ストレージ三巨頭が提訴された。

6月25日、米カリフォルニア州連邦裁判所で、サムスン、SKハイニックス、マイクロンに対する集団訴訟の申し立てが行われた。原告は、3社がAIおよびHBMへの移行を理由に、より多くの生産能力を高利益のHBMに振り向け、通常のDRAM供給を逼迫させたままにすることで、4年間で通常のメモリ価格を大幅に引き上げたと主張している。
そして同日、AppleはiPadやMacBookなどの製品価格を値上げすると発表した。その理由は、メモリおよびストレージチップのコストが急激に上昇しているためだ。Appleはまた、部品価格がこれほど短期間にこれほど上昇したことはかつてないと述べている。
これにより、訴訟のストーリーは非常にインパクトのあるものとなった。上流のストレージメーカーは、これはAI需要による構造的な需給逼迫だと主張する一方、下流の家電メーカーはコストを吸収できず値上げせざるを得ないと訴える。
消費者や企業は、これは正常な周期での値上げなのか、それとも寡占企業がHBMへの移行を利用して供給をコントロールした結果なのかと疑問を抱き始めている。
もちろん、提訴されたからといって有罪が確定するわけではない。ストレージ業界はもともと高集中度、高設備投資、高周期変動の業界であり、生産能力の同時縮小が必ずしも共謀を意味するとは限らない。過去の同様のDRAM訴訟でも、証拠不十分で却下された事例がある。
しかし、この件は少なくとも一つのシグナルを示している。すなわち、ストレージ価格がAppleでさえ公に値上げせざるを得ないほどに上昇したとき、今回のAIストレージ周期はもはや資本市場の物語にとどまらず、実際の消費現場に波及し始めているということだ。
投資家にとっては、これはストレージメーカーの価格決定力が強いことを示すと同時に、今後さらに多くの規制、訴訟、下流からの反発圧力が生じることを意味する。ストレージの好況は続いているが、このセクターのストーリーは「供給不足」から「値上げは持続可能か、下流はどこまで耐えられるか」という段階へと移行しつつある。
結局のところ、これはAIへの設備投資の継続的な拡大がもたらす資源の再価格付けに他ならない。トレーニング側ではHBMがDRAMの生産能力を奪い、推論側ではサーバー用DRAMとエンタープライズSSDの需要が押し上げられ、最終的に通常のDRAMやNAND/SSDのコストも波及効果で上昇している。