SemiAnalysis：米国最新の経済データには多くのノイズが存在するが、AIインフラの建設は依然として活発である。

BlockBeatsの報道によると、6月29日、SemiAnalysisは記事で、米国の最新の複数の経済データには多くのノイズが含まれており、第1四半期のGDP改定値が上方修正された主な要因は輸入の減少であると述べた。5月の個人所得の増加の3分の1は一時的な農業救済によるものであり、PCEインフレの急上昇はエネルギー価格が主導し、耐久財受注の大幅な減少は航空機受注の反転によるものである。これらの特殊要因はすべて平均回帰し、それらを除去すると、全体の経済見通しは変化する。

関税による物価上昇は一時的な水準ショックであり、約12か月後には前年同月比のデータから消えるが、消費者の実質購買力は恒久的に低下し、インフレ率の低下に伴って回復することはない。財のインフレは現在サービス・インフレを上回っており、関税の波及効果を示している。

SemiAnalysisは、マクロデータは変動しているものの、AI資本支出は実質的かつ持続的なトレンドであり、第1四半期のGDPにおいて設備とソフトウェアは1.55パーセントポイント寄与しており、これは消費者寄与の4倍である。コア資本財受注は1.6%増加し、AIデータセンター建設は経済におけるその割合を急速に拡大しており、平均回帰することはない。