記憶産業の繁栄に騙されてはいけない。今のストレージ市場は実は分断されている。

長鑫（CXMT）は現在猛烈に増産を進めているが、世界シェア8％は一つのマイルストーンではあるものの、真の発言力にはほど遠い。
最も痛いのはタイムラグだ：
増産が効果を発揮するのは2028年だが、その頃には国内のAIチップが求めるHBM需要はすでに数桁跳ね上がっているかもしれない。
現在、長鑫のHBM2はほぼ無視できるレベルで、この「早起きして遅刻する」ようなペースでは、国産代替のプレミアムを短期間で現金化するのは難しい。
SKハイニックスの戦略調整にも、いわゆる「クズ男」的な匂いが漂う。
大口顧客からのHBM前払い金を手付金として受け取りながら、こっそりと生産能力を利益率の高い汎用DRAMに振り向けている。
なぜなら、データ上ではDRAMの粗利率がすでにHBMを上回っているからだ。
これらの巨大企業にとって、HBMは名声であり、DRAMこそが真の現金だ。
なお、ストレージが高すぎて業界が耐えられないという声は、基本的には愚痴に過ぎない。
現在の半導体生産システムはこの有様であり、電磁波をやめて光を使うか、フォン・ノイマン型を覆さない限り、ストレージは常にボトルネックとなる。
月曜日にSKハイニックスとマイクロンを空売りしたという話は、参考程度に見ておけばいい。
FRBの話からAppleの値上げにまで話が飛び、論理は地球を三周している。
実際にはビットコインだけを見ていればいい。今のストレージセクターのセンチメントは完全にBTCに乗っ取られている。
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