ENA価格が低いからといって、リスクが低いわけではない：なぜ私が格下げしたのか？

ENAが最も誤解されやすい点：プロジェクトには確かに製品、規模、収入の実績があるため、多くの人が価格が低いのを見て底値拾いをしようとする。しかし、プロトコルに価値があっても、トークンが現在安定したキャッシュフローを持っているとは限らない。

Ethenaが手掛けているのはUSDe/sUSDeのような合成ドルや利付きドル資産で、市場は大きく、製品も本物だ。しかしENAトークンは現在、主にガバナンス、エコシステム上の権益、将来の価値獲得期待に過ぎない。

今週のENA価格レンジは0.076~0.099、週間で約11.6%下落し、同時に手数料、プロトコル収入、価格も同様に弱含んでいる。低価格は出現したが、リスクも拡大している。

私の結論：ENAを高弾性重点観察銘柄から高リスク観察銘柄に格下げした。プロジェクトがダメだと言っているのではなく、今は低価格を低リスクと同一視できないということだ。

完全版では、プロジェクトの進捗、キャッシュフロー、トークン価値捕捉、補助金リスク、評価レンジ、旧版との差異をすべて分解して書いている。アーカイブファイルの閲覧方法は、固定投稿の説明をご確認ください。

リスク注意事項：個人の研究振り返りに過ぎず、投資助言を構成するものではありません。