少し$jrUSDat を買ってみたけど、一石三鳥でなかなか良い：

現在のページには27.49% APY + 20 xStrata ポイント + 3 xSaturn ポイントと表示されている。
この戦略は、$STRC の回復に期待し、STRCがディスカウントゾーンから額面の約$100に戻ると信じる投資家向けだ。

$jrUSDat のメカニズムと、この戦略への参加方法を簡単に説明する：
jrUSDat は @saturn_credit と @strata_markets がローンチした商品で、本質的には sUSDat の高レバレッジ・高利回り型商品であり、原資産の変動や損失を引き受ける代わりに、より高い利回りの弾力性を得るものだ。

Strata のドキュメントにも明確に書かれている：
srUSDat：目標はSTRCの配当利回りの65%に相当する固定収益を獲得し、低変動を実現すること。
jrUSDat：sUSDatの収益に対するレバレッジアップサイドを得ると同時に、STRCエクスポージャーからの変動を吸収し、原資産戦略と担保リスクに対する最初の損失資本として機能する。

要するに、jrUSDatはsUSDatのNAVが上昇する際にはsUSDatを上回る傾向があり（レバレッジ効果＋超過収益）、sUSDatが損失を出す際には劣後する（損失を優先的に吸収する）。

現在$STRC の価格は$74.57で、明らかに額面の$100を下回っており、jrUSDatを保有するという賭けは：
STRCの回復によるディスカウントの縮小＋配当の継続的な支払い＋月次調整メカニズムの有効な運用により、レバレッジ構造を通じてsUSDatを上回る収益を得ることだ。

👇の参加戦略：
1⃣保守的戦略：jrUSDatを分割買い
$STRC の回復に期待するが、PendleのYT/LPの複雑さを避けたい人向け。
2⃣攻撃的戦略：PendleでYT-jrUSDatを購入
$STRC の回復を明確に強気に見ており、Pendleの満期収益の価格設定を理解している人向け。
ロジック：市場がjrUSDatの将来の収益とNAVの回復を過小評価している場合、YTは収益改善に敏感に反応するが、リスクもそれに応じて大きく、YTは時間価値の減衰を受ける。
3⃣中立的収益戦略：Pendle LP jrUSDatを組成
LPリスクを引き受け、取引手数料や含み益を得たいプレイヤー向け。現在プールのTVLは約$433.6Kで、流動性が限られており、LPは受動的に方向性リスクを引き受ける可能性があるため、大口で組むのには適さない。

jrUSDatのポータルを貼っておく：

勝率の観点では、主にSTRCのディスカウントが縮小するか、配当メカニズムが安定しているか、Strataのカバレッジが健全かどうかに依存する。
STRCが回復を続ければ収益は非常に良いが、下落が続けば被る損失も拡大する。

要するに、jrUSDatは高リスク・高リターンのDeFi商品であり、現在$STRC は市場心理の影響で下落を続けているが、多くの人が回復して100付近に戻ると考えており、そのチャンスを狙っている。
STRCの回復に強気な人にとって、jrUSDatは今まさに良い買い場であり、興味があれば調べてみると良い。

注：本記事は純粋な共有であり、投資アドバイスではありません。非米国居住者向けの情報共有です。ご自身で調査し、DYORしてください。