かつては並ぶ者がないほど輝いていた「中国のバフェット」郭広昌は、今回、がっつりと大きな転倒を喫した。

香港上場の復星国際が業績予告を発表し、2025年に215億から235億元の巨額の損失を計上する見込みである。

これは上場以来最大の損失であるだけでなく、2024年の損失額を約5倍に拡大したものである。

このニュース一出ると、ネット上では嘲笑の声が四方から上がった。

ある人々はA株でのバリュー投資はうまくいかないと考え、本物のバフェットが来てもひと皮むけるだろうとさえ揶揄した。

しかし、復星の大損失の責任を本当にA株とバリュー投資に負わせるべきなのだろうか。

真相はそうではない。

復星の今回の200億元超の巨額損失の9割以上は、一回限りの資産減損によるものであり、過去十数年にわたる失敗した投資プロジェクトに対して、遅ればせながらの価値清算を行ったものである。

海外での失敗、買い漁った「グローバル帝国」はお荷物を抱えるゲームと化す

郭広昌が「中国のバフェット」と呼ばれる所以は、彼がバフェットの得意技——保険会社の「フロート」を使って投資を行うことを習得した点にある。

ヨーロッパや香港などの複数の保険会社を底値で買い漁ったことで、復星は数千億元の長期かつ低コストの資金を手にした。

しかし資金を手にした後、郭広昌のやり方はバフェットと全く逆だった。

バフェットの原則は、理解できない、馴染みがない、確信が持てない分野には絶対に手を出さず、大多数の投資は彼が熟知するアメリカ国内にとどめることである。

一方、郭広昌は「中国の動力でグローバル資源を接ぐ」という旗印の下、世界中で狂ったように「買いまくり」モードを開始した。

旅行文化、高級ブランド、消費、テクノロジーと、復星はあらゆる方面に打って出た。

しかし、