ストラテジー、12.5億ドルのビットコイン売却を承認

• ストラテジー、株価36％下落の中、流動性フレームワークを発表
• 自社株買い、配当増額、ビットコイン収益化ツールを追加
• 受動的保有から能動的ビットコイン資本管理へ移行

最大のビットコイン財務企業であるストラテジーは6月29日、長期ビットコイン戦略を維持しつつ自社株と証券を安定させる多角的な流動性戦略である、新しいデジタルクレジットキャピタルフレームワークを発表した。

この発表は、ストラテジーの株価が8営業日連続で下落し、累計36％の損失を記録する中、広範なビットコイン価格圧力の下で行われた。

このフレームワークは、受動的なビットコイン蓄積から能動的な資本管理への、ストラテジーの根本的なシフトを示している。

優先株を保護する5つの柱

このフレームワークは5つの要素で構成される：米ドル準備金ポリシー、改定されたSTRC配当率、デジタルクレジット証券の買い戻しプログラム、MSTR普通株の買い戻しプログラム、そして新しいBTC収益化プログラムである。

ストラテジーの米ドル準備金は2026年6月28日時点で約25.5億ドルであり、優先株の配当と債券の利払いにのみ隔離されている。年間債務が約17.6億ドルであるため、準備金は約17.4ヶ月分のカバレッジを提供し、取締役会が義務付けた最低12ヶ月を上回る。

そのクッションをさらに強化するため、取締役会はストラテジーが最大12.5億ドル相当のビットコインを売却できるBTC収益化プログラムを承認した。既存の準備金と合わせると、総流動性カバレッジは約38億ドル、約25.9ヶ月分に上昇する。

自社株買いに関しては、同社は最大20億ドルの自社株買いを承認し、MSTR普通株とSTRC優先株に均等に配分、それぞれ最大10億ドルとする。デジタルクレジット買い戻しプログラムはSTRCの購入を優先し、米ドル準備金から資金調達されない。

STRCの額面に対する永続的なディスカウントに対処するため、ストラテジーはSTRCの配当率を年率12.00％に引き上げ、7月1日の権利確定日から始まる半月ごとの期間に適用する。同社はSTRCが額面100ドル付近で取引されることを目指し、毎月レートを見直す。STRCは現在81.30ドルで取引されており、額面から18.7％のディスカウントである。

「ストラテジーは、主要な財務準備資産としてビットコインに引き続きコミットしています」と、ストラテジーの創業者兼会長マイケル・セイラー氏は述べた。「このフレームワークは信用品質を強化し、収益性が向上する場合に会社が期待される優先株配当支払いを削減できるように設計されています。」

ビットコイン貯蔵家から能動的資本管理者へ

ストラテジーは長年にわたりビットコイン財務戦略を維持しており、当初は株式で資金調達し、その後デジタルクレジットとしてブランド化された優先株発行で拡大した。

しかし、同社の最近の財務開示により、その戦略は受動的な「決してビットコインを売らない」財務姿勢から、能動的でアルゴリズム主導の資本管理モデルへと移行していることが明らかになった。

単にBTCを蓄積する代わりに、同社は現在、内部取引システムを使用してビットコインを動的に買い、売り、リバランスする可能性があることを示しており、その決定は総BTC保有量ではなく、1株当たりのビットコイン最適化に導かれている。

これは構造的な変化を示している。ビットコインはもはや単なる静的な準備資産として扱われるのではなく、管理されたバランスシートの手段となり、株主のエクスポージャー効率を改善する場合には選択的な売却やヘッジが利用される。

なぜこれが重要なのか

ストラテジーは847,363 BTCを保有する世界最大の企業ビットコインホルダーであり、その資本決定はビットコイン市場のセンチメントやBTC財務戦略に対する機関投資家の信頼に大きな影響を与える。大規模なBTC清算を強いる持続的なビットコイン売りは、より広範な暗号資産市場に波及する可能性がある。

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よくある質問：

ストラテジーのビットコイン収益化プログラムとは？ 必要に応じて、同社が最大12.5億ドル相当のビットコインを売却し、米ドル準備金を増やすことを認めるものです。

ストラテジーはビットコインを売却したか？ いいえ。この発表は将来の売却を承認するものであり、ビットコインが売却されたことを示すものではありません。

ストラテジーは先週ビットコインを購入したか？ いいえ。ストラテジーは直近の週に新しいビットコインの取得を行わず、ほぼ継続的な蓄積パターンからの中断を示しました。

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