マイクロストラテジーもコインを売り始めたが、本当に背筋が凍るのは、それがコインを売っていることではない。

「決してコインを売らない」と誓ったあの男が、今日口を緩めた。このレベルの悪材料が降ってきても、ビットコインは崩れず、6万ドルの壁で踏ん張っている。良いことに聞こえる？違う。これこそが最も恐ろしいところだ——悪材料が消化されたのではなく、この市場にはもう怖がる人がほとんどいないということだ。お金は逃げ、人も逃げた。正直に言うと、下半期に暗号資産でまともな反発を期待するのは難しい、非常に難しい。私自身も今、米国株の先物や予測市場に目を移し始めている。

さて、本題に入る。

マイクロストラテジーは昨日、「デジタルクレジットキャピタルフレームワーク」を発表した。平たく言えば、今後ビットコインを売ってもいいということだ。売って何をするのか？流動性を確保し、今後12か月の利息を支払い、配当を出し、会社の運営を維持する。枠組みを分解すると、おおよそ次のようになる：ドル準備金の補充、優先株の配当率を11.5％から12％に引き上げ、自社株買い、さらにビットコインの現金化計画——最大12.5億ドル相当のコインを売却できる。

ニュースが出ると、同社の株価は約12％上昇した。しかし皆さん、この12％に騙されてはいけない。

以前、アナリストはマイクロストラテジーをどう表現していたか？「買うだけで売らないビットコインの金庫」。今は？それはトレーディング会社に変わりつつある。この変化の背景にあるものは何か？それは弱気相場における現実的な生存圧力だ。要するに、まず資金を調達し、まず命をつなぎ、ビットコインという大きな駒の一部を切り離して息を整え、いつか強制的に清算されて崩壊するのを防ぐためだ。

ここまで聞けば、きっとこう思うだろう：これはとんでもない悪材料じゃないか？最も確固たる信者までもが売り始めた。

悪材料だ。だがビットコインは崩れなかった。それは平然と6万ドル付近で踏ん張り、何事もなかったかのようだ。私はその光景をしばらく見つめていたが、くそっ、見れば見るほど寒くなる。

さらに追い打ち：マイクロストラテジー以外にも、機関投資家の現物ETFは7週連続で純流出となっている。これは一朝一夕のことではなく、機関投資家が丸一か月以上にわたって列をなして退出しているのだ。一方で先陣を切った男が売りを認め、もう一方で機関投資家が集団撤退——この二つのシグナルが重なって、誰が買い支えると期待できるのか？個人投資家か？個人投資家はとっくに大損している、私も含めて。

では、お金はどこへ行った？注意はどこへ向いた？

取引所を開けてみればわかる。今や画面いっぱいにワールドカップ予想や米国株の取引ペアが宣伝され、ものすごい勢いで推されている。賭け事（サッカー賭博）の市場規模は暗号資産に劣らず、むしろ多くの人が賭け事で儲かると信じ、この仮想通貨は信じていない。さらに米国株の先物も加わり、資金も注意もすべてこれらに吸い取られている。暗号資産側は？機会はますます少なくなり、資金面も注目度も、どれ一つとして我々の側には残っていない。

これが今の最もリアルな姿だ、皆さん。暗号資産が死んだわけではない、一時的にこの市場から冷遇され、誰からも愛されていないだけだ。

間違いなく非常に辛い時期になるだろう。