日韓株式市場は半年で倍増、AIインフラ投資は数千億円規模、一方ビットコインは6万ドル以下で低迷。これは資金が暗号資産からAIへの構造的な大移行である。

韓国KOSPIは年内に約100%上昇、サムスンとSKハイニックスは半年で180%と310%上昇、ゴールドマン・サックスはHBM価格予想を44%上方修正。日本の経済産業省はAI企業支援にさらに3873億円を投入、日経225は40%上昇。一方、暗号資産市場の恐怖指数はわずか15、BTC ETFは7週連続で純流出、Strategyのビットコイン現金化計画がさらにセンチメントを圧迫している。

AIのストーリーは明確で実現可能——チップ、データセンター、モデル、アプリケーション、各段階に実収入の裏付けがある。暗号資産市場には新たな構造的触媒が不足しており、資金はリターンがより確実な領域へと流れている。これは資本が資産クラスを再評価しているのだ。

リスクは、AI投資がすでに混雑しており、期待が裏切られれば資金が暗号資産に逆流する可能性があることだ。しかし現在、吸収効果は加速している。

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