多くの人がこう尋ねている：米国株はいつ暴落するのか？

しかし、私はこの質問自体が間違っていると思う。
本当の暴落は、決してある日突然起こるものではないからだ。
リスクが一定のレベルに達した後、市場が再評価を始めるのだ。
もし今後半年で米国株が本当に20%以上の調整局面を迎えるなら、
最も注目すべき時間枠は次の通りだと思う：
2026年9月〜11月。
理由は簡単だ。
現在、米国株を支える中核的な論理は、実は三つしかない：
AIが持続的に成長を生み出す、FRBが結局は緩和に転じる、米国経済がソフトランディングを実現できる。
この三つのストーリーがまだ成り立つ限り、
どれだけ高いバリュエーションでも買い手がつく。
しかし問題は、今後数ヶ月の間に市場は次々と第2四半期と第3四半期の決算を目にすることだ。
AI投資後の真のリターン、雇用や消費、経済成長の実際のデータを目にする。
もし市場が、AI投資がリターンを大きく上回っていること、
経済が減速し始めているのにFRBが迅速に流動性を供給できないことを発見したら、
高バリュエーションを支える論理は緩み始める。
本当に危険なのは経済ではなく、バリュエーションなのだ。