Vitalik Buterin氏は、オプションを用いたインデックス追跡型DeFi資産の構築を提案しています。
この設計では、より遅いオラクルを使用できる可能性がありますが、ユーザーは依然としてエクスポージャーを管理し、スリッページリスクを低減するために定期的なリバランスが必要です。
イーサリアムの共同創設者であるVitalik Buterin氏は、分散型金融（DeFi）において、多くのDeFiシステムで使用されている負債ベースのモデルをオプション契約に置き換える、インデックス追跡資産を構築する新しい方法を提案しました。
月曜日の研究投稿で、Buterin氏は、DeFiはオプションを合成資産の基本レイヤーとして使用することで、突然の清算リスクを低減できると述べました。彼の提案は、米ドル対ETH、インフレ指数、商品、その他のバスケットなどの価格指数を追跡する資産に焦点を当てています。
ほとんどの合成資産とアルゴリズムステーブルコインは、担保付き債務ポジション（CDP）に依存しています。そのモデルでは、ユーザーは暗号資産の担保をロックし、それに対して借り入れを行います。価格が急激に変動すると、システムはプロトコルを担保不足のポジションから保護するために強制清算を実行できます。
Vitalik Buterin氏は、この構造が市場ストレス時に厳しい障害点を生み出すと主張しました。ユーザーは通常の状態では安全に見えても、担保価値が必要な水準を下回るとすぐにポジションを失う可能性があります。そのプロセスはまた、リアルタイムで更新される高速な価格フィードに依存しています。
負債ではなくオプションの上にインデックス追跡資産を構築するhttps://t.co/isSkr3901W CDPや清算の代わりに、オプションをDeFiのベースとして使用したらどうなるでしょうか？つまり、極端な価格変動が「清算される」という急激かつグローバルな効果を生み出す代わりに、あなたの… — vitalik.eth (@VitalikButerin) 2026年6月1日
負債ではなくオプションの上にインデックス追跡資産を構築するhttps://t.co/isSkr3901W
CDPや清算の代わりに、オプションをDeFiのベースとして使用したらどうなるでしょうか？つまり、極端な価格変動が「清算される」という急激かつグローバルな効果を生み出す代わりに、あなたの…
— vitalik.eth (@VitalikButerin) 2026年6月1日
彼の提案は異なる道を取ります。清算を必要とする負債を作成する代わりに、システムは1 ETHを2つのオプションのような資産に分割します。一方の側は、選択されたインデックスが定義された範囲内にあるときに価値を増やし、もう一方の側は逆のエクスポージャーを吸収します。満期時に、より遅いオラクルが価値を精算します。
Vitalik氏は、主な利点は即時清算の必要性を排除することにあると述べました。強制清算が存在しなければ、システムは緊急の行動を引き起こすためのリアルタイムオラクルを必要としません。予測市場で使用されるものと同様の、より遅いオラクルを使用できます。
その変更はDeFiのセキュリティにとって重要です。リアルタイムオラクルは迅速に反応する必要があるため、多くの場合、自動化されたシグナルと限られたデータプロバイダーのグループに依存しています。そのため、攻撃者は短期価格を操作し、システムを誤った行動に導こうとする可能性があります。
遅いオラクルは、価格データが誤っているように見える場合に、市場により多くの余裕を与えます。予測市場は、精算前の別のチェックを追加できるため、悪意のあるデータがシステム内をチェックされずに通過するのをより困難にします。
ただし、このモデルは依然として積極的な管理を必要とします。ユーザーは、価格が主要なストライク価格に近づいたときに合成資産をリバランスする必要があります。市場価格が危険ゾーンに近づいた場合、ユーザーはあるストライク価格から別のストライク価格に移動する必要があるかもしれません。その行動がなければ、エクスポージャーはゆっくりと目標のインデックスから乖離していく可能性があります。
Vitalik Buterin氏は、この乖離は清算よりもスムーズであると説明しました。急激な損失の代わりに、ポジションは希望するエクスポージャーから徐々に離れていきます。これにより、ユーザーが自動清算に直面するのではなく、タイミングとスリッページを管理するという異なるリスクプロファイルが生まれます。
また、リバランスコストは依然として未解決の問題であると指摘しました。取引手数料や流動性の低さによってユーザーが価値を大きく失う場合、このモデルは既存のステーブルコインや合成資産システムと競争するのに苦労する可能性があります。そのため、スリッページに耐性のあるマーケットデザインは、このアイデアの実用的なバージョンにおいて重要な役割を果たすでしょう。
この提案は、DeFiが強制清算に頼らずにレバレッジ、担保リスク、オラクル設計、市場暴落をどのように処理できるかについてのより広範な議論に加わります。
以前、Vitalik Buterin氏は、AI支援による形式的検証がイーサリアムとより広範な暗号業界により強固なセキュリティ基盤を提供できると述べました。この方法は、開発者がより効率的なコードを記述し、攻撃者がスマートコントラクトでしばしば悪用するバグを減らすのに役立ちます。
イーサリアムの価格動向は、この議論に市場の背景を加えています。ETHは $2,000 を下回り、現在100時間単純移動平均線を下回って取引されています。このアルトコインは最近 $1,960 に達した後、買い手が小幅な回復を試みました。レジスタンスは現在 $2,000 近くにあり、より強いピボットは $2,020 付近です。
ETHUSD 1時間チャート | 出典: TradingView
イーサリアムの価格が$2,020を取り戻せなければ、売り手は市場に圧力をかけ続ける可能性があります。一方、ETHのサポートは $1,955、$1,920、$1,880 付近にあり、より深い押し目は $1,780 をリスクにさらし、$2,050 を上回る動きは $2,120 への道を開きます。
229.25K 人気度
3.95M 人気度
66.65K 人気度
521.14K 人気度
22.02M 人気度
Vitalikは、負債ではなくオプションに基づくDeFiを望んでいる。
Vitalik Buterin氏は、オプションを用いたインデックス追跡型DeFi資産の構築を提案しています。
この設計では、より遅いオラクルを使用できる可能性がありますが、ユーザーは依然としてエクスポージャーを管理し、スリッページリスクを低減するために定期的なリバランスが必要です。
イーサリアムの共同創設者であるVitalik Buterin氏は、分散型金融（DeFi）において、多くのDeFiシステムで使用されている負債ベースのモデルをオプション契約に置き換える、インデックス追跡資産を構築する新しい方法を提案しました。
月曜日の研究投稿で、Buterin氏は、DeFiはオプションを合成資産の基本レイヤーとして使用することで、突然の清算リスクを低減できると述べました。彼の提案は、米ドル対ETH、インフレ指数、商品、その他のバスケットなどの価格指数を追跡する資産に焦点を当てています。
ほとんどの合成資産とアルゴリズムステーブルコインは、担保付き債務ポジション（CDP）に依存しています。そのモデルでは、ユーザーは暗号資産の担保をロックし、それに対して借り入れを行います。価格が急激に変動すると、システムはプロトコルを担保不足のポジションから保護するために強制清算を実行できます。
Vitalik Buterin氏は、この構造が市場ストレス時に厳しい障害点を生み出すと主張しました。ユーザーは通常の状態では安全に見えても、担保価値が必要な水準を下回るとすぐにポジションを失う可能性があります。そのプロセスはまた、リアルタイムで更新される高速な価格フィードに依存しています。
彼の提案は異なる道を取ります。清算を必要とする負債を作成する代わりに、システムは1 ETHを2つのオプションのような資産に分割します。一方の側は、選択されたインデックスが定義された範囲内にあるときに価値を増やし、もう一方の側は逆のエクスポージャーを吸収します。満期時に、より遅いオラクルが価値を精算します。
Vitalik氏: オプションはオラクルの負荷を軽減できる
Vitalik氏は、主な利点は即時清算の必要性を排除することにあると述べました。強制清算が存在しなければ、システムは緊急の行動を引き起こすためのリアルタイムオラクルを必要としません。予測市場で使用されるものと同様の、より遅いオラクルを使用できます。
その変更はDeFiのセキュリティにとって重要です。リアルタイムオラクルは迅速に反応する必要があるため、多くの場合、自動化されたシグナルと限られたデータプロバイダーのグループに依存しています。そのため、攻撃者は短期価格を操作し、システムを誤った行動に導こうとする可能性があります。
遅いオラクルは、価格データが誤っているように見える場合に、市場により多くの余裕を与えます。予測市場は、精算前の別のチェックを追加できるため、悪意のあるデータがシステム内をチェックされずに通過するのをより困難にします。
ただし、このモデルは依然として積極的な管理を必要とします。ユーザーは、価格が主要なストライク価格に近づいたときに合成資産をリバランスする必要があります。市場価格が危険ゾーンに近づいた場合、ユーザーはあるストライク価格から別のストライク価格に移動する必要があるかもしれません。その行動がなければ、エクスポージャーはゆっくりと目標のインデックスから乖離していく可能性があります。
Vitalik Buterin氏は、この乖離は清算よりもスムーズであると説明しました。急激な損失の代わりに、ポジションは希望するエクスポージャーから徐々に離れていきます。これにより、ユーザーが自動清算に直面するのではなく、タイミングとスリッページを管理するという異なるリスクプロファイルが生まれます。
また、リバランスコストは依然として未解決の問題であると指摘しました。取引手数料や流動性の低さによってユーザーが価値を大きく失う場合、このモデルは既存のステーブルコインや合成資産システムと競争するのに苦労する可能性があります。そのため、スリッページに耐性のあるマーケットデザインは、このアイデアの実用的なバージョンにおいて重要な役割を果たすでしょう。
この提案は、DeFiが強制清算に頼らずにレバレッジ、担保リスク、オラクル設計、市場暴落をどのように処理できるかについてのより広範な議論に加わります。
以前、Vitalik Buterin氏は、AI支援による形式的検証がイーサリアムとより広範な暗号業界により強固なセキュリティ基盤を提供できると述べました。この方法は、開発者がより効率的なコードを記述し、攻撃者がスマートコントラクトでしばしば悪用するバグを減らすのに役立ちます。
イーサリアムの価格動向は、この議論に市場の背景を加えています。ETHは $2,000 を下回り、現在100時間単純移動平均線を下回って取引されています。このアルトコインは最近 $1,960 に達した後、買い手が小幅な回復を試みました。レジスタンスは現在 $2,000 近くにあり、より強いピボットは $2,020 付近です。
ETHUSD 1時間チャート | 出典: TradingView
イーサリアムの価格が$2,020を取り戻せなければ、売り手は市場に圧力をかけ続ける可能性があります。一方、ETHのサポートは $1,955、$1,920、$1,880 付近にあり、より深い押し目は $1,780 をリスクにさらし、$2,050 を上回る動きは $2,120 への道を開きます。