🚨INSANE: 外国人投資家は$KOSPIで6.25兆ウォンを純売却。個人投資家は11.55兆ウォンの買いで即座に吸収した。

これは韓国市場史上最大の個人投資家による1日の買い越し額である。
2対1。個人投資家は指数を守ったのではなく、売り手を圧倒したのだ。
しかし、ここで誰も実際の疑問を問いかけていない。それは、構造的に個人買い手は誰なのか？ということだ。これはサムスンを買うおばあちゃんではない。韓国はアジアで最も高い集中度で、サムスンとSKハイニックスの2銘柄に連動したレバレッジ型個別株商品が存在する。この市場で個人が押し目買いをするということは、個人がレバレッジをかけた押し目買いをしているということだ。
それが今月、通常の調整を連続サーキットブレーカーに変えたのと同じメカニズムだ。レバレッジは下落方向の動きを増幅する。また、上昇方向の「押し目買い」反射も増幅する。なぜなら、これらの商品は両方向にリバランスを強制するように設計されているからだ。
したがって、「個人投資家が売りを吸収した」というのを見たとき、正しい解釈は確信ではない。それはレバレッジをかけた個人資金の流れが、レバレッジをかけた個人資金の流れがそうするように、原資産の動きが止まるまで両方向に過剰修正しているだけだ。
外国人は今年$62B を純売却している。個人投資家は約700億ドルを純買いしている。それは確信の競争ではない。一方が信用取引を使い、異なるリスク選好が互いに取引しているだけだ。
この取引で誰も損をしないのは、その日が来るまでだ。そして、2つの銘柄が指数の45%を占める市場では、その日はすぐに、そして一度に訪れる。