ドル円が162を突破し、約40年ぶりの高値を記録。日本銀行が利上げして1%にしても円安を止められない——これは外国為替市場の極端な出来事だけでなく、暗号資産市場が現在直面しているマクロ的なプレッシャーテストでもある。

円安の持続はアジアからの資本流出の加速を意味する。韓国の半導体投資計画やAI計算リソースの軍拡競争はすでに大量の資金を吸い寄せているが、今や円安がさらに米ドル資産の魅力を高め、暗号資産市場はより厳しい流動性吸収に直面している。ビットコインは6万ドルの壁で攻防を繰り広げ、ETFは連続で純流出、デリバティブでは空売りが混雑しているが、真の構造的問題はマクロ的な逆風である。
リスクは、円安が続いてアジアの中央銀行が協調介入を引き起こした場合、短期的に流動性ショックをもたらす可能性があること。放置すれば、世界的なキャリートレードが続き、暗号資産などのリスク資産は圧力を受ける。歴史的な経験から、円の極端な変動の後には市場の混乱が伴うことが多い。現在のセンチメントは「苦痛のピーク」に近づいているが、底値のシグナルはまだ確認されていない。
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