RippleのCEO：ビットコインには依然として強気だが、Strategyの優先株による資金調達モデルは暗号市場に損害を与えた

深潮 TechFlow 消息、6月27日、Brad GarlinghouseはCNBCのインタビューで、ビットコインの将来性については依然として楽観視しているものの、Strategyが優先株による資金調達を継続してビットコインを購入するモデルは、既に暗号資産市場に悪影響を及ぼしているとの見解を示した。

Garlinghouse氏は「金融工学は長期的な価値を生み出さない」と述べ、あらゆるデジタル資産の長期的な価値は最終的には実用性に基づくものであり、Michael Saylor氏のチームは真に価値を生み出す方向に注力せず、資金調達手段に過度に依存していると批判した。

同氏によれば、過去1年間、Strategyは優先株の発行により資金を調達し、ビットコインを購入し続けてきた。その中で、STRC優先株の年配当利回りは11.5%で、取引価格は約100ドルに設定されていたが、現在は額面から約25%値下がりし、今週には史上最安値を更新した。同時に、Strategyの普通株は2024年2月以来の低水準に下落し、ビットコイン価格も59,000ドルを割り込んでいる。

最近では、Strategyの資金調達モデルに対し、一部の市場機関から疑問の声も上がっている。CryptoQuantは、同社はビットコインの追加取得を一時停止し、現金準備を再構築すべきだと指摘。優先株の配当カバー率は7年超から約14ヶ月に縮小している。STRCが長期間にわたり額面を下回る状況が続けば、Strategyが株式発行による資金調達でビットコインを購入する仕組みは制約を受けるだろう。

ただし、Benchmark-StoneXのアナリストMark Palmer氏は異なる見解を示し、Strategyの資金調達エンジンは効率が低下しただけで、機能しなくなったわけではなく、現在の状況を資金調達モデルの崩壊と同列に論じるべきではないと述べている。