あるAI企業が創業者全額出資モデルを放棄し、500億元の資金調達を開始した。暗号資産市場はこれを単なるテクノロジーニュースとして扱うべきではない。DeepSeekの方向転換は、AnthropicのセキュリティモデルMythosがもたらす計算能力圧力に直接起因している。脆弱性を自律的に探すAIに対抗するには、計算能力プールを拡張する必要がある。そして、計算能力こそがAIと暗号資産を結ぶ最も強固なチェーンである。

過去1年、暗号資産市場はAIの計算能力需要による圧迫を感じてきた：マイニングマシンのチップ供給逼迫、データセンターの電力コスト上昇、さらにはストレージチップの値上げがマイナーやオンチェーンインフラに波及している。DeepSeekの資金調達規模（74億ドル）は、トップクラスの暗号資産ベンチャーキャピタルファンドの総調達額に近づいており、これは本来暗号資産分野に流れていたはずの資本の一部が、AIセクターに吸い寄せられていることを意味する。
さらに注目すべきは、DeepSeekが輸出規制によりCUDAから華為（ファーウェイ）チップへの移行を余儀なくされ、モデルが15か月遅延したことだ。このハードウェアサプライチェーンの摩擦は、暗号資産マイニングマシン市場にも存在する。AI企業と暗号資産マイナーが同じ先端プロセスの生産能力を奪い合うとき、コストの波及は半導体セクターだけにとどまらない。
反面リスクは、AIの資金調達ブームが暗号資産自身の流動性問題を覆い隠す可能性があることだ。ビットコインETFの連続的な流出、オプションの満期が迫る中、AIのナラティブによる資本の波及効果は限定的である——機関投資家は暗号資産トークンを通じた間接的なエクスポージャーではなく、AIの投資対象に直接賭ける傾向がある。計算能力への不安は現実的だが、それが必ずしも暗号資産の価格を押し上げるとは限らない。
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