ビットコイン最大の忠実な買い手が、初めて自分がどのような状況で売却するかを記述！Strategy（旧MicroStrategy）は月曜日（6/29）にSECにForm 8-Kを提出し、「デジタルクレジットキャピタルフレームワーク」を発表。取締役会に対し、ドル準備金の充実、優先株配当の支払い、自社株買いの支援という3つの用途で不定期にビットコインを売却する権限を付与。最大でドル準備金に12.5億ドルをもたらす可能性があり、同時に各10億ドルの自社株買いを2件開始し、STRC優先株の配当を12%に引き上げる。 （前回の状況：STRC優先株とビットコインの連動率が過去最高に：Strategyの安定的な収益特性が消失しつつある） （背景補足：Strategyがさらに520枚のビットコインを購入！総保有数が84.7万枚を突破、ドル準備金は14億ドルに）
重要ポイント
「絶対に売らない」を信条とする企業にとって、最大のニュースは自ら売却を認めたことだ！**Strategyが米証券取引委員会（SEC）に提出したForm 8-Kによると、**Strategyは「デジタルクレジットキャピタルフレームワーク」（Digital Credit Capital Framework）と呼ばれる新制度を導入。これまで受け入れのみだったビットコイン金庫を、開閉可能な蛇口に書き換えた。
フレームワークの核心は「ビットコイン現金化計画」。取締役会は、会社が不定期にビットコインを売却することを承認。ただし、3つの用途に限定される。すなわち、ドル準備金の充実、優先株の配当と利息の支払い、および自社株買いの支援である。
最も注目すべきは、これらの3つの用途すべてに上限が設定されていることだ。ドル準備金（会社が手元に保有し、利息支払いに特化した現金バッファー）の充実に充てられる部分は、最大で12.5億ドルの追加収益しか生み出せない。現在、この準備金残高は約25.5億ドル（6/28時点、ATM増発の一部、つまり市場状況に応じて新株を分割売却した未決済分を含む）。これは約17.4ヶ月分の年間優先株配当をカバーするのに十分な額だ。
2つ目の用途は、新株発行や他の資金調達よりもビットコイン売却の方が有利な場合に、売却で得た資金を配当や利息の支払いに充てるか、支払い後に準備金を補充すること。3つ目の用途は自社株買い計画の資金調達で、関連する税金や取引手数料も含まれる。
これらの用途以外、または承認された金額を超える売却には、別途取締役会の承認が必要となる。フレームワークには満期日はなく、1ビットコインの売却も強制されず、会社はいつでも修正、中断、終了できる。
以上から、Strategyが目指しているのは優先債の下落を防ぐ柔軟性であることがわかる。
現金化計画に加えて、Strategyは各10億ドルの自社株買いを2件（合計20億ドル）を同時に発表。1件はデジタルクレジット部門の優先株、もう1件は市場で取引されているMSTR（A種普通株、一般に取引されるマイクロストラテジー株）の買い戻しである。
市場がより注目したのは、優先株側の調整だ。StrategyはSTRC優先株（変動金利の永久優先株で、配当を優先的に受け取れるが、通常議決権はない）の通常配当年率を12.00%に引き上げ、7月1日からの半月決算期に適用する。「売却による配当支払い」と「配当引き上げ」を並べてみると、Strategyが優先株側で相当な支払い圧力に直面していることが容易に読み取れる。
創業者兼執行会長のMichael Saylorは、ビットコインは依然としてStrategyの主要な準備資産であると強調。このフレームワークは、信用品質（つまり会社の元本返済・利息支払いの安定性）を強化し、有利な場合に予想される優先株配当支出を削減すると同時に、会社の資本管理ツールボックスの運用方法を明確にしつつ、ビットコインへの長期エクスポージャーを維持するものだと述べた。
市場は投票で応えた。ニュース発表後、MSTRとSTRCは時間外取引でともに約10%急騰、それぞれ82.31ドルと80.99ドルとなった。6/28時点で、Strategyの帳簿には依然として847,363枚のビットコイン（約641億ドル相当）が保有されている。
よくある質問
Strategyの「デジタルクレジットキャピタルフレームワーク」とは？
これはStrategyが2026年6月29日に導入した資本管理制度。初めて取締役会に対し、ドル準備金の充実、優先株配当の支払い、自社株買いの支援という3つの用途でビットコインを売却する権限を付与。最大で準備金に12.5億ドルをもたらす可能性があり、金額上限と取締役会の審査メカニズムが設定されている。
Strategyは今回大量のビットコインを売却するのか？
しない。フレームワークは1ビットコインの売却も強制せず、3つの用途には各々金額上限があり、超過時は別途取締役会の承認が必要。会社はいつでも中断可能。6月28日時点でStrategyは依然として847,363枚のビットコイン（約641億ドル）を保有しており、基本ポジションは変わらない。
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Strategyは「デジタル信用枠組み」によるBTC現金化を発表、MSTRとSTRCの株価は時間外取引で約10%急騰。
ビットコイン最大の忠実な買い手が、初めて自分がどのような状況で売却するかを記述！Strategy（旧MicroStrategy）は月曜日（6/29）にSECにForm 8-Kを提出し、「デジタルクレジットキャピタルフレームワーク」を発表。取締役会に対し、ドル準備金の充実、優先株配当の支払い、自社株買いの支援という3つの用途で不定期にビットコインを売却する権限を付与。最大でドル準備金に12.5億ドルをもたらす可能性があり、同時に各10億ドルの自社株買いを2件開始し、STRC優先株の配当を12%に引き上げる。
（前回の状況：STRC優先株とビットコインの連動率が過去最高に：Strategyの安定的な収益特性が消失しつつある）
（背景補足：Strategyがさらに520枚のビットコインを購入！総保有数が84.7万枚を突破、ドル準備金は14億ドルに）
重要ポイント
「絶対に売らない」を信条とする企業にとって、最大のニュースは自ら売却を認めたことだ！**Strategyが米証券取引委員会（SEC）に提出したForm 8-Kによると、**Strategyは「デジタルクレジットキャピタルフレームワーク」（Digital Credit Capital Framework）と呼ばれる新制度を導入。これまで受け入れのみだったビットコイン金庫を、開閉可能な蛇口に書き換えた。
フレームワークの核心は「ビットコイン現金化計画」。取締役会は、会社が不定期にビットコインを売却することを承認。ただし、3つの用途に限定される。すなわち、ドル準備金の充実、優先株の配当と利息の支払い、および自社株買いの支援である。
売却は在庫一掃ではない
最も注目すべきは、これらの3つの用途すべてに上限が設定されていることだ。ドル準備金（会社が手元に保有し、利息支払いに特化した現金バッファー）の充実に充てられる部分は、最大で12.5億ドルの追加収益しか生み出せない。現在、この準備金残高は約25.5億ドル（6/28時点、ATM増発の一部、つまり市場状況に応じて新株を分割売却した未決済分を含む）。これは約17.4ヶ月分の年間優先株配当をカバーするのに十分な額だ。
2つ目の用途は、新株発行や他の資金調達よりもビットコイン売却の方が有利な場合に、売却で得た資金を配当や利息の支払いに充てるか、支払い後に準備金を補充すること。3つ目の用途は自社株買い計画の資金調達で、関連する税金や取引手数料も含まれる。
これらの用途以外、または承認された金額を超える売却には、別途取締役会の承認が必要となる。フレームワークには満期日はなく、1ビットコインの売却も強制されず、会社はいつでも修正、中断、終了できる。
以上から、Strategyが目指しているのは優先債の下落を防ぐ柔軟性であることがわかる。
STRC配当を一気に12%に引き上げ
現金化計画に加えて、Strategyは各10億ドルの自社株買いを2件（合計20億ドル）を同時に発表。1件はデジタルクレジット部門の優先株、もう1件は市場で取引されているMSTR（A種普通株、一般に取引されるマイクロストラテジー株）の買い戻しである。
市場がより注目したのは、優先株側の調整だ。StrategyはSTRC優先株（変動金利の永久優先株で、配当を優先的に受け取れるが、通常議決権はない）の通常配当年率を12.00%に引き上げ、7月1日からの半月決算期に適用する。「売却による配当支払い」と「配当引き上げ」を並べてみると、Strategyが優先株側で相当な支払い圧力に直面していることが容易に読み取れる。
市場は投票で応えた。ニュース発表後、MSTRとSTRCは時間外取引でともに約10%急騰、それぞれ82.31ドルと80.99ドルとなった。6/28時点で、Strategyの帳簿には依然として847,363枚のビットコイン（約641億ドル相当）が保有されている。
よくある質問
Strategyの「デジタルクレジットキャピタルフレームワーク」とは？
これはStrategyが2026年6月29日に導入した資本管理制度。初めて取締役会に対し、ドル準備金の充実、優先株配当の支払い、自社株買いの支援という3つの用途でビットコインを売却する権限を付与。最大で準備金に12.5億ドルをもたらす可能性があり、金額上限と取締役会の審査メカニズムが設定されている。
Strategyは今回大量のビットコインを売却するのか？
しない。フレームワークは1ビットコインの売却も強制せず、3つの用途には各々金額上限があり、超過時は別途取締役会の承認が必要。会社はいつでも中断可能。6月28日時点でStrategyは依然として847,363枚のビットコイン（約641億ドル）を保有しており、基本ポジションは変わらない。