現在、AIの波が世界を席巻する中、中国のテクノロジー分野、特にAI産業チェーンは、外資が中国資産を配分する核心的な突破口となっている。多くの海外機関が中国テクノロジー株の保有比率を大幅に引き上げ、専用デリバティブを投入するなど、全方位で中国の優良テクノロジー大手企業への投資を強化している。ある外資系機関関係者は、「世界のAI発展の構図において、中国の役割はますます重要になっている。現在、中国のテクノロジー株は、世界のAI波及効果と中国国内のAI台頭という二重の推進力の恩恵を同時に受けているにもかかわらず、依然として明らかに割安である。今回の値付け直しはまだ始まったばかりだと考える」と述べた。
◎記者 王彭
英国の軍事大手が中国での投資をさらに拡大する計画を発表。フランスのクオンツヘッジファンドCFMが上海の新オフィスを開設。JPモルガン・アセット・マネジメントの中外チームによる「双方向」の高頻度連携…今年に入り、海外の大手資産運用会社やクオンツ大手が「グループ」で中国市場を深耕している。
そしてAIブームに触発され、中国のテクノロジー分野は外資にとって重要な配分分野となっている。英国のLiontrustファンドは今年、中国資産への配分比率を年内に倍増。米国の有名なレバレッジ型・インバース型ETF発行会社ProSharesは、特定のA株企業の2倍レバレッジETFを計画しており、中国のテクノロジー大手が世界のコア資産の一角を占めるに至ったことを示している。
利益回復、政策支援、AI産業の独自の優位性という複数の要素が共鳴する中、多くの外資系機関は、中国株式市場は世界的な投資家に希少な投資機会を提供していると考えている。
外資大手が中国市場を深耕
今年5月、英国のクオンツ大手Military Capitalは、現地チームの拡充、オフィス環境のアップグレード、中国市場へのさらなる深耕を含む、中国での投資拡大計画を発表した。Military Capitalは1997年に設立され、AHL、元盛と並んで「クオンツ三巨頭」と呼ばれ、世界の運用資産は約100億ドルに達する。
同月、フランスのクオンツヘッジファンドCFMが上海のシティグループタワーにある新オフィスを正式に開設した。
2023年に完全子会社化と社名変更を経て、JPモルガン・アセット・マネジメントは完全子会社運営から3年目を迎えた。JPモルガン・アセット・マネジメント中国のCEOである王瓊慧氏は最近、完全子会社運営後、グローバル本社との連携が大幅に強化されたと述べた。「過去1年間、JPモルガン・アセット・マネジメントの海外同僚が中国を訪問・交流したのは約300人に上り、同時に数十人の中国人同僚が海外で交流した。この『双方向の動き』により、中国市場の声が世界に届くだけでなく、世界の経験が中国市場に活かされている」と王氏は述べた。
王氏は、海外の同僚が中国を調査に訪れ、中国経済とテクノロジー産業の活力を肌で感じ、中国市場の独自性と価値を深く認識したと述べた。
中国テクノロジー分野に重点的に投資
AIの波が世界を席巻する中、中国のテクノロジー分野、特にAI産業チェーンは、外資が中国資産を配分する核心的な突破口となっている。多くの海外機関が中国テクノロジー株の保有比率を大幅に引き上げ、専用デリバティブを投入するなど、全方位で中国の優良テクノロジー大手企業への投資を強化している。
英国の資産運用会社Liontrust Asset Managementの旗艦ファンドであるLiontrust Global Technology Fundは、今年に入り中国資産の保有比率を大幅に引き上げた。最新データによると、今年6月時点で、同ファンドの中国資産への配分比率は11%に達し、昨年末から倍増した。
具体的には、同ファンドはアリババ、中微公司、新易盛などの中国テクノロジー株を新規購入し、一方で前期に上昇が大きかった一部の米国テクノロジー株を売却した。ファンドマネージャーのクレア・プレデル・ブーフリー氏とストーム・ウルー氏は最近、そのポートフォリオ調整のロジックを説明する中で、エージェンティックAIが「キラーアプリケーション」として、中国のインターネット企業の投資収益率を大幅に向上させる可能性があると述べた。さらに、中国のチップ製造装置サプライチェーンの現地化の進展が市場で過小評価されている可能性があると指摘した。
注目すべきは、ProSharesが最近、米国証券取引委員会に登録書類を提出し、中際旭創の1日のパフォーマンスを2倍に追跡するETF商品を計画していることだ。この商品が上場すれば、単一のA株光モジュール企業に対する世界初の日次2倍レバレッジETFとなる。
ある経験豊富な外資系ファンドマネージャーは、中国はすでに世界的な影響力を持つAIハードウェア大手企業を生み出していると述べた。ProSharesが中際旭創を対象とした2倍ロングETFを計画していることは、中際旭創が世界市場で広く認知される光通信分野の大手企業になったことを示している。
路博邁グループのアジア・テーマ株式投資責任者である温演道氏は、世界のAI発展の構図において、中国の役割はますます重要になっており、光通信はその典型例だと述べた。一部の中国の大手企業はすでに世界有数のクラウドサービスプロバイダーの調達体系に深く組み込まれており、光モジュールのサプライチェーンにおいて中核的で代替困難な位置を占めている。
「現在、中国のテクノロジー株は、世界のAI波及効果と中国国内のAI台頭という二重の推進力の恩恵を同時に受けているにもかかわらず、依然として明らかに割安である。今回の値付け直しはまだ始まったばかりだと考える」と温氏は述べた。
中国株式市場の長期的投資機会に期待
A株市場のファンダメンタルズが着実に回復し、企業利益成長率が着実に回復していることに加え、中国のAI産業が独自の発展優位性を示していることから、多くの外資系投資銀行や資産運用会社が中国株式市場の長期的投資価値を一致して評価している。
JPモルガン・アセット・マネジメント（中国）の副総経理兼投資責任者である杜猛氏は、上場企業の利益が回復し始めるにつれて、中国の株式資産は世界的な投資家にとっての魅力が大幅に高まり、横断的なバリュエーション修正の余地が大きいと考えている。
UBS証券中国株式戦略アナリストの孟磊氏は、基本シナリオでは、今年のA株上場企業の利益成長率は昨年の3.9%から11%に上昇すると予想している。「中期的には、支援政策の実施、『反内巻き』の着実な推進、海外収入比率の上昇は、いずれもA株上場企業の利益率向上に寄与する」と孟氏は述べた。
聯博基金は、中国が推進する企業レベルでの体系的な改革は、「制約＋インセンティブ」を並行する二軌戦略と要約できると述べた。制約面では、「内巻き型」競争を抑制し、非効率な資本支出を根本から抑制する。インセンティブ面では、業績評価ガイダンスと規制当局の問い合わせを並行して行い、積極的に企業の株主還元向上を促進する。
これらの措置が順次実施されるにつれて、積極的な効果が現れ始めている。聯博基金は、この好ましいトレンドが持続すれば、A株市場の投資可能性はシステム的に改善する可能性があると考える。具体的には、配当と自社株買いの強化に加え、「反内巻き」の着実な推進が、株主還元と企業利益を直接的に押し上げ、株価を強力に下支えする。自社株買いの消却や資産規模の無秩序な拡大の抑制は、企業の資産回転率と全体の経営効率の向上に寄与する。時価総額管理評価メカニズムの導入は、経営陣と株主の利益を一致させる効果的な推進力となり、A株市場の長期的な健全な発展の基盤をさらに強固にする。
(編集：許楠楠)
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外資大手が「団結」して中国資産に深耕する
現在、AIの波が世界を席巻する中、中国のテクノロジー分野、特にAI産業チェーンは、外資が中国資産を配分する核心的な突破口となっている。多くの海外機関が中国テクノロジー株の保有比率を大幅に引き上げ、専用デリバティブを投入するなど、全方位で中国の優良テクノロジー大手企業への投資を強化している。ある外資系機関関係者は、「世界のAI発展の構図において、中国の役割はますます重要になっている。現在、中国のテクノロジー株は、世界のAI波及効果と中国国内のAI台頭という二重の推進力の恩恵を同時に受けているにもかかわらず、依然として明らかに割安である。今回の値付け直しはまだ始まったばかりだと考える」と述べた。
◎記者 王彭
英国の軍事大手が中国での投資をさらに拡大する計画を発表。フランスのクオンツヘッジファンドCFMが上海の新オフィスを開設。JPモルガン・アセット・マネジメントの中外チームによる「双方向」の高頻度連携…今年に入り、海外の大手資産運用会社やクオンツ大手が「グループ」で中国市場を深耕している。
そしてAIブームに触発され、中国のテクノロジー分野は外資にとって重要な配分分野となっている。英国のLiontrustファンドは今年、中国資産への配分比率を年内に倍増。米国の有名なレバレッジ型・インバース型ETF発行会社ProSharesは、特定のA株企業の2倍レバレッジETFを計画しており、中国のテクノロジー大手が世界のコア資産の一角を占めるに至ったことを示している。
利益回復、政策支援、AI産業の独自の優位性という複数の要素が共鳴する中、多くの外資系機関は、中国株式市場は世界的な投資家に希少な投資機会を提供していると考えている。
外資大手が中国市場を深耕
今年5月、英国のクオンツ大手Military Capitalは、現地チームの拡充、オフィス環境のアップグレード、中国市場へのさらなる深耕を含む、中国での投資拡大計画を発表した。Military Capitalは1997年に設立され、AHL、元盛と並んで「クオンツ三巨頭」と呼ばれ、世界の運用資産は約100億ドルに達する。
同月、フランスのクオンツヘッジファンドCFMが上海のシティグループタワーにある新オフィスを正式に開設した。
2023年に完全子会社化と社名変更を経て、JPモルガン・アセット・マネジメントは完全子会社運営から3年目を迎えた。JPモルガン・アセット・マネジメント中国のCEOである王瓊慧氏は最近、完全子会社運営後、グローバル本社との連携が大幅に強化されたと述べた。「過去1年間、JPモルガン・アセット・マネジメントの海外同僚が中国を訪問・交流したのは約300人に上り、同時に数十人の中国人同僚が海外で交流した。この『双方向の動き』により、中国市場の声が世界に届くだけでなく、世界の経験が中国市場に活かされている」と王氏は述べた。
王氏は、海外の同僚が中国を調査に訪れ、中国経済とテクノロジー産業の活力を肌で感じ、中国市場の独自性と価値を深く認識したと述べた。
中国テクノロジー分野に重点的に投資
AIの波が世界を席巻する中、中国のテクノロジー分野、特にAI産業チェーンは、外資が中国資産を配分する核心的な突破口となっている。多くの海外機関が中国テクノロジー株の保有比率を大幅に引き上げ、専用デリバティブを投入するなど、全方位で中国の優良テクノロジー大手企業への投資を強化している。
英国の資産運用会社Liontrust Asset Managementの旗艦ファンドであるLiontrust Global Technology Fundは、今年に入り中国資産の保有比率を大幅に引き上げた。最新データによると、今年6月時点で、同ファンドの中国資産への配分比率は11%に達し、昨年末から倍増した。
具体的には、同ファンドはアリババ、中微公司、新易盛などの中国テクノロジー株を新規購入し、一方で前期に上昇が大きかった一部の米国テクノロジー株を売却した。ファンドマネージャーのクレア・プレデル・ブーフリー氏とストーム・ウルー氏は最近、そのポートフォリオ調整のロジックを説明する中で、エージェンティックAIが「キラーアプリケーション」として、中国のインターネット企業の投資収益率を大幅に向上させる可能性があると述べた。さらに、中国のチップ製造装置サプライチェーンの現地化の進展が市場で過小評価されている可能性があると指摘した。
注目すべきは、ProSharesが最近、米国証券取引委員会に登録書類を提出し、中際旭創の1日のパフォーマンスを2倍に追跡するETF商品を計画していることだ。この商品が上場すれば、単一のA株光モジュール企業に対する世界初の日次2倍レバレッジETFとなる。
ある経験豊富な外資系ファンドマネージャーは、中国はすでに世界的な影響力を持つAIハードウェア大手企業を生み出していると述べた。ProSharesが中際旭創を対象とした2倍ロングETFを計画していることは、中際旭創が世界市場で広く認知される光通信分野の大手企業になったことを示している。
路博邁グループのアジア・テーマ株式投資責任者である温演道氏は、世界のAI発展の構図において、中国の役割はますます重要になっており、光通信はその典型例だと述べた。一部の中国の大手企業はすでに世界有数のクラウドサービスプロバイダーの調達体系に深く組み込まれており、光モジュールのサプライチェーンにおいて中核的で代替困難な位置を占めている。
「現在、中国のテクノロジー株は、世界のAI波及効果と中国国内のAI台頭という二重の推進力の恩恵を同時に受けているにもかかわらず、依然として明らかに割安である。今回の値付け直しはまだ始まったばかりだと考える」と温氏は述べた。
中国株式市場の長期的投資機会に期待
A株市場のファンダメンタルズが着実に回復し、企業利益成長率が着実に回復していることに加え、中国のAI産業が独自の発展優位性を示していることから、多くの外資系投資銀行や資産運用会社が中国株式市場の長期的投資価値を一致して評価している。
JPモルガン・アセット・マネジメント（中国）の副総経理兼投資責任者である杜猛氏は、上場企業の利益が回復し始めるにつれて、中国の株式資産は世界的な投資家にとっての魅力が大幅に高まり、横断的なバリュエーション修正の余地が大きいと考えている。
UBS証券中国株式戦略アナリストの孟磊氏は、基本シナリオでは、今年のA株上場企業の利益成長率は昨年の3.9%から11%に上昇すると予想している。「中期的には、支援政策の実施、『反内巻き』の着実な推進、海外収入比率の上昇は、いずれもA株上場企業の利益率向上に寄与する」と孟氏は述べた。
聯博基金は、中国が推進する企業レベルでの体系的な改革は、「制約＋インセンティブ」を並行する二軌戦略と要約できると述べた。制約面では、「内巻き型」競争を抑制し、非効率な資本支出を根本から抑制する。インセンティブ面では、業績評価ガイダンスと規制当局の問い合わせを並行して行い、積極的に企業の株主還元向上を促進する。
これらの措置が順次実施されるにつれて、積極的な効果が現れ始めている。聯博基金は、この好ましいトレンドが持続すれば、A株市場の投資可能性はシステム的に改善する可能性があると考える。具体的には、配当と自社株買いの強化に加え、「反内巻き」の着実な推進が、株主還元と企業利益を直接的に押し上げ、株価を強力に下支えする。自社株買いの消却や資産規模の無秩序な拡大の抑制は、企業の資産回転率と全体の経営効率の向上に寄与する。時価総額管理評価メカニズムの導入は、経営陣と株主の利益を一致させる効果的な推進力となり、A株市場の長期的な健全な発展の基盤をさらに強固にする。
(編集：許楠楠)
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