZcashのプライバシー選択

Zcashトランザクションのトレーサビリティを証明するために、Arkhamは少なくとも4,200億ドル相当のZECを追跡し、既知の個人や団体に関連付けました。同社は次のように述べています：

「その数字は、トランザクションデータを隠蔽するために明示的に設計されたチェーンとしては注目に値します。それは、Zcashトランザクションの大部分が依然として透過的であり、また、オンボーディングポイントやオフボーディングポイント（取引所、カストディアン、機関）が転送の容易さのために透過型アドレスを維持していることが多いため、可能となっています。」

同社は追跡してきたZECのケーススタディを提供しました。その1つは、米国政府が2017年にアルファベイのダークウェブ市場の創設者を逮捕した際に押収したZECです。これらの3,691 ZECコインは現在248万ドルの価値があり、押収時の73万7,000ドルから上昇しています。

Arkhamはまた、主要なZcashトレーダーを追跡していると主張しており、その中には10月にディップを買い、449万ドル相当のZECを投資したトレーダーも含まれています。コインが急上昇し始めたとき、彼はそのスタッシュを660万ドルで売却しました。

同社は、Zcashは依然としてプライベートマネーであるが、それはユーザーのアドレスとトランザクションタイプの選択に依存すると改めて述べました。そして次のように述べています：

「それはZcashのプライバシー保証を弱めるものではありません。z-to-zトランザクションは暗号的に不透明なままです。つまり、Zcashをどのように使用するかによって、実際にどれだけプライベートであるかが決まるのです。」