週明けの取引開始前、米国とイランの情勢が再びエスカレートした。米国は土曜日、イラン国内の複数の目標に対して新たな空爆を実施した。48時間以内に状況は急激に悪化。イランは木曜日に商船1隻を襲撃し、米国は金曜日にイランへの空爆を1回行った。イランは土曜日にドローンでバーレーンを攻撃し、2隻目の商船を襲撃した。その後、米国はイランに対して2回目の空爆を実施した。双方の報復行動はまだ続いている可能性がある。AP通信は、イランと米国が暫定合意に達した後でも、イラン戦争が再び制御不能に陥る可能性があると指摘した。第一に、市場は依然としてイラン問題に敏感である。金曜日の米国株式市場終了後、最初に米国がイランを空爆したとのニュースが流れると、原油価格が即座に上昇し、米株先物は下落した。そのため、週明けの取引開始は平穏ではない。圧力はすでに直接的に高まっている。アジア市場が先にパニックに陥れば、米株先物は容易に「まず売ってしまえ」モードに入るだろう。今回のエスカレーションは市場にとって最も破壊的である。なぜなら、それは過去2週間の市場の最も楽観的な予想——「停戦と航路再開」——を直接かつ正確に打ちのめしたからだ。数日前、市場があえて原油価格から水増し分を削ったのは、あの「60日間の交渉期間」の拘束力を信じていたからだ。今や、イランがホルムズ海峡の実質的な支配権を掌握できない状況で、むしろ「話し合いは無意味」という選択をしたことが証明された。第二に、市場にとって週明けは地政学的リスクの試練に直面するだけでなく、取引ロジックの悪循環にも直面する。例えば、米国債利回りは今週大幅に低下し、他の市場の売り圧力を緩和した。その重要な要因の一つは「原油価格下落、利上げ圧力低下」だ。もし来週、原油価格が上昇すれば、ロジックは再び書き換えられる。したがって、来週は単に週明けの1時間だけが重要ではない。第三に、当社が土曜日に発表した調査によると、投資家はほぼすべてを売りたいと見ている。金（強気42%、弱気47%）、原油（強気42%、弱気37%）、米国株（強気32%、弱気52%）。現在の市場センチメントはもはや「特定の資産を売りたい」という状態ではなく、「何も買いたくない」という状態に入り始めている。調査自体は方向性を直接予測することはできないが、市場が感情的に非常に敏感な段階に入っていることを教えてくれる。