$USDJPY は161.94に達し、円は約40年ぶりの最安値を記録し、日本当局が繰り返し防衛してきた過去の介入ゾーンを突破しました。

この動きは、依然としてキャリートレードを優遇する日米の大きな金利差の中での持続的な構造的なドル高を反映しています。
日本銀行は6月に基準金利を1995年以来の高水準となる1%に引き上げましたが、円は依然として圧力を受けています。
この政策変更は広く予想されていたため影響は限定的であり、2年物の日米利回りスプレッドは約2.72%に留まり、日本からの資本流出を支えています。
投資家が低利の円を借りて高利のドル資産に投資するキャリートレードは、引き続きこのペアに容赦ない構造的な買い支えを提供しています。
介入リスクは依然として高いままです。日本は4月から5月にかけて記録的な740億ドルを投入して通貨を支えましたが、その効果は一時的であることが判明しました。
162.00の水準は現在、決定的なラインと見なされており、ステルス介入が急激な下落を引き起こす可能性があります。
政治的な力学がさらに複雑さを増しており、高市首相は緩和的な政策を支持し、利上げに反対するハト派の理事を任命しており、急速な正常化への抵抗を示しています。
暗号通貨市場にとって、極端な円安はキャリートレードのヘッジを減少させ、広範なドル高に寄与し、通常はリスク資産と流動性条件に圧力をかけます。
これらの歴史的な水準での脆弱な均衡は、今後ボラティリティの高まりを示唆しており、FRBの政策やBOJの行動による何らかのきっかけが、バランスを決定的に変える可能性があります。
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