6 月 27 日、モルガン・スタンレーは年内のFRBによる金利据え置きというベースライン予想を維持したが、失業率が4%を下回るかインフレが高止まりした場合、この判断は利上げ方向へ転換せざるを得ないと警告した。アナリストのマイケル・ギャペン氏は顧客向けリポートで、6月のFOMC会合以降のデータにより同行は「利上げなし」のベースラインに「やや安心感」を抱いていると指摘——米イ間の了解覚書署名後に原油価格が低下し、関税の波及効果はピークに達しつつあると見込まれている。モルガン・スタンレーは第4四半期の総合およびコアPCEインフレ率をそれぞれ3.2%と3.0%と予想し、これはFOMC参加者の中央値予想を大幅に下回る。労働市場については、夏季の月間新規雇用は5万～6万人と、失業率をほぼ横ばいに保つのに十分と予測している。

しかしギャペン氏は、失業率が4.0%を下回ればFRBは労働市場の過熱リスクが利上げを支持するに足ると判断する可能性があり、月次のコアインフレ率が0.3%以上で続くか、中東紛争が再び激化すれば、見解も再評価されると警告した。この分析が公表される中、ブレント原油は約72.6ドルまで下落しており、市場はウォーシュ体制下のFRBの政策期待を調整するため、今後の雇用とインフレデータを注視している。#0成本拿2股SK海力士