184本で、同期間の過去最高を記録。
近年、国内の上場ETF市場は急速な発展の高速道路に入り、商品数と運用規模が着実に増加する一方で、公募ファンド業界の競争は継続的に激化している。規制当局が上海・深圳証券取引所でのアクティブ運用ETFの導入を明確に支持したことで、国内ETF業界は間もなく単一のパッシブ投資時代に別れを告げ、パッシブとアクティブが並行する質の高い発展の新たな段階に突入する。
上半期の発行数が同期間の過去最高を記録
2023年以来、ETFは飛躍的な発展を遂げ、全体の規模は2兆元からスタートし、2025年末までに中国国内のETF総規模は6兆元を突破し、商品数は1,381本に達し、アジアで首位となり、資本市場が住民の資産管理にサービスを提供する中核的なツールとなった。
Windデータによると、2026年6月29日時点で、年内に新たに設立されたETFは184本で、合計発行規模は647.81億元となり、前年同期のデータと比較して、発行数は上半期の過去最高を記録した。
発行構造を見ると、業界テーマETFが拡大の主力となり、ファンド会社はハードテクノロジー、ハイエンド製造、資源サイクル、配当低変動などの細分化されたセクターに集中的に配置している。同時に、債券、クロスボーダー、コモディティなどの革新的なETFも同時に拡大し、商品マトリックスは継続的に充実し、多様な資産配分ニーズをカバーしている。
現在、ETFは広範な指数、業界テーマ、債券、クロスボーダーなど全カテゴリーのセクターをカバーし、A株市場における多元的な投資の標準化された構成ツールに成長している。
実際、近年ETFは継続的に拡大する市場需要に直面し、各大手ファンド運用会社はETFセクターへの布陣を加速している。ファンド運用者を見ると、大手機関が依然として支配的な地位を占めており、華夏基金、易方達基金、華泰柏瑞基金、国泰基金、広発基金、南方基金、博時基金、嘉実基金など16の機関の規模が1,000億元を超えている。
同時に、中小規模のファンド会社は、細分化されたセクターへの集中と革新的な商品設計を通じて、差別化された発展を実現している。
公募機関の激しい競争
2026年に入り、年内の国内ETF市場は歴史的な変革を迎えている：大手運用会社の順位が何度も入れ替わっている。今年6月3日、易方達は初めて華夏基金を抜き、7年続いたETF「ナンバーワン」の座が交代した。11営業日後、華夏基金はETF「ナンバーワン」の座に復帰した。
Windデータによると、6月29日時点で、華夏基金の全カテゴリーETF運用規模は5,780.38億元、非マネーETF規模は5,779.17億元。易方達の全カテゴリーETF運用規模は5,779.17億元、非マネーETF規模は5,779.17億元。
トップ層の中では、国泰基金が3,552.33億元、華泰柏瑞が3,019.72億元でそれに続き、広発、南方、博時、嘉実など7つの大手公募ETFの運用規模が2,000億元を超えている。
特筆すべきは、ここ2年間のETF規模の力強い成長の背景には、ETF市場が新たなプレーヤーを積極的に引き付けていることである。
5月、農銀匯理は同時にCSI 300品質ETFとCSI 300品質指数商品を上場申請した。
3月、東方紅資管は傘下初のETFである東方紅中証東方紅配当低変動ETFを上場申請した。
2025年には、創金合信基金、鑫元基金、長城基金、興証全球基金などが初めてETF商品を配置した。そして今年3月、興証全球基金は再び興全国証価値100ETFを上場申請した。
さらに、14年ぶりに、交銀施羅德基金は再びETFである交銀施羅德中証智選滬深港科技50ETFを発行した。
一部の業界関係者は、これらのファンド会社はアクティブETFの準備をしていると指摘している。
アクティブETFに期待
先日、中国証券監督管理委員会の呉清主席は公に、上海・深圳証券取引所でのアクティブETF（上場投資信託）の導入を支持すると表明した。
同日、上海・深圳証券取引所はそれぞれアクティブ運用ETFに関する業務ガイドラインを発表し、アクティブETFの命名規則、運用会社およびファンドマネージャーの資格、商品の投資運用、情報開示、リスク管理などを規範化した。その中で、ファンド運用会社には5年以上のアクティブ株式公募運用経験、直近3年平均規模が100億元以上、重大な法律違反記録がないこと、初回開発は取引所の特別検査を通過する必要があるなどの要件が課されている。
中国証券投資基金業協会の開示によると、2026年5月末時点で、中国国内の公募ファンドの純資産価値は合計39.48兆元で、再び過去最高を記録し、前年同期比17.01%増、前月比0.31%増となった。
現在、国内のアクティブ株式ファンドは約30年の発展を経て、日々成熟している。また、Windデータの統計によると、6月29日時点で、市場全体のアクティブ株式ファンドの規模は4兆元を超え、商品数は4,900本を超えている。
「アクティブETFは、海外で近年商品展開と規模成長の重点となっています。今後アクティブETFが我が国で広く導入されるに伴い、我が国ETFの重要な規模成長エンジンとなることが期待され、我が国ETFの構図と規模に変化がもたらされるでしょう」と博時基金指数・量化投資部総経理兼投資总监の趙雲陽氏は述べている。従来のアクティブ運用ファンドと比較して、アクティブETFは市場での取引時に主に取引手数料が発生し、全体の手数料水準は通常、従来のアクティブファンドの申込・償還手数料よりも低く、また取引メカニズムが便利で取引効率が高い。したがって、将来アクティブETFはアクティブファンドに対して一定の代替効果を生み出すことが期待される。
投資家にとって、アクティブETFはETFの取引の利便性と低手数料の利点を兼ね備える一方、ファンド運用者のアクティブ運用能力を発揮できる。アクティブETFは、セクターローテーションやテーマ投資を好む投資家に差別化されたツールの選択肢を提供する。
招商基金研究部首席経済学の李湛氏は、アクティブETFはアクティブな超過収益の追求と市場内取引の利点を組み合わせており、投資家は取引時間中にリアルタイムで取引でき、資金回転効率は店頭ファンドよりも優れていると考える。毎日の保有状況を公開開示することで透明性が大幅に向上し、ファンドの運用を追跡しやすくなり、スタイルドリフトの状況を減らすことができる。全体の手数料は店頭アクティブ運用商品と比較して低くなる可能性があり、保有コストを削減する。構成商品の種類が豊富で、個人投資家も長期機関投資家も柔軟に構成でき、超過収益の追求と流動性需要の両方を考慮し、一般大衆の資産選択の幅を最適化する。
深圳市排排網基金銷售有限責任公司の公募商品運営担当の曾方芳氏は、毎日のPCF開示はスタイルドリフトを効果的に抑制し、運用会社に投資運営の規範化を促すだろうと指摘する。アクティブ商品に市場内販売チャネルが追加され、保有コストが低下し、業界が「規模拡大」から「投資研究価値の提供」へと移行する。長期的には、適度な回転率とバランスの取れた銘柄選択を行う店頭アクティブファンドは徐々に「市場内化」し、一方、高度な機密性と高回転率の戦略は引き続き店頭に残り、店頭と市場内の階層的な発展の構図を形成する。
投資家にとって、アクティブETFは3つの機会をもたらす。一つは取引効率の向上：取引時間中の連続競売、リアルタイムの売買により、店頭での償還待機期間を省き、変動相場の中で柔軟にポジション調整ができ、アクティブな銘柄選択の超過収益とETFの高流動性を両立できる。二つ目はコストと透明性の恩恵：運用管理費は通常、店頭アクティブファンドよりも低く、申込・償還サービス料もない。毎日の保有銘柄リストの開示により、投資家はリアルタイムでセクターや個別銘柄のエクスポージャーを追跡でき、従来のアクティブファンドのスタイルドリフトや情報不透明の問題を回避できる。三つ目は資産構成ツールの充実：一般投資家はワンストップで専門的なアクティブ戦略を配置でき、広範なパッシブETFと組み合わせてバランスの取れたポートフォリオを構築できる。機関投資家は複数のアクティブETFを一括で構成し、マルチファクターやマルチ戦略のポートフォリオを構築でき、単一ファンドへの集中リスクを低減できる。長期的には、アクティブETFは積立投資にも適しており、個人投資家は個別銘柄を個別に研究する必要がなく、ファンドマネージャーの投資研究能力を活用してハードテクノロジー、配当などの細分化セクターの超過収益を掘り起こし、銘柄選択の難易度を下げることができる。
文/許楠楠 編集/徐楠
(編集：許楠楠)
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上半期のETF発行数は同期間の過去最高を記録、公募機関の激しい競争により、画期的な革新的商品が登場する。
184本で、同期間の過去最高を記録。
近年、国内の上場ETF市場は急速な発展の高速道路に入り、商品数と運用規模が着実に増加する一方で、公募ファンド業界の競争は継続的に激化している。規制当局が上海・深圳証券取引所でのアクティブ運用ETFの導入を明確に支持したことで、国内ETF業界は間もなく単一のパッシブ投資時代に別れを告げ、パッシブとアクティブが並行する質の高い発展の新たな段階に突入する。
上半期の発行数が同期間の過去最高を記録
2023年以来、ETFは飛躍的な発展を遂げ、全体の規模は2兆元からスタートし、2025年末までに中国国内のETF総規模は6兆元を突破し、商品数は1,381本に達し、アジアで首位となり、資本市場が住民の資産管理にサービスを提供する中核的なツールとなった。
Windデータによると、2026年6月29日時点で、年内に新たに設立されたETFは184本で、合計発行規模は647.81億元となり、前年同期のデータと比較して、発行数は上半期の過去最高を記録した。
発行構造を見ると、業界テーマETFが拡大の主力となり、ファンド会社はハードテクノロジー、ハイエンド製造、資源サイクル、配当低変動などの細分化されたセクターに集中的に配置している。同時に、債券、クロスボーダー、コモディティなどの革新的なETFも同時に拡大し、商品マトリックスは継続的に充実し、多様な資産配分ニーズをカバーしている。
現在、ETFは広範な指数、業界テーマ、債券、クロスボーダーなど全カテゴリーのセクターをカバーし、A株市場における多元的な投資の標準化された構成ツールに成長している。
実際、近年ETFは継続的に拡大する市場需要に直面し、各大手ファンド運用会社はETFセクターへの布陣を加速している。ファンド運用者を見ると、大手機関が依然として支配的な地位を占めており、華夏基金、易方達基金、華泰柏瑞基金、国泰基金、広発基金、南方基金、博時基金、嘉実基金など16の機関の規模が1,000億元を超えている。
同時に、中小規模のファンド会社は、細分化されたセクターへの集中と革新的な商品設計を通じて、差別化された発展を実現している。
公募機関の激しい競争
2026年に入り、年内の国内ETF市場は歴史的な変革を迎えている：大手運用会社の順位が何度も入れ替わっている。今年6月3日、易方達は初めて華夏基金を抜き、7年続いたETF「ナンバーワン」の座が交代した。11営業日後、華夏基金はETF「ナンバーワン」の座に復帰した。
Windデータによると、6月29日時点で、華夏基金の全カテゴリーETF運用規模は5,780.38億元、非マネーETF規模は5,779.17億元。易方達の全カテゴリーETF運用規模は5,779.17億元、非マネーETF規模は5,779.17億元。
トップ層の中では、国泰基金が3,552.33億元、華泰柏瑞が3,019.72億元でそれに続き、広発、南方、博時、嘉実など7つの大手公募ETFの運用規模が2,000億元を超えている。
特筆すべきは、ここ2年間のETF規模の力強い成長の背景には、ETF市場が新たなプレーヤーを積極的に引き付けていることである。
5月、農銀匯理は同時にCSI 300品質ETFとCSI 300品質指数商品を上場申請した。
3月、東方紅資管は傘下初のETFである東方紅中証東方紅配当低変動ETFを上場申請した。
2025年には、創金合信基金、鑫元基金、長城基金、興証全球基金などが初めてETF商品を配置した。そして今年3月、興証全球基金は再び興全国証価値100ETFを上場申請した。
さらに、14年ぶりに、交銀施羅德基金は再びETFである交銀施羅德中証智選滬深港科技50ETFを発行した。
一部の業界関係者は、これらのファンド会社はアクティブETFの準備をしていると指摘している。
アクティブETFに期待
先日、中国証券監督管理委員会の呉清主席は公に、上海・深圳証券取引所でのアクティブETF（上場投資信託）の導入を支持すると表明した。
同日、上海・深圳証券取引所はそれぞれアクティブ運用ETFに関する業務ガイドラインを発表し、アクティブETFの命名規則、運用会社およびファンドマネージャーの資格、商品の投資運用、情報開示、リスク管理などを規範化した。その中で、ファンド運用会社には5年以上のアクティブ株式公募運用経験、直近3年平均規模が100億元以上、重大な法律違反記録がないこと、初回開発は取引所の特別検査を通過する必要があるなどの要件が課されている。
中国証券投資基金業協会の開示によると、2026年5月末時点で、中国国内の公募ファンドの純資産価値は合計39.48兆元で、再び過去最高を記録し、前年同期比17.01%増、前月比0.31%増となった。
現在、国内のアクティブ株式ファンドは約30年の発展を経て、日々成熟している。また、Windデータの統計によると、6月29日時点で、市場全体のアクティブ株式ファンドの規模は4兆元を超え、商品数は4,900本を超えている。
「アクティブETFは、海外で近年商品展開と規模成長の重点となっています。今後アクティブETFが我が国で広く導入されるに伴い、我が国ETFの重要な規模成長エンジンとなることが期待され、我が国ETFの構図と規模に変化がもたらされるでしょう」と博時基金指数・量化投資部総経理兼投資总监の趙雲陽氏は述べている。従来のアクティブ運用ファンドと比較して、アクティブETFは市場での取引時に主に取引手数料が発生し、全体の手数料水準は通常、従来のアクティブファンドの申込・償還手数料よりも低く、また取引メカニズムが便利で取引効率が高い。したがって、将来アクティブETFはアクティブファンドに対して一定の代替効果を生み出すことが期待される。
投資家にとって、アクティブETFはETFの取引の利便性と低手数料の利点を兼ね備える一方、ファンド運用者のアクティブ運用能力を発揮できる。アクティブETFは、セクターローテーションやテーマ投資を好む投資家に差別化されたツールの選択肢を提供する。
招商基金研究部首席経済学の李湛氏は、アクティブETFはアクティブな超過収益の追求と市場内取引の利点を組み合わせており、投資家は取引時間中にリアルタイムで取引でき、資金回転効率は店頭ファンドよりも優れていると考える。毎日の保有状況を公開開示することで透明性が大幅に向上し、ファンドの運用を追跡しやすくなり、スタイルドリフトの状況を減らすことができる。全体の手数料は店頭アクティブ運用商品と比較して低くなる可能性があり、保有コストを削減する。構成商品の種類が豊富で、個人投資家も長期機関投資家も柔軟に構成でき、超過収益の追求と流動性需要の両方を考慮し、一般大衆の資産選択の幅を最適化する。
深圳市排排網基金銷售有限責任公司の公募商品運営担当の曾方芳氏は、毎日のPCF開示はスタイルドリフトを効果的に抑制し、運用会社に投資運営の規範化を促すだろうと指摘する。アクティブ商品に市場内販売チャネルが追加され、保有コストが低下し、業界が「規模拡大」から「投資研究価値の提供」へと移行する。長期的には、適度な回転率とバランスの取れた銘柄選択を行う店頭アクティブファンドは徐々に「市場内化」し、一方、高度な機密性と高回転率の戦略は引き続き店頭に残り、店頭と市場内の階層的な発展の構図を形成する。
投資家にとって、アクティブETFは3つの機会をもたらす。一つは取引効率の向上：取引時間中の連続競売、リアルタイムの売買により、店頭での償還待機期間を省き、変動相場の中で柔軟にポジション調整ができ、アクティブな銘柄選択の超過収益とETFの高流動性を両立できる。二つ目はコストと透明性の恩恵：運用管理費は通常、店頭アクティブファンドよりも低く、申込・償還サービス料もない。毎日の保有銘柄リストの開示により、投資家はリアルタイムでセクターや個別銘柄のエクスポージャーを追跡でき、従来のアクティブファンドのスタイルドリフトや情報不透明の問題を回避できる。三つ目は資産構成ツールの充実：一般投資家はワンストップで専門的なアクティブ戦略を配置でき、広範なパッシブETFと組み合わせてバランスの取れたポートフォリオを構築できる。機関投資家は複数のアクティブETFを一括で構成し、マルチファクターやマルチ戦略のポートフォリオを構築でき、単一ファンドへの集中リスクを低減できる。長期的には、アクティブETFは積立投資にも適しており、個人投資家は個別銘柄を個別に研究する必要がなく、ファンドマネージャーの投資研究能力を活用してハードテクノロジー、配当などの細分化セクターの超過収益を掘り起こし、銘柄選択の難易度を下げることができる。
文/許楠楠 編集/徐楠
(編集：許楠楠)
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