高金利環境は変わらず、短期的なポジティブ材料はビットコインの下降マクロサイクルを覆すのが困難

満期圧力と弱い変動：BTC 60100はやや弱含み、ETH $1595はやや回復、市場は負のガンマレンジに突入、恐怖・強欲指数は低い極度の恐怖を維持
ETF週間の大規模流出：BTCスポットETFは単週で17.9億ドルの純流出、ブラックロックのIBIT流出額がトップ；ETH ETFも同時に流出、一部のAI、XRP関連ETFのみが逆行して小幅流入
コイン強弱の差別化：SOLは小幅な反発を続けメインストリームをリード；MEME、AIセクターは総じて調整、PEPE、HYPEは共に弱含み、市場に強いテーマなし
業界マクロニュース：RWAプラットフォームSecuritizeは7月2日にNYSE上場を確認、4億ドル調達；イーサリアム財団の人員削減と予算削減がETHを圧迫；FRBの高金利期待がリスク資産を抑制し続ける
BTCマクロサイクル：近年、ビットコインの月次終値は採掘コストを下回ったことがない。価格が採掘コストに近づくと、不採算の鉱山が閉鎖され、ハッシュレートが低下し、採掘難易度が調整され、残った鉱山のコストが下がり、売り注文が減少し、市場は自然にサポートを得て、長期にわたってコストを下回って終了することは困難。特に2024年の半減期以降、ETFや機関投資家の資金が下支えとなり、近年のコストテストは迅速に月足ラインを上回って回復している。
2022年の弱気相場では、ビットコインは1.6にあり、当時の世界の採掘コストは1.8超で、月次終値は数ヶ月連続でコストを下回り、無数の鉱山が損切りして撤退した；2018年、3月12日の暴落もすべてコストラインを突破した。そして採掘コストは固定された数字ではなく、電気代が上昇し、ハッシュレートが上がればコストは高くなり、鉱山が閉鎖され難易度が下がればコストは再び急落する。世界的な流動性が引き締まり、米国株が暴落すると、鉱山のコストサポートがパニック売りの殺到に耐えられず、短期的に月次終値が生産コストを下回ることは十分にあり得る。コストレンジは長期的に蓄積できるが、月足が決してコストを下回って終了しないとは確言できない。
現在の構造：BTCのターゲットは5.4-5.5、極端な場合5W、これから壮大な反発上昇が訪れる！