下半期は中核産業のメインラインに焦点を当て、構成の優先順位を明確にし、各セクター内で資金の承認度や産業の景気感がより際立つ方向性を堅持する。中間決算の業績開示ウィンドウが近づく中、私は引き続きストレージ分野をコンピューティングの細分化の最優先に置き、光通信よりも構成の優先順位を高くしている。その核となる論理は、両者の業界市場規模に明らかな差があるからだ。現時点では、短期的な市場資金がストレージセクターに集中しており、内部の細分化された景気の階層が明確である。ストレージチップの景気がリードし、次にチップメーカーの拡張に対応する関連設備、その下にニッチ型ストレージモジュールと流通企業が続く。その中でDDR4は需給が引き締まった状態を維持し、業界の収益安定性が比較的際立っている。ストレージセクターの相場は中後期に入り、セクターの熱気は徐々に終わりに近づいている。中間決算の業績開示段階では、ストレージ企業は依然として業績による短期的な相場の触媒があるが、相場の持続性には不確実性がある。産業の景気とバリュエーションの位置づけを組み合わせ、各セクターの構成参照順序を整理する。ストレージ＞光通信＞PCB＞国産代替＞国産IT＞半導体装置＞液冷。セクターの優先順位を明確にし、認識と操作を統一し、底辺の産業ロジックを理解したら、揺れ動いてはならない。資金を景気のサポートに欠けるニッチでマイナーな銘柄に分散することを避ける。 光通信の長期的な成長ロジックは明確であり、業界の発展空間は広く、全体の市場規模はPCB業界と同程度である。世界のテクノロジー資本支出の枠組みにおいても、両セクターの合計比率は依然として低く、中長期的な成長余地は十分にある。ただし、現段階では明らかな現実問題がある。短期的な資金の集中による熱気が高く、多くの銘柄の株価はすでに遠い将来の業界予想を先取りして反映しており、現時点での追撃は割に合わない。 パワー半導体分野は以前に整理したが、現段階でのセクター上昇は短期的なイベントによる感情的な触媒が主因である。複数の業界触媒が連続して実現している。インフィニオンの関連製品の値上げ、一部品種の供給逼迫、韓国もパワー半導体を重点発展産業とする方針を示し、複数のニュースが短期的な市場感情を高めている。しかし、投資は短期的な市場感情に単純に影響されてはならず、産業の底辺ロジックを整理する必要がある。デジタル半導体はデジタル論理信号を処理し、パワー半導体は電流の伝送を管理し、急速充電、高電圧耐性、高温動作などのハードウェアのコア性能を直接決定する。高出力の新エネルギー車の急速充電やAIデータセンターの高負荷電源供給のシナリオでは、パワーデバイスのサポートが不可欠であり、SiC、GaN、シリコンベースのパワーデバイスがセクターの中長期的な成長のコアである。現時点では、セクターは短期的な感情的な投機の色合いが強く、合理的に捉える必要があり、その後のセクター調整による変動リスクに注意する必要がある。業界の景気が上昇を続けても、個別銘柄には変動の不確実性が存在するため、単一銘柄への大きなポジションは推奨しない。ストレージの短期的な相場のメリットは徐々に終わりに近づいており、市場資金は今後、新たな構成先を探し続けるだろう。下半期の構成の核となる確実性は、国産スーパーノードの全産業チェーンに集中しており、国産ITや半導体装置は独立した構造的な相場を展開する可能性が高い。世界的なテクノロジーの自主発展のトレンドは明確であり、海外のハイエンドコンピューティングハードウェアの価格は上昇を続けている。公開された業界情報によると、輸出規制による供給の逼迫の影響で、H200の単体価格は410万元を超え、B300の設備価格は800万元以上に達しており、国内の全産業チェーンが自主制御のプロセスを加速せざるを得なくなっている。このようなハイエンドコンピューティング設備の流通価格の大幅なプレミアムは、国内のスーパーノードやコンピューティングハードウェアの自主代替の産業推進ペースを加速させる一因となっている。国内のテクノロジー産業チェーンの自主発展は長期的な明確な方向性であり、政策の継続的な支援と産業チェーンにおける受注の段階的な実行が組み合わさり、関連セクターは市場変動を乗り越える中長期的な構成価値を持つ。現在の市場環境は複雑である。伝統的なセクターの回復ペースは弱く、消費市場の回復力度は期待を下回っている。AIテクノロジー関連セクターの全体的なバリュエーション位置は高く、業界の意見の相違と不確実性が多く、全体的な操作での収益難易度は増している。実践レベルでは、私は引き続きリスクリワード比を考慮し、高値追撃の操作を積極的に避け、資金が過度に集中し市場の見解が完全に一致している方向性を回避し、中核産業メインラインのロジックを堅持する。まず、予想の乖離が存在し、株価位置が低く、年平均移動平均線に近い銘柄を優先的に掘り起こす。単一銘柄の短期的な大幅なリターンを無理に求める必要はなく、異なる景気サイクルセクターを段階的に配置し、波乗りの機会を捉えることで、実践の安定性が高まる。無意味な頻繁な売買を減らし、波乗り操作のリズムに従い、忍耐強く配置して産業の具現化を待つことで、下半期には良い構造的なチャンスを掴むことができる。 トレードで最も避けるべきは、気まぐれにセクターを頻繁に切り替えることであり、それでは往復ビンタを食らうだけだ。大口径シリコンウエハー、リン化インジウム基板、ポンプEML、PPO樹脂、SiC、CMP、先端パッケージング、脱日本化材料、液冷、ストレージ、光通信、FTプローブの全産業チェーンを信じて選んだなら、一貫して持ち続けなければならない。現在は典型的な構造的強気相場であり、半月調整しても、一日で全損失を取り戻すことがよくある。6月中旬は銘柄選びと配置に適していたが、今は6月下旬であり、配置のウィンドウは閉じている。現時点で唯一正しい操作は、持ち続けて相場の具現化を待つことだ。 多くの人々は上海総合指数に注目しているが、私は常に半導体半導体ETF（科創芯片ETF）に注目している。メインラインの相場はすべてここにある。7月中旬には、多くの投資家が試合観戦に夢中で市場に参入しておらず、試合が終わればこれらの場外資金が一斉に流入し、短期トップを作りやすい。多くの人は試合が終わるのを待って高値追撃で参入するつもりだが、これは合理的な推測に過ぎない。市場が「五窮六絶七翻身」になるのか、それとも「五月上昇、六月攻め、七月天井」になるのか、それとも昨年のように国慶節まで上昇を続けるのか、答えは資金に委ねよう。上海総合指数が新高値を更新するたびに、警戒を一段と強める必要がある。今後10年、世界経済は低速成長に入り、各種の突発的なイベントはますます頻繁になり、ブラックスワンは常態化する。本当に長く生き残る人は、安定した避難所を求めるのではなく、ピンポン玉になるように鍛えるべきだ。圧力が強ければ強いほど、跳ね返る力も強くなる。 現在、株価が上昇するにつれて、トレンドはますます明確になり、勝率は上がるが、リスクリワード比は縮小し続ける。低位での配置こそがより割に合う。株価が上昇すればするほど、リスクリワード比は割に合わなくなる。誰もが上昇トレンドを認識してから参入しても、配置の意味はない。トレードモデルは長期にわたって複製可能でなければならず、一城一城の得失だけを気にしてはいけない。リスクリワード比は常に等しく、低位で高確率の銘柄だけを狙い、高値のテーマ銘柄は絶対に追わない。自分に鉄の掟を課す。すべての高値で過熱した銘柄には一切参加せず、予想の乖離がある低位の細分化銘柄だけを待ち伏せする。資本市場は最初から最後まで、稼ぐのはすべて予想の乖離である。業績が持続的に予想を上回るのも予想の乖離であり、産業の景気が徐々に具現化するのも予想の乖離である。平凡で変数のない退屈なセクターには超過収益は存在せず、長期間待つ価値はない。
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7月の展望
下半期は中核産業のメインラインに焦点を当て、構成の優先順位を明確にし、各セクター内で資金の承認度や産業の景気感がより際立つ方向性を堅持する。中間決算の業績開示ウィンドウが近づく中、私は引き続きストレージ分野をコンピューティングの細分化の最優先に置き、光通信よりも構成の優先順位を高くしている。その核となる論理は、両者の業界市場規模に明らかな差があるからだ。現時点では、短期的な市場資金がストレージセクターに集中しており、内部の細分化された景気の階層が明確である。ストレージチップの景気がリードし、次にチップメーカーの拡張に対応する関連設備、その下にニッチ型ストレージモジュールと流通企業が続く。その中でDDR4は需給が引き締まった状態を維持し、業界の収益安定性が比較的際立っている。ストレージセクターの相場は中後期に入り、セクターの熱気は徐々に終わりに近づいている。中間決算の業績開示段階では、ストレージ企業は依然として業績による短期的な相場の触媒があるが、相場の持続性には不確実性がある。産業の景気とバリュエーションの位置づけを組み合わせ、各セクターの構成参照順序を整理する。ストレージ＞光通信＞PCB＞国産代替＞国産IT＞半導体装置＞液冷。セクターの優先順位を明確にし、認識と操作を統一し、底辺の産業ロジックを理解したら、揺れ動いてはならない。資金を景気のサポートに欠けるニッチでマイナーな銘柄に分散することを避ける。 光通信の長期的な成長ロジックは明確であり、業界の発展空間は広く、全体の市場規模はPCB業界と同程度である。世界のテクノロジー資本支出の枠組みにおいても、両セクターの合計比率は依然として低く、中長期的な成長余地は十分にある。ただし、現段階では明らかな現実問題がある。短期的な資金の集中による熱気が高く、多くの銘柄の株価はすでに遠い将来の業界予想を先取りして反映しており、現時点での追撃は割に合わない。 パワー半導体分野は以前に整理したが、現段階でのセクター上昇は短期的なイベントによる感情的な触媒が主因である。複数の業界触媒が連続して実現している。インフィニオンの関連製品の値上げ、一部品種の供給逼迫、韓国もパワー半導体を重点発展産業とする方針を示し、複数のニュースが短期的な市場感情を高めている。しかし、投資は短期的な市場感情に単純に影響されてはならず、産業の底辺ロジックを整理する必要がある。デジタル半導体はデジタル論理信号を処理し、パワー半導体は電流の伝送を管理し、急速充電、高電圧耐性、高温動作などのハードウェアのコア性能を直接決定する。高出力の新エネルギー車の急速充電やAIデータセンターの高負荷電源供給のシナリオでは、パワーデバイスのサポートが不可欠であり、SiC、GaN、シリコンベースのパワーデバイスがセクターの中長期的な成長のコアである。現時点では、セクターは短期的な感情的な投機の色合いが強く、合理的に捉える必要があり、その後のセクター調整による変動リスクに注意する必要がある。業界の景気が上昇を続けても、個別銘柄には変動の不確実性が存在するため、単一銘柄への大きなポジションは推奨しない。ストレージの短期的な相場のメリットは徐々に終わりに近づいており、市場資金は今後、新たな構成先を探し続けるだろう。下半期の構成の核となる確実性は、国産スーパーノードの全産業チェーンに集中しており、国産ITや半導体装置は独立した構造的な相場を展開する可能性が高い。世界的なテクノロジーの自主発展のトレンドは明確であり、海外のハイエンドコンピューティングハードウェアの価格は上昇を続けている。公開された業界情報によると、輸出規制による供給の逼迫の影響で、H200の単体価格は410万元を超え、B300の設備価格は800万元以上に達しており、国内の全産業チェーンが自主制御のプロセスを加速せざるを得なくなっている。このようなハイエンドコンピューティング設備の流通価格の大幅なプレミアムは、国内のスーパーノードやコンピューティングハードウェアの自主代替の産業推進ペースを加速させる一因となっている。国内のテクノロジー産業チェーンの自主発展は長期的な明確な方向性であり、政策の継続的な支援と産業チェーンにおける受注の段階的な実行が組み合わさり、関連セクターは市場変動を乗り越える中長期的な構成価値を持つ。現在の市場環境は複雑である。伝統的なセクターの回復ペースは弱く、消費市場の回復力度は期待を下回っている。AIテクノロジー関連セクターの全体的なバリュエーション位置は高く、業界の意見の相違と不確実性が多く、全体的な操作での収益難易度は増している。実践レベルでは、私は引き続きリスクリワード比を考慮し、高値追撃の操作を積極的に避け、資金が過度に集中し市場の見解が完全に一致している方向性を回避し、中核産業メインラインのロジックを堅持する。まず、予想の乖離が存在し、株価位置が低く、年平均移動平均線に近い銘柄を優先的に掘り起こす。単一銘柄の短期的な大幅なリターンを無理に求める必要はなく、異なる景気サイクルセクターを段階的に配置し、波乗りの機会を捉えることで、実践の安定性が高まる。無意味な頻繁な売買を減らし、波乗り操作のリズムに従い、忍耐強く配置して産業の具現化を待つことで、下半期には良い構造的なチャンスを掴むことができる。 トレードで最も避けるべきは、気まぐれにセクターを頻繁に切り替えることであり、それでは往復ビンタを食らうだけだ。大口径シリコンウエハー、リン化インジウム基板、ポンプEML、PPO樹脂、SiC、CMP、先端パッケージング、脱日本化材料、液冷、ストレージ、光通信、FTプローブの全産業チェーンを信じて選んだなら、一貫して持ち続けなければならない。現在は典型的な構造的強気相場であり、半月調整しても、一日で全損失を取り戻すことがよくある。6月中旬は銘柄選びと配置に適していたが、今は6月下旬であり、配置のウィンドウは閉じている。現時点で唯一正しい操作は、持ち続けて相場の具現化を待つことだ。 多くの人々は上海総合指数に注目しているが、私は常に半導体半導体ETF（科創芯片ETF）に注目している。メインラインの相場はすべてここにある。7月中旬には、多くの投資家が試合観戦に夢中で市場に参入しておらず、試合が終わればこれらの場外資金が一斉に流入し、短期トップを作りやすい。多くの人は試合が終わるのを待って高値追撃で参入するつもりだが、これは合理的な推測に過ぎない。市場が「五窮六絶七翻身」になるのか、それとも「五月上昇、六月攻め、七月天井」になるのか、それとも昨年のように国慶節まで上昇を続けるのか、答えは資金に委ねよう。上海総合指数が新高値を更新するたびに、警戒を一段と強める必要がある。今後10年、世界経済は低速成長に入り、各種の突発的なイベントはますます頻繁になり、ブラックスワンは常態化する。本当に長く生き残る人は、安定した避難所を求めるのではなく、ピンポン玉になるように鍛えるべきだ。圧力が強ければ強いほど、跳ね返る力も強くなる。 現在、株価が上昇するにつれて、トレンドはますます明確になり、勝率は上がるが、リスクリワード比は縮小し続ける。低位での配置こそがより割に合う。株価が上昇すればするほど、リスクリワード比は割に合わなくなる。誰もが上昇トレンドを認識してから参入しても、配置の意味はない。トレードモデルは長期にわたって複製可能でなければならず、一城一城の得失だけを気にしてはいけない。リスクリワード比は常に等しく、低位で高確率の銘柄だけを狙い、高値のテーマ銘柄は絶対に追わない。自分に鉄の掟を課す。すべての高値で過熱した銘柄には一切参加せず、予想の乖離がある低位の細分化銘柄だけを待ち伏せする。資本市場は最初から最後まで、稼ぐのはすべて予想の乖離である。業績が持続的に予想を上回るのも予想の乖離であり、産業の景気が徐々に具現化するのも予想の乖離である。平凡で変数のない退屈なセクターには超過収益は存在せず、長期間待つ価値はない。