「毎日のように強気・弱気を叫ぶよりも、私自身が長い間考えてきた3つの問題がある。これらがはっきりしなければ、チャートを見ても無駄だ。

一、今は弱気相場の底か？本当に底を打ったのか？
私の答えは、少なくとも今は底を確認できない。今回の下落はどんどん速くなり、ほとんど抵抗がなかった。これはパニック底の様子ではなく、機関の放出と強制決済による雪崩の典型だ。V字反転の起点というより、下落の中継点後の長いもみ合いに近い。私自身も強気一辺倒で、今回も同じく深みにはまっている。だからこれは他人事ではない。
二、アルトコインは完全にゼロになるのか？
一夜でゼロにはならないが、衰退は予想できる。「ゼロになる」は感情的な言葉で、より正確には構造的な衰退、周辺化だ。実際の収入とユースケースを持つ少数の主流資産は生き残るが、大多数の純粋な投機的な三代コインは一度に切り捨てられるのではなく、流動性と注目をゆっくりと吸い取られ、誰も買わない流動性の置き去りになる。
三、暗号の道はどこへ？米国株のトークン化がアルトコイン市場を奪い尽くすのか？
奪い尽くすことはないが、共存し、圧迫を続ける。取引所は今、米国株の先物やオンチェーン米国株を積極的に推進しており、資金が仮想通貨から伝統資産に分流するのは確実だ。しかしRWA（現実資産のトークン化）は仮想通貨全体を取って代わるのではなく、共存関係にある。本当に押し出されるのは、アルトコインの投機的なストーリーの余地だ。資金と注目がマイクロンやオンチェーンSPCXを買えるようになれば、誰が価値の裏付けのないジャンクコインを買うのか？」