2026年6月17日、ケビン・ウォーシュ氏が初めてFRB議長としてFOMCを主宰した。金利決定自体に驚きはなかった——フェデラル・ファンド金利は4回連続で3.50%～3.75%に据え置かれた——しかし、決定の背後に隠れた3つの数字が、2026年残りの期間に対する市場の政策予想を完全に書き換えた。
3.8%：2026年末のフェデラル・ファンド金利予想中央値。3月の3.4%から40ベーシスポイント上昇し、「利下げ示唆」から「利上げ示唆」に転換した。
77%：先物市場が12月の利上げに織り込む確率。1カ月前はわずか24%だった。
3.3%：FRBによる2026年のコアPCEインフレの最新予測。3月の2.7%から大幅に上方修正された。
この3つの数字は、完全な政策予想の逆転を描き出している。本稿では、これら3つの主要な数字から出発し、FRBの政策転換の論理連鎖を解明し、この転換がビットコインとハイテク株の価格決定方程式にどのように波及するかを分析する。
2026年3月のドットチャートでは、2026年末のフェデラル・ファンド金利予想中央値は3.4%だった。当時の政策金利レンジ（3.50%～3.75%）の下では、これは大多数の当局者が年末までに少なくとも1回の利下げ余地があると見ていることを意味していた。
3カ月後、状況は完全に逆転した。
6月のドットチャートでは、19人のFOMC当局者のうち18人が予測を提出し（ウォーシュ氏自身は提出せず）、2026年末の金利中央値は3.8%に跳ね上がった。内訳は以下の通り：9人が2026年中に少なくとも1回の利上げを予想（うち1人は75bp、5人は50bp、3人は25bpの利上げ）、8人が据え置き、わずか1人が25bpの利下げを予想した。
この変化の意味は明確かつ直接的だ：委員会全体が、わずか1四半期の間に「次の一手は利下げ」から「次の一手は利上げの可能性」へと転換したのである。
さらに、2027年末の金利予想中央値は3.1%から3.6%へ、2028年末は3.1%から3.4%へと上方修正された。これはFRBが高金利環境がこれまでの予想よりも大幅に長期化すると見ていることを意味する。唯一変わらなかったのは長期均衡金利で、依然として3.1%だった。
ドットチャートは政策公約ではない——ウォーシュ氏自身も、これは「消しゴム付き鉛筆」で描かれたシナリオ判断にすぎないと強調した——しかし、市場がFRB内部のコンセンサスを観測する最も重要な窓口として、その転換自体が強力な政策シグナルを構成する。
ドットチャートのタカ派シフトは、迅速に金利先物市場に波及した。
1カ月前、市場が織り込む12月の利上げ確率は約24%だった。6月23日までに、この数字は77%に急上昇した。暗号資産マーケットメーカーWintermuteがデリバティブ価格と市場センチメント分析に基づくデータによると、この上昇は約30日間で発生し、伝統的資産とデジタル資産市場における顕著なリスク再プライシングを示している。
市場の反応ロジックは線形的である：ドットチャートが半数近くの当局者が年末までの利上げを必要と見ていることを示せば、12月FOMCが最も可能性の高い実行ウィンドウとなる。
注目すべきは、利上げ幅に関する投資銀行間の予測に大きな開きがあることだ。バンク・オブ・アメリカは6月22日にレポートを発表し、FRBが9月、10月、12月にそれぞれ25bpの利上げを実施し、累計75bpになると予測した。ドイツ銀行は6月19日に2回の利上げで累計50bpと予測。ゴールドマン・サックスは比較的慎重で、小幅利上げの確率を10%から20%に引き上げたものの、ベースライン予測は依然として据え置きである。
このような食い違い自体が一つの事実を物語っている：市場はすでに「利上げするかしないか」から「何回利上げするか」への認識の切り替えを完了した。利上げの確実性が、利下げの不確実性に取って代わり、リスク資産価格を左右する中核的な変数となりつつある。
ドットチャート転換の背景には、FRBによるインフレ判断の根本的な修正がある。
6月の経済予測サマリー（SEP）は、2026年のPCEインフレ予測を2.7%から3.6%へ大幅に引き上げ、コアPCE予測を2.7%から3.3%へ引き上げた。2%のインフレ目標達成時期はさらに先送りされた。
実際のデータがこの上方修正の正当性を裏付けている。5月のCPIは前年同月比4.2%上昇と、3年超で最高水準となり、その半数以上がエネルギーによるもの（主にイラン紛争によるホルムズ海峡経由の世界石油供給封鎖が要因）だった。しかし、コアCPIは前月比0.4%上昇、航空運賃は前年同月比26.7%急騰しており、インフレ圧力がエネルギーだけに起因するものではないことを示している。
6月25日に発表された最新データがこの傾向をさらに確認した：5月のコアPCEは前年同月比3.4%上昇と、4月の3.3%から上昇し、2023年10月以来の高水準となった。全体のPCEは同4.1%上昇だった。
予測を提出した18人の当局者のうち、17人がインフレリスクは上振れと判断した。ウォーシュ氏は記者会見で「物価安定」を繰り返し強調し、これをFRBの「北極星」と呼んだ。また、インフレが2%に達するまでこの目標を再検討しないと明確に述べた。
この一連の発言は、明確なシグナルを発している：FRBの政策優先順位は「雇用とインフレのバランス」から「インフレ抑制の優先」へとシフトした。
3つの数字の変化も重要だが、ウォーシュ氏がもたらしたコミュニケーション方式の変革も見逃せない——これは市場が今後、各数字をどのように解釈するかに関わるからだ。
6月FOMCの政策声明は約400語から130語に短縮された。声明からはすべてのフォワードガイダンス的な文言と緩和バイアスの表現が削除され、金利決定、経済事実の記述、インフレ目標へのコミットメントのみが残された。
ウォーシュ氏は記者会見で、FRBがフォワードガイダンスの提供を放棄したことを確認した。同氏自身はドットチャート予測を提出せず、「政策立案に役立たない」と述べた。ドットチャートを「消しゴム付き鉛筆」に例え、当局者は6週間前の見解に拘束されないと強調した。
また、コミュニケーション、バランスシート、データソース、生産性と雇用、インフレ枠組みの5つの作業部会を設置すると発表した。記者会見で「作業部会」という言葉を13回言及し、即時のコミットメントを回避するコミュニケーション戦略とした。
この市場への含意は深遠である。過去十数年、投資家はドットチャート、フォワードガイダンス、議長の記者会見の表現を通じて政策経路を予測することに慣れてきた。これらの「座標」が体系的に取り除かれると、市場は最も重要な価格決定のアンカーを失う。
不確実性自体が一種の引き締めである。投資家がFRBの次の動きを確信できないとき、リスクプレミアムは必然的に上昇する。これが、金利決定自体に変更がないにもかかわらず、リスク資産が持続的な下押し圧力に耐えた理由を説明している。
3つの数字の変化とウォーシュ氏のコミュニケーション改革は、ともにクロスアセットクラスの価格再構築を引き起こした。
ビットコイン： 2026年6月26日時点で、ビットコイン価格は59,804.9ドル、24時間で2.86%下落、過去7日間で7.63%下落、過去30日間で10.73%下落し、史上最高値の約126,000ドルから50%以上下落した。6月25日には一時58,115ドルまで下落し、年初来安値を更新した。Glassnodeのデータによると、ビットコインの現在価格は実勢市場平均の77,000ドルを約23%下回り、構造的な弱気相場領域に入っている。
利上げ期待の波及経路は明確である：利上げ期待が無リスク金利を押し上げる→ビットコイン（無利子資産）の保有機会費用が上昇する→リスク選好がシステム的に収縮する→流動性に敏感な資産が真っ先に圧力を受ける。6月25日のコアPCEデータ発表後、ビットコインは売り圧力に耐え切れず、5.8万ドルを割り込み、約9億ドルの清算を引き起こした。
ナスダック： 6月25日、ナスダック総合指数は118.03ポイント下落、下落率0.46%で25,358.60で取引を終えた。大型ハイテク株は全面安となり、エヌビディア0.52%安、メタ0.81%安、テスラ1.59%安、マイクロソフト2.27%安。ナスダック100指数は6月に下落幅を広げ、ハイテク株の売りが加速し、7大ハイテク企業の時価総額は約3兆ドル蒸発した。
ハイパースケールクラウドプロバイダーの債務主導型設備投資への懸念に加え、FRBがよりタカ派的なスタンスに転じる可能性への懸念が、今週の市場調整を共同で促進した。
その他資産： ドル指数は6月25日に101.8の13カ月高値を付けた。10年物米国債利回りは4.5%台に乗せた。金は下押し圧力を受けた。これら3つの資産クラスの同期的な反応は、同じ核心的な原動力、すなわちドルの実質金利上昇を指し示している。
ビットコインとナスダックは、今回の調整で高い同期性を示した——両者の長期的な相関性は6月初旬にほぼゼロ近くまで低下していたものの、マクロショックが発生した瞬間には、リスク選好主導の連動ロジックが依然として有効である。
2026年6月のFOMC会合は「現状維持」の金利決定で幕を開けたが、3つの数字の急激な変動で幕を閉じた。
ドットチャートが3.4%から3.8%へ——利下げ期待の完全な消失を示す。利上げ確率が24%から77%へ——市場が30日間で政策予想の根本的な再プライシングを完了したことを示す。コアPCEが2.7%から3.3%へ——FRBがインフレの粘着性について実質的な修正を行ったことを示す。
これらの3つの数字は、一つの結論を共に指し示している：FRBの政策経路は転換しており、この転換は一回限りの調整ではなく、パラダイムシフトである。ウォーシュ氏によるフォワードガイダンスとドットチャートの体系的な改革は、このパラダイムシフトの市場への衝撃をさらに増幅させている——市場が政策経路予測の伝統的な座標を失ったとき、データ発表のたびにより激しい変動を引き起こす可能性がある。
暗号資産市場にとって、これは過去2年間「利下げ期待主導」の価格決定ロジックが機能しなくなりつつあることを意味する。ビットコインが60,000ドルを割り込んだのは、単なる価格調整ではなく、金利環境の構造変化に対する再プライシングである。今後数カ月間の中核的な観測変数は以下を含む：コアPCEが3%を超えて持続するかどうか、中東情勢がエネルギー価格に与える今後の影響、そしてウォーシュ氏の改革作業部会がFRBの政策枠組みをさらに変えるかどうか。これらが明確になるまで、リスク資産のバリュエーション再構築は始まったばかりかもしれない。
Q1：6月FOMCのドットチャートが3.4%から3.8%に引き上げられた意味は？
3.4%の金利中央値は3.50%～3.75%の政策レンジ下で「年内にまだ利下げ余地がある」ことを意味したが、3.8%は「少なくとも1回の利上げの可能性」を意味する。予測を提出した18人の当局者のうち9人が年内利上げを支持し、利下げを支持したのはわずか1人であり、FRBの政策スタンスの根本的な逆転を示している。
Q2：12月利上げ確率77%はどのように計算されたのか？
このデータは暗号資産マーケットメーカーWintermuteによるデリバティブ価格分析に基づく。CME FedWatchツールも同様の上昇傾向を示している。1カ月前の確率はわずか24%であり、この上昇は市場がドットチャートのタカ派シフトを迅速に消化したことを反映している。
Q3：コアPCEが3.3%に上方修正されたことは利上げ判断にどのような意味を持つか？
コアPCEはFRBが最も重視するインフレ指標である。3.3%の予測は、インフレが2026年を通じて2%目標を上回って持続することを意味する。実際の5月コアPCEはすでに3.4%に上昇している。インフレが持続的な低下傾向を示さない限り、FRBには緩和に転じる根拠がない。
Q4：ウォーシュ氏がフォワードガイダンスを放棄したことは市場にどのような影響を与えるか？
従来、市場はドットチャートとフォワードガイダンスを通じて政策経路を予測していた。これらの「座標」が取り除かれると、市場は重要な価格決定のアンカーを失う。不確実性の上昇はリスクプレミアムの上昇を意味し、データ発表前後の市場変動を激化させる可能性がある。
Q5：ビットコインはさらに下落するのか？
ビットコインは現在59,804.9ドルで取引されており、50日（67,863ドル）、100日（71,246ドル）、200日（77,115ドル）の指数移動平均線を大きく下回っている。マクロ面では、12月利上げ確率がさらに上昇するか、実質金利が上昇し続ければ、ビットコインはさらなる下押し圧力に直面する可能性がある。ただし、地政学的緊張の緩和やインフレデータの意外な低下が、短期的な反発の触媒となる可能性もある。
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FRBの政策転換：3.8%のドットチャート、77%の利上げ確率、3.3%のインフレ予想がどのように市場を再評価するか
2026年6月17日、ケビン・ウォーシュ氏が初めてFRB議長としてFOMCを主宰した。金利決定自体に驚きはなかった——フェデラル・ファンド金利は4回連続で3.50%～3.75%に据え置かれた——しかし、決定の背後に隠れた3つの数字が、2026年残りの期間に対する市場の政策予想を完全に書き換えた。
3.8%：2026年末のフェデラル・ファンド金利予想中央値。3月の3.4%から40ベーシスポイント上昇し、「利下げ示唆」から「利上げ示唆」に転換した。
77%：先物市場が12月の利上げに織り込む確率。1カ月前はわずか24%だった。
3.3%：FRBによる2026年のコアPCEインフレの最新予測。3月の2.7%から大幅に上方修正された。
この3つの数字は、完全な政策予想の逆転を描き出している。本稿では、これら3つの主要な数字から出発し、FRBの政策転換の論理連鎖を解明し、この転換がビットコインとハイテク株の価格決定方程式にどのように波及するかを分析する。
数字1：ドットチャートが3.4%から3.8%へ——なぜ1四半期で利下げ期待が消えたのか
2026年3月のドットチャートでは、2026年末のフェデラル・ファンド金利予想中央値は3.4%だった。当時の政策金利レンジ（3.50%～3.75%）の下では、これは大多数の当局者が年末までに少なくとも1回の利下げ余地があると見ていることを意味していた。
3カ月後、状況は完全に逆転した。
6月のドットチャートでは、19人のFOMC当局者のうち18人が予測を提出し（ウォーシュ氏自身は提出せず）、2026年末の金利中央値は3.8%に跳ね上がった。内訳は以下の通り：9人が2026年中に少なくとも1回の利上げを予想（うち1人は75bp、5人は50bp、3人は25bpの利上げ）、8人が据え置き、わずか1人が25bpの利下げを予想した。
この変化の意味は明確かつ直接的だ：委員会全体が、わずか1四半期の間に「次の一手は利下げ」から「次の一手は利上げの可能性」へと転換したのである。
さらに、2027年末の金利予想中央値は3.1%から3.6%へ、2028年末は3.1%から3.4%へと上方修正された。これはFRBが高金利環境がこれまでの予想よりも大幅に長期化すると見ていることを意味する。唯一変わらなかったのは長期均衡金利で、依然として3.1%だった。
ドットチャートは政策公約ではない——ウォーシュ氏自身も、これは「消しゴム付き鉛筆」で描かれたシナリオ判断にすぎないと強調した——しかし、市場がFRB内部のコンセンサスを観測する最も重要な窓口として、その転換自体が強力な政策シグナルを構成する。
数字2：利上げ確率が24%から77%へ——市場が30日間でどのように再プライシングを完了したか
ドットチャートのタカ派シフトは、迅速に金利先物市場に波及した。
1カ月前、市場が織り込む12月の利上げ確率は約24%だった。6月23日までに、この数字は77%に急上昇した。暗号資産マーケットメーカーWintermuteがデリバティブ価格と市場センチメント分析に基づくデータによると、この上昇は約30日間で発生し、伝統的資産とデジタル資産市場における顕著なリスク再プライシングを示している。
市場の反応ロジックは線形的である：ドットチャートが半数近くの当局者が年末までの利上げを必要と見ていることを示せば、12月FOMCが最も可能性の高い実行ウィンドウとなる。
注目すべきは、利上げ幅に関する投資銀行間の予測に大きな開きがあることだ。バンク・オブ・アメリカは6月22日にレポートを発表し、FRBが9月、10月、12月にそれぞれ25bpの利上げを実施し、累計75bpになると予測した。ドイツ銀行は6月19日に2回の利上げで累計50bpと予測。ゴールドマン・サックスは比較的慎重で、小幅利上げの確率を10%から20%に引き上げたものの、ベースライン予測は依然として据え置きである。
このような食い違い自体が一つの事実を物語っている：市場はすでに「利上げするかしないか」から「何回利上げするか」への認識の切り替えを完了した。利上げの確実性が、利下げの不確実性に取って代わり、リスク資産価格を左右する中核的な変数となりつつある。
数字3：コアPCEが2.7%から3.3%へ——なぜインフレは予想よりも根強いのか
ドットチャート転換の背景には、FRBによるインフレ判断の根本的な修正がある。
6月の経済予測サマリー（SEP）は、2026年のPCEインフレ予測を2.7%から3.6%へ大幅に引き上げ、コアPCE予測を2.7%から3.3%へ引き上げた。2%のインフレ目標達成時期はさらに先送りされた。
実際のデータがこの上方修正の正当性を裏付けている。5月のCPIは前年同月比4.2%上昇と、3年超で最高水準となり、その半数以上がエネルギーによるもの（主にイラン紛争によるホルムズ海峡経由の世界石油供給封鎖が要因）だった。しかし、コアCPIは前月比0.4%上昇、航空運賃は前年同月比26.7%急騰しており、インフレ圧力がエネルギーだけに起因するものではないことを示している。
6月25日に発表された最新データがこの傾向をさらに確認した：5月のコアPCEは前年同月比3.4%上昇と、4月の3.3%から上昇し、2023年10月以来の高水準となった。全体のPCEは同4.1%上昇だった。
予測を提出した18人の当局者のうち、17人がインフレリスクは上振れと判断した。ウォーシュ氏は記者会見で「物価安定」を繰り返し強調し、これをFRBの「北極星」と呼んだ。また、インフレが2%に達するまでこの目標を再検討しないと明確に述べた。
この一連の発言は、明確なシグナルを発している：FRBの政策優先順位は「雇用とインフレのバランス」から「インフレ抑制の優先」へとシフトした。
市場が「アンカー」を失うとき：ウォーシュ流コミュニケーション改革の政策的含意
3つの数字の変化も重要だが、ウォーシュ氏がもたらしたコミュニケーション方式の変革も見逃せない——これは市場が今後、各数字をどのように解釈するかに関わるからだ。
6月FOMCの政策声明は約400語から130語に短縮された。声明からはすべてのフォワードガイダンス的な文言と緩和バイアスの表現が削除され、金利決定、経済事実の記述、インフレ目標へのコミットメントのみが残された。
ウォーシュ氏は記者会見で、FRBがフォワードガイダンスの提供を放棄したことを確認した。同氏自身はドットチャート予測を提出せず、「政策立案に役立たない」と述べた。ドットチャートを「消しゴム付き鉛筆」に例え、当局者は6週間前の見解に拘束されないと強調した。
また、コミュニケーション、バランスシート、データソース、生産性と雇用、インフレ枠組みの5つの作業部会を設置すると発表した。記者会見で「作業部会」という言葉を13回言及し、即時のコミットメントを回避するコミュニケーション戦略とした。
この市場への含意は深遠である。過去十数年、投資家はドットチャート、フォワードガイダンス、議長の記者会見の表現を通じて政策経路を予測することに慣れてきた。これらの「座標」が体系的に取り除かれると、市場は最も重要な価格決定のアンカーを失う。
不確実性自体が一種の引き締めである。投資家がFRBの次の動きを確信できないとき、リスクプレミアムは必然的に上昇する。これが、金利決定自体に変更がないにもかかわらず、リスク資産が持続的な下押し圧力に耐えた理由を説明している。
クロスアセットの価格反応：ビットコインからナスダックへの同時的な下押し
3つの数字の変化とウォーシュ氏のコミュニケーション改革は、ともにクロスアセットクラスの価格再構築を引き起こした。
ビットコイン： 2026年6月26日時点で、ビットコイン価格は59,804.9ドル、24時間で2.86%下落、過去7日間で7.63%下落、過去30日間で10.73%下落し、史上最高値の約126,000ドルから50%以上下落した。6月25日には一時58,115ドルまで下落し、年初来安値を更新した。Glassnodeのデータによると、ビットコインの現在価格は実勢市場平均の77,000ドルを約23%下回り、構造的な弱気相場領域に入っている。
利上げ期待の波及経路は明確である：利上げ期待が無リスク金利を押し上げる→ビットコイン（無利子資産）の保有機会費用が上昇する→リスク選好がシステム的に収縮する→流動性に敏感な資産が真っ先に圧力を受ける。6月25日のコアPCEデータ発表後、ビットコインは売り圧力に耐え切れず、5.8万ドルを割り込み、約9億ドルの清算を引き起こした。
ナスダック： 6月25日、ナスダック総合指数は118.03ポイント下落、下落率0.46%で25,358.60で取引を終えた。大型ハイテク株は全面安となり、エヌビディア0.52%安、メタ0.81%安、テスラ1.59%安、マイクロソフト2.27%安。ナスダック100指数は6月に下落幅を広げ、ハイテク株の売りが加速し、7大ハイテク企業の時価総額は約3兆ドル蒸発した。
ハイパースケールクラウドプロバイダーの債務主導型設備投資への懸念に加え、FRBがよりタカ派的なスタンスに転じる可能性への懸念が、今週の市場調整を共同で促進した。
その他資産： ドル指数は6月25日に101.8の13カ月高値を付けた。10年物米国債利回りは4.5%台に乗せた。金は下押し圧力を受けた。これら3つの資産クラスの同期的な反応は、同じ核心的な原動力、すなわちドルの実質金利上昇を指し示している。
ビットコインとナスダックは、今回の調整で高い同期性を示した——両者の長期的な相関性は6月初旬にほぼゼロ近くまで低下していたものの、マクロショックが発生した瞬間には、リスク選好主導の連動ロジックが依然として有効である。
結び
2026年6月のFOMC会合は「現状維持」の金利決定で幕を開けたが、3つの数字の急激な変動で幕を閉じた。
ドットチャートが3.4%から3.8%へ——利下げ期待の完全な消失を示す。利上げ確率が24%から77%へ——市場が30日間で政策予想の根本的な再プライシングを完了したことを示す。コアPCEが2.7%から3.3%へ——FRBがインフレの粘着性について実質的な修正を行ったことを示す。
これらの3つの数字は、一つの結論を共に指し示している：FRBの政策経路は転換しており、この転換は一回限りの調整ではなく、パラダイムシフトである。ウォーシュ氏によるフォワードガイダンスとドットチャートの体系的な改革は、このパラダイムシフトの市場への衝撃をさらに増幅させている——市場が政策経路予測の伝統的な座標を失ったとき、データ発表のたびにより激しい変動を引き起こす可能性がある。
暗号資産市場にとって、これは過去2年間「利下げ期待主導」の価格決定ロジックが機能しなくなりつつあることを意味する。ビットコインが60,000ドルを割り込んだのは、単なる価格調整ではなく、金利環境の構造変化に対する再プライシングである。今後数カ月間の中核的な観測変数は以下を含む：コアPCEが3%を超えて持続するかどうか、中東情勢がエネルギー価格に与える今後の影響、そしてウォーシュ氏の改革作業部会がFRBの政策枠組みをさらに変えるかどうか。これらが明確になるまで、リスク資産のバリュエーション再構築は始まったばかりかもしれない。
FAQ
Q1：6月FOMCのドットチャートが3.4%から3.8%に引き上げられた意味は？
3.4%の金利中央値は3.50%～3.75%の政策レンジ下で「年内にまだ利下げ余地がある」ことを意味したが、3.8%は「少なくとも1回の利上げの可能性」を意味する。予測を提出した18人の当局者のうち9人が年内利上げを支持し、利下げを支持したのはわずか1人であり、FRBの政策スタンスの根本的な逆転を示している。
Q2：12月利上げ確率77%はどのように計算されたのか？
このデータは暗号資産マーケットメーカーWintermuteによるデリバティブ価格分析に基づく。CME FedWatchツールも同様の上昇傾向を示している。1カ月前の確率はわずか24%であり、この上昇は市場がドットチャートのタカ派シフトを迅速に消化したことを反映している。
Q3：コアPCEが3.3%に上方修正されたことは利上げ判断にどのような意味を持つか？
コアPCEはFRBが最も重視するインフレ指標である。3.3%の予測は、インフレが2026年を通じて2%目標を上回って持続することを意味する。実際の5月コアPCEはすでに3.4%に上昇している。インフレが持続的な低下傾向を示さない限り、FRBには緩和に転じる根拠がない。
Q4：ウォーシュ氏がフォワードガイダンスを放棄したことは市場にどのような影響を与えるか？
従来、市場はドットチャートとフォワードガイダンスを通じて政策経路を予測していた。これらの「座標」が取り除かれると、市場は重要な価格決定のアンカーを失う。不確実性の上昇はリスクプレミアムの上昇を意味し、データ発表前後の市場変動を激化させる可能性がある。
Q5：ビットコインはさらに下落するのか？
ビットコインは現在59,804.9ドルで取引されており、50日（67,863ドル）、100日（71,246ドル）、200日（77,115ドル）の指数移動平均線を大きく下回っている。マクロ面では、12月利上げ確率がさらに上昇するか、実質金利が上昇し続ければ、ビットコインはさらなる下押し圧力に直面する可能性がある。ただし、地政学的緊張の緩和やインフレデータの意外な低下が、短期的な反発の触媒となる可能性もある。