グレースケール：ビットコイン弱気相場には2つの進化経路が存在し、長期的には暗号資産の見通しを依然として楽観視している

BlockBeats 報道、6月29日、グレイスケール公式が発表した最新の調査レポートによると、ビットコインは2025年10月の約12万5000ドルの高値から50％以上下落し、6万ドルを下回った。レポートは、この下落はビットコインの長期的な上昇トレンドにおける周期的な調整であり、長期的なトレンドの反転ではないとしている。

グレイスケールは、最近のビットコインの下落圧力は主に複数の要因によるものであると指摘している。それには、FRBの政策期待がタカ派に転じたこと、市場の「CLARITY法案」の立法見通しに対する不確実性、Strategyのレバレッジバランスシートの圧力、そして投資家の量子コンピューティングの潜在的なセキュリティリスクへの懸念が含まれる。その中で、米国大統領トランプがタカ派寄りのKevin WarshをFRB議長に指名したことにより、市場はこれまでの利下げ期待から年内の利上げ期待に転換し、ビットコインの通貨価値下落に対するヘッジ資産としての投資ロジックを弱めた。

ビットコインの今後の見通しには主に2つのシナリオがある。ベースシナリオでは、「CLARITY法案」が上院を通過し、Strategyがバランスシートを改善し、FRBが利上げを一時的に停止すれば、ビットコインは今回のサイクルの底値に近づいている可能性がある。悲観シナリオでは、法案が年内に可決されず、デジタル資産財務会社がレバレッジを継続的に削減し、インフレが根強くFRBが利上げを余儀なくされれば、ビットコイン価格はさらに下落する可能性がある。

ただし、今回の強気相場の上昇幅は比較的穏やかであり、機関投資家の資金需要もより強固であるため、今回の下落幅は過去のサイクルの約80%のピーク下落幅を再現しないと予想され、グレイスケールは今後10年間のパブリックブロックチェーンとデジタル資産の長期的な成長見通しに引き続き強気であると述べている。