MicroStrategyのSTRC優先株とMSTR株式は、ビットコインの値動きにどのような影響を与えるのか？

この内容は以前から書いて共有したいと思っていましたが、最近は用事が多くて遅れてしまいました。相場が取引に適していたので、まずはトレードで稼ぐことに専念していました。今日は相場を逃し、値動きも小さかったので、一人で静かに整理して、この件をはっきり説明しようと思います。

STRCはMicroStrategyが発行した優先株で、ナスダックでの額面価格は100ドル、固定金利は年11.5%です。MSTRは株式で、収益は株価の変動率に応じて決まり、下がれば損失、上がれば利益となります。危機が発生した場合、STRCが優先的に弁済され、その次にMSTRが弁済されます。

MicroStrategyの運営方法は、STRCを発行し、株価が100ドルを超えると金利を下げ、100ドルを下回ると金利を上げるという仕組みです。金利の増減は段階的です。慣例として、101ドルを超えると毎月25ベーシスポイント引き下げ、95〜99ドルでは毎月25ベーシスポイント引き上げ、95ドルを下回ると50ベーシスポイント引き上げます。このようにして、株価が100ドルを超えるとSTRCの購入量を減らし、100ドルを下回ると金利を上げてより多くの人に購入させ、MicroStrategyはその資金でビットコインを購入し、ビットコインの価格を安定させます。

STRCは無期限で、利子を支払いますが、元本は償還できません。MicroStrategyは利子を支払うための十分な資金があればよく、元本返済のリスクはありません。ユーザーは安定的に保有して利子を受け取れます。MSTRを購入すると、値下がりによる塩漬けリスクがあります。MicroStrategyはSTRD、STRF、STRK、STREも発行しており、全体的な違いは金利がやや低いことです。

この運営方法の穴やリスクはどこにあるのでしょうか？STRCが下落し続け、金利が上がっても誰も購入せず、MicroStrategyの株式も下落し続け、皆が損失を出し、会社の運営も利益を生まず、会社が利子を支払う資金がない場合、MicroStrategyはビットコインを売却して利子を支払い、さらには自社株買いで株価を安定させることになります。MicroStrategyの現在の現金フローは約14.4億ドルで、年間の利子支払いは約15億ドルです（データは時間の経過とともに変わるため、MicroStrategyの財務諸表をご確認ください）。おそらく2027年の第1四半期まで維持できます。支払いができず、ビットコインが下落し続け、ビットコインを売却して利子を支払う場合、具体的な計算はできません。ビットコインがどこまで下落するか、どのように売却するかは不明だからです。

最後に分かりやすく言うと、来年の初めまでは、MicroStrategyはビットコインを売却せず、むしろ買い増すでしょう。安心して、MicroStrategyの動向を注意深く観察してください。