高金利環境は変わらず、短期的な好材料ではビットコインの下降大サイクルを覆せない

満期接近と弱含みの値動き：BTC 60100ドルで小幅下落、ETH 1595ドルで小幅回復、市場はネガティブガンマ領域に突入、恐怖・強欲指数は低水準の極度恐怖を維持。
ETFの週次流出が大幅に拡大：BTC現物ETFは週間で17.9億ドルの純流出、ブラックロックIBITの流出規模が最大。ETH ETFも同様に流出、一部のAI・XRP関連ETFのみが逆行して小幅流入。
銘柄ごとの強弱が明確に：SOLは反発を続け、主要銘柄の中で小幅な上昇をリード。MEME、AIセクターは総じて調整、PEPE、HYPEも揃って下落、市場に明確な主役は不在。
業界マクロニュース：RWAプラットフォームSecuritizeが7月2日にNYSE上場、4億ドル調達を決定。イーサリアム財団は人員削減と予算縮小でETHの値動きを重くする。FRBの高金利予想がリスク資産を引き続き圧迫。
BTCの大サイクル：近年のビットコイン月足終値は、一度も採掘コストを下回ったことがない。価格が採掘コストに近づくと、赤字の採掘場はシャットダウンし、ハッシュレートが低下、採掘難易度も下がり、残った採掘者のコストは低くなり、売り圧力が減り、相場は自然と下支えされるため、コストを下回った状態が長く続くことは難しい。特に24年の半減期以降は、ETFや機関投資家の資金が下支えしており、ここ数年コストを下回った場合でも、すぐに月足の上に戻っている。
22年の大弱気相場ではビットコインは1.6万ドル、当時の全ネットワーク採掘コストは1.8万ドル以上で、数ヶ月連続で月足終値がコストを下回り、多くの採掘場が損切り撤退。18年や312暴落でも全てコストラインを下回った。また、採掘コストは固定数字ではなく、電気代の上昇やハッシュレートの増加でコストは上がり、採掘場のシャットダウンで難易度が下がればコストは急落する。世界の流動性が引き締まり、米国株が暴落すると、パニック売りが発生した際、採掘者のコストによる下支えは踏み潰しに耐えられず、短期的に月足が生産コストを下回る可能性は十分にある。コスト圏は長期投資の買い場となり得るが、月足が決してコストを下回らないと断言はできない。
現在の構造 BTCは目標5.4～5.5万ドル、極端な場合5万ドルで、その時には歴史的な急反発上昇が訪れる！#比特币