MVRV曲線はBTCのボラティリティを過去2年で最も狭いチャネルに圧縮している。アナリストは半減期後のMVRV重複データを用いて59,000～70,000ドルのレンジ相場を描き出しており、現在の価格は既に下限に張り付いている。これはオンチェーン上のコスト構造と市場センチメントが同時に低ボラティリティ状態に入ったことを意味する。MVRVが1.12付近にあることは、短期保有者の含み損が管理可能な範囲にロックされており、パニック売りのシグナルがないことを示している。しかし反発の弾力性も限定的だ。レンジ上限の70,000ドルはMVRV約1.30に相当し、この水準は過去数回の半減期後の同期間においてレジスタンスとして機能してきた。時間的なウィンドウはさらに注目に値する。アナリストが示す反発ウィンドウは7月23日までであり、その後は中期的な底固めと後退の可能性が高まり、9月から10月が変調のポイントとなる。これは、現在の6万ドル以下のBTCはコスト面で「割安」に見えるものの、資金は急いで参入せず、より明確な構造的シグナルを待っていることを示唆している。逆方向のリスクとしては、低ボラティリティ自体が脆弱な状態であることだ。MVRVチャネルの下限が効果的にブレイクされ、59,000ドルを失えば、5万ドルの議論はもはや極端な仮定ではなくなる。オンチェーンデータによると、現在のサイクルではまだ、各ベアマーケットで必ず経験する「実現価格の下抜け」という底値シグナルが発生していない。これは、底値確認にはさらに深い洗い出しが必要であることを意味する。