ウォッシュ氏は4月の上院公聴会で、FRBの現在のインフレ指標は実際の価格圧力の「大まかな推定」に過ぎず、ダラス連邦準備銀行が毎月発表する「トリム平均PCE」をより重視していると述べている。

この概念は、今後インフレを解釈する方法を変えることになるだろう。

標準的なPCEは、消費者が購入するすべての商品とサービスの価格変動を平均化する。つまり、経済の他の部分が正常であっても、一時的な石油価格の高騰はPCEの全体的なデータに直接反映される。

コアPCEは一歩改善し、食品とエネルギー価格を除外しているが、エネルギーコストの上昇によって引き起こされる下流の他のすべての価格高騰を依然として吸収する。

ウォッシュ氏が好む「トリム平均PCE」というインフレ指標に従えば、答えは大きく異なるものとなる。

PCEデータ発表の数時間後、ダラス連銀は5月のトリム平均データを発表した：年率2.42％で、4月の2.35％からわずかに上昇した。

これは、極端な価格の異常値を除外すると、基礎的なインフレ傾向がFRBの目標である2％に近く、比較的安定していることを発見できるというウォッシュ氏の見解を裏付けている。

結論として、インフレは大きな問題ではない。

しかし、金融メディアは依然として、ウォッシュ氏がタカ派を維持し、利下げではなく利上げを行う可能性があると喧伝している。もしあなたがウォッシュ氏の思考に追いつくことができれば、連邦準備制度の政策についての解釈は、大多数の投資家よりも深いものになるだろう。