Galaxy Research、CLARITY法案成立確率を50%に下方修正：上院7月のスケジュールが鍵

Galaxy Research 最新報告によると、CLARITY法案の2026年成立確率は60%から50%に引き下げられ、上院多数党院内総務が7月初めに採決を組まなければ、立法は9月まで延期される可能性がある。 （前情概要：CLARITY法案が本日上院の重要局面に：130件の修正案、銀行からの8000通の反対書簡、Polymarketの予測成立確率はわずか60%） （背景補足：グレイスケール調査責任者：暗号プロトコルのPERは一桁台、CLARITY法案で評価ポテンシャル解放へ）

本文目次

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• 7月はカウントダウンの始まり
• 確率の軌跡：55%から75%、そして再び50%へ
• 未解決の三大争点
• 二つのシナリオ予測
• 成立後の市場効果

米国の暗号産業は今年、立法の最終スパートを迎えている。Galaxy Digitalの調査部門Galaxy Researchは最新の週次レポートで、上院の立法スケジュールが縮小し続けており、CLARITY法案の2026年成立確率を3週間前の60%から50%に下方修正したと発表した。

7月はカウントダウンの始まり

レポートは明確なカウントダウンの節目を示している：上院多数党院内総務は遅くとも7月初めまでに採決日程を組む必要があり、法案が8月の議会休会前に審議を完了する可能性が出てくる。この時間枠を逃せば、立法手続きは9月に延期され、その時点で中間選挙の政治的要因が新たな変数となる。

2027会計年度の国防授権法案の優先採決も上院のスケジュールを占めており、CLARITY法案の時間枠をさらに圧縮している。

確率の軌跡：55%から75%、そして再び50%へ

Galaxy Researchの研究員Alex Thorn氏はレポートで完全な確率の軌跡を示した：

• 4月末：確率55%
• 5月14日上院審議後：75%に上方修正
• 5月下旬：60%に戻る
• 6月26日：今回50%に下方修正

これはCLARITY法案の立法の勢いが衰えており、蓄積されていないことを示している。

未解決の三大争点

レポートは法案が現在直面している3つの主要な障壁を指摘している：

• 銀行委員会と農業委員会のテキストがまだ統一されておらず、それぞれのバージョンが残っている
• 利益相反条項に超党派の異議がある
• ブロックチェーン規制確実性法（BRCA）の開発者保護条項について合意に至っていない

二つのシナリオ予測

レポートは同時に上方修正と下方修正のトリガー条件を示している：統一テキストが発表され7月の採決が成立すれば、50%の確率は60%以上に戻る可能性がある；逆に7月全体で具体的な動きがなければ、数字はさらに下がり続けるだろう。

成立後の市場効果

CLARITY法案はステーブルコインの金利メカニズム、DeFi保護措置、デジタル資産の市場構造をカバーしており、成立後は暗号産業に明確な規制枠組みを確立する。

台湾の投資家が注目すべき連鎖効果：米国の規制確実性が高まれば、資金の流れは通常、大型暗号資産から中小型時価総額のトークンへと拡散する。台湾本土のステーブルコイン規制（中央銀行は現在も観察が主）が米国のモデルを参考に早期に策定されれば、将来の台湾ドル連動ステーブルコインのコンプライアンスコストを低減できる。