リップル、XRPLレンディングプロトコルの提案を強調 — 機関向けオンチェーンクレジット

リップル社は、引受審査をオフチェーンに維持したままトークン化資産の機関投資家向け信用執行を標準化するXRPL融資プロトコルの提案を概説し、国債、ステーブルコイン、プライベートクレジットなどの市場を対象としています。

重要なポイント:

• • XRPL融資プロトコルの提案では、ローン支払いと追跡をブロックチェーン上で処理し、信用承認の決定はその外部で行います。
• • これにより、機関投資家は幅広い市場でデジタル版の資産を作業資本として使用できるようになります。
• • この計画は、前進する前にネットワークバリデーターの承認を必要とします。

XRPL提案、信用決定をブロックチェーン執行から分離

提案されたXRPL融資プロトコルは、XRP Ledger (XRPL)上でトークン化資産を利用する機関向けに標準化された信用インフラを構築します。リップル社が6月29日に詳細を発表したこのフレームワークは、引受審査とコンプライアンス決定をオフチェーンに維持し、ローンサービシング、返済、利息、デフォルトのメカニズムをオンチェーンに配置します。

トークン化資産はすでにブロックチェーンネットワーク間を移動できますが、それらの資産に対する融資は依然として限られています。この提案は、機関投資家が作業資本として使用したいと考える国債、マネーマーケットファンド、ステーブルコイン、商品、プライベートクレジット、その他のオンチェーン商品の信用市場に焦点を当てています。

リップル社は次のように述べています：

「XRPL融資プロトコルはシンプルな原則に基づいて設計されています。機関は信用決定に対する管理を保持し、プロトコルはそれらの決定がどのように実行されるかを標準化するというものです。」

提案のアーキテクチャには、Single Asset VaultとLending Protocolの2つのコンポーネントが含まれています。Vaultは1つの資産をオンチェーンでプールして管理し、融資レイヤーは定義された条件、サービシングルール、返済ロジックに基づいてその流動性からローンを組成します。

リップル社はこの提案をAave、Compound、Maple、Clearpoolと比較し、パブリック融資プロトコルはオンチェーン融資がスケールできることを示してきたが、しばしば暗号ネイティブのガバナンスとリスクモデルに依存していると述べました。プライベートおよび許可制のシステムはより厳格な管理を提供できますが、リップル社は流動性、流通、ネットワーク効果を制限する可能性があると述べました。

Vaultおよび融資基準はバリデーターの承認に従う

提案の仕様はXLS-65およびXLS-66で定義されています。XLS-65は単一資産のプールと管理のためのSingle Asset Vaultを確立し、XLS-66はローンの組成とサービシングのためのLending Protocolを定義します。両方の修正はバリデーターの承認に従うものであり、インフラプロバイダーと開発者はdevnetで提案されたシステムの統合とテストを開始できます。

支払いプロバイダーが潜在的なユースケースの1つとして挙げられました。リップルUSD（RLUSD）ステーブルコインの準備金を保有する企業は、予想される決済流入に対して短期流動性を求める可能性があります。参加前にコンプライアンスチェックが完了し、合意されたプロトコル条件に基づいて返済が強制されます。リップル社はこれが300から400ベーシスポイントのコストがかかる銀行のクレジットラインに取って代わる可能性があると述べました。

リップル社は次のように述べています：

「融資プロトコルが重要なのは、単に別の利回り商品を生み出すからではなく、デジタル資産をより生産的にするからです。機関投資家に、オンチェーン資産を静的インベントリではなく作業資本として扱う方法を提供します。」

この提案には、ファシリティレベルでのファーストロスキャピタルも含まれており、シニア流動性プロバイダーよりも優先してジュニアキャピタルを配置します。リップル社は、マーケットメーカー向け在庫金融、トレジャリー流動性管理、ストラクチャードクレジット商品、支払いおよび決済フローに関連する融資など、潜在的なアプリケーションについて説明しました。

XRPLは、プロトコルレベルの標準と、必要に応じて資格情報による許可制の参加を備えたパブリックネットワークとして提示されています。リップル社はまた、XRPLが機関投資家向け決済を支援してきた10年以上の歴史を指摘し、融資、支払い、担保移動、トレジャリー運用、決済フローが共有インフラ上で運用できると主張しました。