過去2年間、AIインフラへの投資ストーリーはほぼ「GPUを買う」ことと同義だった。NVIDIAのデータセンター事業は2026会計年度に1,937億ドルに達し、前年比68%増、同社の総収入の約90%を占めた。ハイパースケーラー企業の資本支出は記録を更新し続けており、モルガン・スタンレーは2026年に大手5社の合計資本支出が約8,000億ドル、2027年にはさらに1.2兆ドルに拡大すると予測している。
しかし、数千億ドル規模の資本支出が計画から現実へと移行する中、市場の関心は「単一の計算能力」から「システムレベルのインフラ」へと移行しつつある。1兆パラメータの大規模言語モデルを訓練するには、数万個のGPUの並列計算能力だけでなく、それらのGPU間での高速かつ低遅延のデータ転送が必要となる。ネットワーク層――これまで「パイプ」と見なされていた部分――が、AIクラスターの実際の計算能力利用率を左右する重要なボトルネックになりつつある。
ここに、Broadcom（AVGO）の構造的な機会がある。
BroadcomのAIストーリーを理解するには、まずAIデータセンターで起きている根本的な変化を理解する必要がある。投資の焦点が、個々の計算チップからデータセンター全体のアーキテクチャへと拡大しているのだ。
2026年前半、マイクロソフト、アマゾン、グーグル、Meta、Oracleの大手5社のハイパースケールクラウドプロバイダーは、一斉に資本支出ガイダンスを上方修正した。米銀証券のアナリスト、Vivek Arya氏のチームは、2026年の世界のハイパースケールクラウドプロバイダーのAI向け資本支出が8,000億ドルを超え、前年比67%増、2027年には1兆ドルを突破すると予測している。ゴールドマン・サックスの予測はさらに楽観的で、2027年の資本支出は楽観シナリオで1.4兆ドルに達する可能性があるとしている。
しかし、この巨額の支出のすべてがGPUに流れているわけではない。AIクラスターの規模が数千カードから数万カード、さらには10万カード級に拡大するにつれ、ネットワークインフラへの投資比率が急速に上昇している。JPモルガンのレポートによると、AI ASIC市場は2026年に約600億～700億ドルに達し、今後数年間は年間複合成長率が40～50%以上を維持する見込みである。シスコはFiber Connect 2026で、AIがネットワークアーキテクチャをコアからエッジへと押し広げており、帯域需要の伸びは多くのサプライヤーの予想を上回っていると述べた。AIトラフィックは現在、バックボーンネットワークの利用率の5%を占めており、2年前は1%未満だった。
この構造的な変化は、AIインフラへの投資ロジックが「誰のGPUが最も強いか」から「誰のデータセンターアーキテクチャが最も完全で効率的か」へと移行していることを意味する。そして、このシステムレベルの競争において、Broadcomは2つの代替不可能なポジションを占めている。
外部からはBroadcomは「ネットワークチップ企業」と見なされることが多いが、2026会計年度第2四半期の決算は、別の成長曲線を明確に示している。カスタムAIアクセラレータチップ（ASIC）である。
2026年6月3日、Broadcomは2026会計年度第2四半期の業績を発表した。総収入は221億9,000万ドルで、前年比48%増の過去最高を記録した。その中で、AI半導体の収入は108億ドルに達し、前年比143%増と、同社自身の予想とウォール街アナリストの予測の両方を上回った。Non-GAAPベースの1株当たり利益は2.44ドルで、アナリスト予想の2.40ドルを上回った。
さらに注目すべきは受注残高である。BroadcomのCEO、ホック・タン氏は決算電話会議で、第2四半期のAI半導体の受注が300億ドルを超えたのに対し、実際の出荷は108億ドルにとどまったと述べた。別のデータによると、AIチップの契約受注残高は730億ドルに達し、そのうち530億ドルはカスタムアクセラレータによるものである。これは、顧客が約束した購買量が現在の出荷能力をはるかに上回っており、受注の可視性が2028会計年度まで及んでいることを意味する。
BroadcomのASICモデルは、NVIDIAの汎用GPUモデルと差別化された競争関係にある。NVIDIAは標準化された計算能力製品を提供する一方、BroadcomはGoogle、Meta、Anthropic、OpenAIなど6社の主要顧客向けにカスタムAIアクセラレータチップを提供している。このモデルの参入障壁は時間コストにある。Broadcomとのカスタムチップの設計、検証、導入のプロセス全体には通常2年以上かかり、顧客がサプライヤーを切り替えるコストは極めて高い。
JPモルガンは、Broadcomが2027年までにAIサーバー計算ASIC市場の約60%のシェアを獲得すると予測している。2026会計年度のAI半導体収入は560億ドルに達し、2025会計年度から約180%増加すると見込まれる。2027会計年度には1,000億ドルを突破する可能性がある。
ASICがBroadcomの攻撃エンジンであるとすれば、ネットワークチップはその堀である。
AIの訓練と推論の規模拡大に伴い、データセンター内のデータ伝送効率に対する指数関数的な要求が生じている。過去4年間で、クラスター間の帯域幅は400 Gbit/sから12.8 Tbit/sへと32倍に増加した。大規模モデルの1回の訓練におけるデータ相互接続の需要はTB級、さらにはPB級に達する。この背景のもと、ネットワークチップはもはや「パイプ」ではなく、計算能力が効果的に活用されるかどうかを決定する重要な要素となっている。
BroadcomのAIネットワーク分野への展開は、スイッチチップから光相互接続に至るまでの完全な製品マトリックスをカバーしている。2026年第2四半期、ネットワークチップはBroadcomのAI収入の約40%を占めた。同社はこの比率が長期的には約30%で安定すると見込んでいる。
具体的な製品レベルでは、BroadcomのTomahawk 6――世界初の102.4 Tbpsイーサネットスイッチチップ――が量産出荷段階に入っている。このチップは128の800Gポートまたは1.6Tイーサネット機能をサポートする。同社は200テラビットのスイッチ技術の研究開発も並行して進めている。さらに、Jericho3-AIは800Gスイッチシリコンとして、最大3万2,000個のGPUを接続する大規模AIファブリックを構築できる。
2026年3月のOFC展示会で、Broadcomはギガワット級AIクラスター向けのエンドツーエンドAIインフラストラクチャポートフォリオを展示し、拡張可能で高エネルギー効率のソリューションを強調した。同社はまた、OpenAIと戦略的提携を発表し、OpenAIが設計したAIアクセラレータを共同展開することを明らかにした。目標は2026年後半に展開を開始し、2029年末までに完了することである。
ハイパースケーラー企業の資本支出構造が変化している。2026年、世界のデータセンター資本支出は8,000億ドルを超えると予想されている。ムーディーズの格付けレポートによると、ハイパースケーラー企業の2026年のAIデータセンター支出計画は約7,000億ドルで、2022年の支出の約6倍に近い。
今回の資本支出の原動力は訓練用の計算能力だけではない。IDCのデータによると、企業の91%が今後12か月以内にAIをサポートするためにデータセンター相互接続帯域幅を11%以上増加させると回答しており、そのうち36%は51%以上の増加を見込んでいる。70%の企業はGPUとスイッチ環境を倍増させる計画を立てている。2026年にはAI推論トラフィックの比率が初めて3分の2を超えた。推論段階のネットワーク需要は訓練段階よりも分散しており持続的であり、データセンターネットワークアーキテクチャに新たな要件を課している。
これは、ハイパースケーラー企業が次世代AIクラスターを展開する際、ネットワークインフラへの支出比率が体系的に上昇していることを意味する。GPU1基を導入するごとに、対応するネットワークチップ、スイッチ、光相互接続コンポーネントが必要となる。BroadcomのTomahawkおよびJerichoシリーズ製品は、この対応システムの中核部品である。
財務的な観点から見ると、BroadcomのAI収入の成長率は加速しており、減速していない。2026会計年度第1四半期の前年比106%増から、第2四半期の143%増、第3四半期ガイダンスでは200%超へと伸びている。同社は2026会計年度第3四半期の収入が約294億ドル、前年比84%増になると予想している。調整後EBITDAマージンは69%と高く、フリーキャッシュフローは収入の46%を占めている。
ファンダメンタルズが強いにもかかわらず、Broadcomの株価は2026年6月の決算発表後に変動した。決算発表当日、株価は479.23ドルで終了し、時間外取引で13%以上下落した。主な理由は、総収入221億9,000万ドルがウォール街予想の222億7,000万ドルをわずかに下回ったことと、同社が通期のAI半導体収入ガイダンスを上方修正しなかったことである。
この市場の反応は、AI半導体企業に対する投資家の高い期待を反映している。「完璧」を下回る指標は短期的な売りを引き起こす可能性がある。しかし、より長い期間で見れば、Broadcomの年初来の株価上昇率は約38%にとどまっている。ジェフリーズなどの機関は、最近の調整は魅力的なエントリーポイントを提供していると考えている。
JPモルガンのアナリスト、ハーラン・サー氏は580ドルの目標株価を設定しており、これはウォール街で最も高い目標株価の1つである。この判断の核となるロジックは、BroadcomのAI事業の成長は極めて高い契約の可視性と顧客ロイヤルティを有しており、6社の主要顧客との長期契約が2027会計年度、さらには2028会計年度の生産能力計画をカバーしていることにある。
Broadcomの成長見通しに課題がないわけではない。
第一に、AI向け資本支出はハイパースケーラー企業の投資サイクルに大きく依存している。主要顧客が調達を減速すれば、Broadcomの成長は明らかに鈍化する。現在の年間7,000億～8,000億ドルの資本支出規模が持続可能かどうかは、AIアプリケーション層の収益化能力がインフラ投資のペースに追いつくかどうかにかかっている。
第二に、粗利率が構造的な圧力に直面している。2026年第2四半期の粗利率は77.1%で、前年同期比230ベーシスポイント低下した。主な理由は、粗利率の低い半導体事業が総収入に占める割合が上昇したことである。同社は第3四半期の粗利率が約74%にさらに低下すると予想している。この傾向はAI半導体収入の急成長に伴う結果であり、事業競争力の低下を意味するものではないが、確かに損益計算書に影響を与える。
第三に、競争環境が変化している。MarvellはAI ASIC市場で10%～12%のシェアを占めており、積極的に顧客開拓を進めている。NVIDIAもネットワーク製品ライン（Spectrum-Xプラットフォームなど）を強化し、InfiniBandとイーサネットの両方の方向で攻勢をかけようとしている。Broadcomがイーサネットスイッチチップ分野での技術的リーダーシップを短期的に揺るがされることはないが、競争の激しさは増している。
AIインフラの競争は「GPU軍拡競争」から「システムレベルアーキテクチャ競争」の新たな段階へと移行している。ハイパースケーラー企業の資本支出が数千億ドルから兆ドル規模へと拡大する中、単一の計算能力の優位性は、データセンター全体の総合効率に取って代わられつつある。
Broadcomはこの構造的な変化の中で、2つの代替不可能なポジションを占めている。1つは、世界最大のAIモデル開発企業向けにカスタマイズされたASICチップを提供すること、もう1つは、AIクラスターに計算能力の実際の利用率を決定する重要なネットワークインフラを提供することである。2026会計年度第2四半期のAI半導体収入108億ドル、前年比143%増、および四半期受注残高300億ドル超というデータは、この長期的なトレンドの一つの通過点に過ぎない。
AIインフラの「第2層」が新たな主戦場となりつつあり、Broadcomはこの戦場ですでに高みを占めている。
質問：BroadcomのAI事業はNVIDIAとどのように異なりますか？
NVIDIAは標準化された汎用GPU計算能力製品を提供する一方、Broadcomは主にGoogle、Meta、OpenAIなどの顧客向けに専用AIアクセラレータチップ（ASIC）をカスタム設計します。さらに、BroadcomはAIデータセンターネットワークチップ分野で支配的な地位を占めており、これはNVIDIAの事業カバレッジが少ないがAIクラスターには不可欠な部分です。
質問：Broadcomの2026会計年度のAI収入ガイダンスはいくらですか？
Broadcomは2026会計年度のAI半導体収入が560億ドルに達し、2025会計年度から約180%増加すると予想しています。同社は同時に、2027会計年度のAI半導体収入が1,000億ドルを超え、成長の勢いは2028会計年度まで続くと再確認しています。
質問：AIネットワークチップとは何ですか？なぜAIデータセンターにとって重要なのですか？
AIネットワークチップは、AIクラスター内の何万ものGPUやアクセラレータを接続する「神経システム」です。大規模モデルのトレーニングでは、GPU間で大量のデータを頻繁に交換する必要があり、ネットワークチップの性能が計算能力を最大限に活用できるかどうかを直接左右します。AIクラスターの規模が拡大するにつれ、ネットワークインフラへの投資比率は急速に上昇しています。
質問：Broadcomの主要なAI顧客はどれですか？
Broadcomは現在、Google、Meta、Anthropic、OpenAIを含む6社の主要なカスタムチップ顧客を有しています。これらの顧客は、世界的に最も積極的にAIインフラに投資している大手テクノロジー企業をカバーしており、Broadcomと長期契約を結んでいて、受注の可視性は2028年まで及んでいます。
質問：Broadcomの株式（AVGO）の最近の動向はどうですか？
2026年6月末時点で、Broadcomの株価は370～380ドルの範囲で取引されています。決算発表後に短期的な調整がありましたが、年初来では約38%上昇しています。JPモルガンなどの機関は580ドルの目標株価を設定し、現在のバリュエーションは魅力的であると見ています。
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AIコンピューティングパワーが「ネットワーク層」へ拡大：Broadcomはいかにして次の段階の勝者となるのか？
過去2年間、AIインフラへの投資ストーリーはほぼ「GPUを買う」ことと同義だった。NVIDIAのデータセンター事業は2026会計年度に1,937億ドルに達し、前年比68%増、同社の総収入の約90%を占めた。ハイパースケーラー企業の資本支出は記録を更新し続けており、モルガン・スタンレーは2026年に大手5社の合計資本支出が約8,000億ドル、2027年にはさらに1.2兆ドルに拡大すると予測している。
しかし、数千億ドル規模の資本支出が計画から現実へと移行する中、市場の関心は「単一の計算能力」から「システムレベルのインフラ」へと移行しつつある。1兆パラメータの大規模言語モデルを訓練するには、数万個のGPUの並列計算能力だけでなく、それらのGPU間での高速かつ低遅延のデータ転送が必要となる。ネットワーク層――これまで「パイプ」と見なされていた部分――が、AIクラスターの実際の計算能力利用率を左右する重要なボトルネックになりつつある。
ここに、Broadcom（AVGO）の構造的な機会がある。
「GPUを買う」から「データセンターを建設する」へ：AIインフラの投資の重心が移行している
BroadcomのAIストーリーを理解するには、まずAIデータセンターで起きている根本的な変化を理解する必要がある。投資の焦点が、個々の計算チップからデータセンター全体のアーキテクチャへと拡大しているのだ。
2026年前半、マイクロソフト、アマゾン、グーグル、Meta、Oracleの大手5社のハイパースケールクラウドプロバイダーは、一斉に資本支出ガイダンスを上方修正した。米銀証券のアナリスト、Vivek Arya氏のチームは、2026年の世界のハイパースケールクラウドプロバイダーのAI向け資本支出が8,000億ドルを超え、前年比67%増、2027年には1兆ドルを突破すると予測している。ゴールドマン・サックスの予測はさらに楽観的で、2027年の資本支出は楽観シナリオで1.4兆ドルに達する可能性があるとしている。
しかし、この巨額の支出のすべてがGPUに流れているわけではない。AIクラスターの規模が数千カードから数万カード、さらには10万カード級に拡大するにつれ、ネットワークインフラへの投資比率が急速に上昇している。JPモルガンのレポートによると、AI ASIC市場は2026年に約600億～700億ドルに達し、今後数年間は年間複合成長率が40～50%以上を維持する見込みである。シスコはFiber Connect 2026で、AIがネットワークアーキテクチャをコアからエッジへと押し広げており、帯域需要の伸びは多くのサプライヤーの予想を上回っていると述べた。AIトラフィックは現在、バックボーンネットワークの利用率の5%を占めており、2年前は1%未満だった。
この構造的な変化は、AIインフラへの投資ロジックが「誰のGPUが最も強いか」から「誰のデータセンターアーキテクチャが最も完全で効率的か」へと移行していることを意味する。そして、このシステムレベルの競争において、Broadcomは2つの代替不可能なポジションを占めている。
ASICカスタムチップ：Broadcomの「第二の切り札」
外部からはBroadcomは「ネットワークチップ企業」と見なされることが多いが、2026会計年度第2四半期の決算は、別の成長曲線を明確に示している。カスタムAIアクセラレータチップ（ASIC）である。
2026年6月3日、Broadcomは2026会計年度第2四半期の業績を発表した。総収入は221億9,000万ドルで、前年比48%増の過去最高を記録した。その中で、AI半導体の収入は108億ドルに達し、前年比143%増と、同社自身の予想とウォール街アナリストの予測の両方を上回った。Non-GAAPベースの1株当たり利益は2.44ドルで、アナリスト予想の2.40ドルを上回った。
さらに注目すべきは受注残高である。BroadcomのCEO、ホック・タン氏は決算電話会議で、第2四半期のAI半導体の受注が300億ドルを超えたのに対し、実際の出荷は108億ドルにとどまったと述べた。別のデータによると、AIチップの契約受注残高は730億ドルに達し、そのうち530億ドルはカスタムアクセラレータによるものである。これは、顧客が約束した購買量が現在の出荷能力をはるかに上回っており、受注の可視性が2028会計年度まで及んでいることを意味する。
BroadcomのASICモデルは、NVIDIAの汎用GPUモデルと差別化された競争関係にある。NVIDIAは標準化された計算能力製品を提供する一方、BroadcomはGoogle、Meta、Anthropic、OpenAIなど6社の主要顧客向けにカスタムAIアクセラレータチップを提供している。このモデルの参入障壁は時間コストにある。Broadcomとのカスタムチップの設計、検証、導入のプロセス全体には通常2年以上かかり、顧客がサプライヤーを切り替えるコストは極めて高い。
JPモルガンは、Broadcomが2027年までにAIサーバー計算ASIC市場の約60%のシェアを獲得すると予測している。2026会計年度のAI半導体収入は560億ドルに達し、2025会計年度から約180%増加すると見込まれる。2027会計年度には1,000億ドルを突破する可能性がある。
ネットワークチップ：AIクラスターの「神経システム」
ASICがBroadcomの攻撃エンジンであるとすれば、ネットワークチップはその堀である。
AIの訓練と推論の規模拡大に伴い、データセンター内のデータ伝送効率に対する指数関数的な要求が生じている。過去4年間で、クラスター間の帯域幅は400 Gbit/sから12.8 Tbit/sへと32倍に増加した。大規模モデルの1回の訓練におけるデータ相互接続の需要はTB級、さらにはPB級に達する。この背景のもと、ネットワークチップはもはや「パイプ」ではなく、計算能力が効果的に活用されるかどうかを決定する重要な要素となっている。
BroadcomのAIネットワーク分野への展開は、スイッチチップから光相互接続に至るまでの完全な製品マトリックスをカバーしている。2026年第2四半期、ネットワークチップはBroadcomのAI収入の約40%を占めた。同社はこの比率が長期的には約30%で安定すると見込んでいる。
具体的な製品レベルでは、BroadcomのTomahawk 6――世界初の102.4 Tbpsイーサネットスイッチチップ――が量産出荷段階に入っている。このチップは128の800Gポートまたは1.6Tイーサネット機能をサポートする。同社は200テラビットのスイッチ技術の研究開発も並行して進めている。さらに、Jericho3-AIは800Gスイッチシリコンとして、最大3万2,000個のGPUを接続する大規模AIファブリックを構築できる。
2026年3月のOFC展示会で、Broadcomはギガワット級AIクラスター向けのエンドツーエンドAIインフラストラクチャポートフォリオを展示し、拡張可能で高エネルギー効率のソリューションを強調した。同社はまた、OpenAIと戦略的提携を発表し、OpenAIが設計したAIアクセラレータを共同展開することを明らかにした。目標は2026年後半に展開を開始し、2029年末までに完了することである。
資本支出がGPUからシステムアーキテクチャへ：Broadcomの受益ロジック
ハイパースケーラー企業の資本支出構造が変化している。2026年、世界のデータセンター資本支出は8,000億ドルを超えると予想されている。ムーディーズの格付けレポートによると、ハイパースケーラー企業の2026年のAIデータセンター支出計画は約7,000億ドルで、2022年の支出の約6倍に近い。
今回の資本支出の原動力は訓練用の計算能力だけではない。IDCのデータによると、企業の91%が今後12か月以内にAIをサポートするためにデータセンター相互接続帯域幅を11%以上増加させると回答しており、そのうち36%は51%以上の増加を見込んでいる。70%の企業はGPUとスイッチ環境を倍増させる計画を立てている。2026年にはAI推論トラフィックの比率が初めて3分の2を超えた。推論段階のネットワーク需要は訓練段階よりも分散しており持続的であり、データセンターネットワークアーキテクチャに新たな要件を課している。
これは、ハイパースケーラー企業が次世代AIクラスターを展開する際、ネットワークインフラへの支出比率が体系的に上昇していることを意味する。GPU1基を導入するごとに、対応するネットワークチップ、スイッチ、光相互接続コンポーネントが必要となる。BroadcomのTomahawkおよびJerichoシリーズ製品は、この対応システムの中核部品である。
財務的な観点から見ると、BroadcomのAI収入の成長率は加速しており、減速していない。2026会計年度第1四半期の前年比106%増から、第2四半期の143%増、第3四半期ガイダンスでは200%超へと伸びている。同社は2026会計年度第3四半期の収入が約294億ドル、前年比84%増になると予想している。調整後EBITDAマージンは69%と高く、フリーキャッシュフローは収入の46%を占めている。
市場の反応とバリュエーションロジック
ファンダメンタルズが強いにもかかわらず、Broadcomの株価は2026年6月の決算発表後に変動した。決算発表当日、株価は479.23ドルで終了し、時間外取引で13%以上下落した。主な理由は、総収入221億9,000万ドルがウォール街予想の222億7,000万ドルをわずかに下回ったことと、同社が通期のAI半導体収入ガイダンスを上方修正しなかったことである。
この市場の反応は、AI半導体企業に対する投資家の高い期待を反映している。「完璧」を下回る指標は短期的な売りを引き起こす可能性がある。しかし、より長い期間で見れば、Broadcomの年初来の株価上昇率は約38%にとどまっている。ジェフリーズなどの機関は、最近の調整は魅力的なエントリーポイントを提供していると考えている。
JPモルガンのアナリスト、ハーラン・サー氏は580ドルの目標株価を設定しており、これはウォール街で最も高い目標株価の1つである。この判断の核となるロジックは、BroadcomのAI事業の成長は極めて高い契約の可視性と顧客ロイヤルティを有しており、6社の主要顧客との長期契約が2027会計年度、さらには2028会計年度の生産能力計画をカバーしていることにある。
課題とリスク
Broadcomの成長見通しに課題がないわけではない。
第一に、AI向け資本支出はハイパースケーラー企業の投資サイクルに大きく依存している。主要顧客が調達を減速すれば、Broadcomの成長は明らかに鈍化する。現在の年間7,000億～8,000億ドルの資本支出規模が持続可能かどうかは、AIアプリケーション層の収益化能力がインフラ投資のペースに追いつくかどうかにかかっている。
第二に、粗利率が構造的な圧力に直面している。2026年第2四半期の粗利率は77.1%で、前年同期比230ベーシスポイント低下した。主な理由は、粗利率の低い半導体事業が総収入に占める割合が上昇したことである。同社は第3四半期の粗利率が約74%にさらに低下すると予想している。この傾向はAI半導体収入の急成長に伴う結果であり、事業競争力の低下を意味するものではないが、確かに損益計算書に影響を与える。
第三に、競争環境が変化している。MarvellはAI ASIC市場で10%～12%のシェアを占めており、積極的に顧客開拓を進めている。NVIDIAもネットワーク製品ライン（Spectrum-Xプラットフォームなど）を強化し、InfiniBandとイーサネットの両方の方向で攻勢をかけようとしている。Broadcomがイーサネットスイッチチップ分野での技術的リーダーシップを短期的に揺るがされることはないが、競争の激しさは増している。
結び
AIインフラの競争は「GPU軍拡競争」から「システムレベルアーキテクチャ競争」の新たな段階へと移行している。ハイパースケーラー企業の資本支出が数千億ドルから兆ドル規模へと拡大する中、単一の計算能力の優位性は、データセンター全体の総合効率に取って代わられつつある。
Broadcomはこの構造的な変化の中で、2つの代替不可能なポジションを占めている。1つは、世界最大のAIモデル開発企業向けにカスタマイズされたASICチップを提供すること、もう1つは、AIクラスターに計算能力の実際の利用率を決定する重要なネットワークインフラを提供することである。2026会計年度第2四半期のAI半導体収入108億ドル、前年比143%増、および四半期受注残高300億ドル超というデータは、この長期的なトレンドの一つの通過点に過ぎない。
AIインフラの「第2層」が新たな主戦場となりつつあり、Broadcomはこの戦場ですでに高みを占めている。
FAQ
質問：BroadcomのAI事業はNVIDIAとどのように異なりますか？
NVIDIAは標準化された汎用GPU計算能力製品を提供する一方、Broadcomは主にGoogle、Meta、OpenAIなどの顧客向けに専用AIアクセラレータチップ（ASIC）をカスタム設計します。さらに、BroadcomはAIデータセンターネットワークチップ分野で支配的な地位を占めており、これはNVIDIAの事業カバレッジが少ないがAIクラスターには不可欠な部分です。
質問：Broadcomの2026会計年度のAI収入ガイダンスはいくらですか？
Broadcomは2026会計年度のAI半導体収入が560億ドルに達し、2025会計年度から約180%増加すると予想しています。同社は同時に、2027会計年度のAI半導体収入が1,000億ドルを超え、成長の勢いは2028会計年度まで続くと再確認しています。
質問：AIネットワークチップとは何ですか？なぜAIデータセンターにとって重要なのですか？
AIネットワークチップは、AIクラスター内の何万ものGPUやアクセラレータを接続する「神経システム」です。大規模モデルのトレーニングでは、GPU間で大量のデータを頻繁に交換する必要があり、ネットワークチップの性能が計算能力を最大限に活用できるかどうかを直接左右します。AIクラスターの規模が拡大するにつれ、ネットワークインフラへの投資比率は急速に上昇しています。
質問：Broadcomの主要なAI顧客はどれですか？
Broadcomは現在、Google、Meta、Anthropic、OpenAIを含む6社の主要なカスタムチップ顧客を有しています。これらの顧客は、世界的に最も積極的にAIインフラに投資している大手テクノロジー企業をカバーしており、Broadcomと長期契約を結んでいて、受注の可視性は2028年まで及んでいます。
質問：Broadcomの株式（AVGO）の最近の動向はどうですか？
2026年6月末時点で、Broadcomの株価は370～380ドルの範囲で取引されています。決算発表後に短期的な調整がありましたが、年初来では約38%上昇しています。JPモルガンなどの機関は580ドルの目標株価を設定し、現在のバリュエーションは魅力的であると見ています。