国際決済銀行警告：市場過熱シグナルが密集して出現、AI支出の狂騒は持続的な「投資不況」で終わる可能性

BlockBeats メッセージ、6月28日、国際決済銀行（BIS）は日曜日に発表した年次経済報告書で、大手テクノロジー企業のAIへの過剰投資が持続的な「投資不況」に終わり、金融市場ひいては世界経済に打撃を与える可能性があると厳しく警告した。BISは、現在の5大ハイパースケールクラウド事業者が2025年から2026年末までに合計1兆ドル以上を投資する見込みだが、テクノロジー分野のリターンが予想を下回れば、投資家が急速に資金調達を引き締め、設備投資ブームが突然長期的な投資不況に転じる可能性があると指摘している。報告書は歴史的先例——1830年代の運河建設、1840年代の英国の鉄道ブーム、そして1990年代末のインターネットバブル——を引用し、これらには共通の特徴がある：「真の技術的 breakthrough が商業リターンが支えられる以上の資本を引き寄せた」ことであり、最終的には投資の逆転に終わり、経済不況を引き起こした。

BISが警告を発する中、市場の熱狂的な兆候が密集して現れている：

SpaceXは記録的な860億ドルのIPO後間もなく250億ドルの社債発行を開始し、アリアンツの最高投資責任者は今週、これが市場が「バブルゾーン」に入ったことを示していると直接指摘した；

テクノロジー企業は今世紀最低水準に近い信用スプレッドを利用して、世界のクレジット市場で大量の社債を発行し、AIプロジェクトの資金調達を行っており、数百億ドルの資金が流入している。

BISはさらに、過去のサイクルとは異なり、現在の家計の相対的富と所得に対する株式エクスポージャーがより高く、AI関連株式が大幅に調整すれば、実体経済への影響はより深刻になると補足している。同時に、AI企業が資金調達のために大量の社債を発行することも金融安定を危険にさらす可能性がある。さらに、ホルムズ海峡が閉鎖に近づいたことによるエネルギー供給の中断がインフレを押し上げ続けており、中央銀行はインフレの持続、AI投資の持続可能性、金融脆弱性の増大、そして財政悪化という多重の圧力に直面している。