#SaylorHintsAtMoreBTC

ストラテジーのビットコイン戦略書が書き換えられた – 知っておくべきこと
セイラーの「絶対に売らない」時代が正式に進化しています。最新の動向を完全に解説します。
全体像
ストラテジー（旧MicroStrategy）は現在、847,363ビットコインを保有し、その評価額は約509億ドル、平均購入価格は1コインあたり75,653ドルです。しかし、ビットコインが約60,500ドルまで下落したことで、帳簿上では130億ドル以上の未実現損失が発生しています。この市場圧力が、同社の最近の戦略転換の主な理由です。
新しい枠組み
同社はちょうど「デジタル・クレジット・キャピタル・フレームワーク」を発表し、いくつかの大きな動きが可能になりました。第一に、12.5億ドルのビットコイン現金化能力。第二に、取締役会は優先株式であるデジタル・クレジット証券の10億ドル分の買い戻しプログラムを承認。第三に、クラスA普通株式の別の10億ドル買い戻しプログラム。さらに、同社の米ドル準備金は25.5億ドルに達し、以前の14億ドルから大幅に増加しました。
なぜこれが重要なのか
これは弱気な現金化へのシフトではありません。高度な資本管理です。同社は今後、配当金、金利費用、自社株買いの資金調達のために、時折ビットコインを売却できるようになりました。CEOのフォン・レは以前、資本が枯渇した場合の潜在的な売却を示唆していました。さらに重要なのは、mNAV比率が同社史上初めて1を下回り、このアプローチが選択ではなく実用的な必要性となったことです。
すべてを変えた32 BTCの売却
6月1日の32ビットコインの売却を覚えていますか？それはストラテジーが2022年以来初めてビットコインを売却した事例でした。その量は保有量に比べて微々たるものでしたが、象徴的な重みは計り知れませんでした。長年、セイラーは「資本を調達し、ビットコインを購入し、決して売らない」という単純なルールで会社を築いてきました。その小さな売却は、その長年の物語に挑戦し、当時の暗号市場のより深い下落に寄与しました。それ以来、同社は113回の個別ビットコイン購入を行い、売却は全歴史でわずか2回だけです。
セイラーのビジョンは依然として強気
変動性にもかかわらず、セイラーは最近、ビットコインが世界の資本の0.1％から10％へ移行するにつれて、7万ドルから700万ドルへの道のりは不可避だと述べました。また、ビットコインが不変の基盤層であり、その上にクレジット、マネー、利回り、株式商品が構築される5層のデジタル資産スタックを提案しました。このビジョンは、新しい売却権限にもかかわらず変わっていません。
市場の反応
発表後、MSTR株は3.9％上昇し85.52ドルに回復しました。STRC優先株は低迷水準から81ドルに上昇しました。しかし、ストラテジーは継続的な蓄積の後、先週ビットコインの購入を一時停止しました。同社は先週、普通株の売却を通じて11.5億ドルを調達しましたが、まだビットコインを購入していません。
次に来るもの
セイラーはXに、おなじみのティーザーを投稿しました：「もっとチャートが必要だ」。このフレーズは通常、新しいビットコイン購入の前触れとなるため、コミュニティは今後数日間の潜在的な新規取得を注意深く見守っています。同時に、同社の取締役会は新たな準備金ポリシーを設定し、優先株式の配当金と金利費用の少なくとも12カ月分を最低準備金として保有することを義務付けました。STRC優先株の配当率も12％に引き上げられました。
結論
ストラテジーはビットコインを放棄しているわけではありません。構造的に強気を保ちながら、それをバランスシートツールとして活用する方法を学んでいます。新しい枠組みにより、コアスタックを清算せずにキャッシュフローを生み出すことが可能になります。これは、市場圧力への降伏ではなく、機関規模での財務工学です。
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