AIがあなたのメモリを奪い、Appleは今日その請求書をあなたに回した。

Appleは本日、Mac、iPad、HomePod、Vision Proの全ラインアップの価格を一律値上げし、その幅は100ドルから200ドルに及ぶ。
Cookは今回のメモリ不足を「100年に一度の洪水」と呼び、40年間テクノロジー業界に携わってきたが、これまでこのような状況を見たことがないと語った。
同日、Appleの株価は6%下落した。
その背景にあるのは、AIデータセンターが民生用電子機器とメモリを奪い合っていることだ。
Samsung、SK hynix、Micronは、大量の生産能力を高帯域幅メモリに振り向け、消費者向けの通常DRAMやNANDはますます少なくなっている。メモリ価格は過去1年で倍になり、Appleは長く耐えてきたが、今日ついに耐えきれなくなった。
MacBook Neoは599ドルから699ドルに、MacBook Airは1099ドルから1299ドルに、MacBook Proはすでに1999ドルになっている。
iPhoneは今回は据え置かれたが、Appleは今後さらなる調整があることを示唆している。
Appleだけがこのようなことをしているわけではない。Microsoftは同日、Xboxの価格を100～150ドル値上げすると発表した。理由は全く同じで、メモリとストレージのコストが倍増し、2027年秋にはさらに倍増する見込みだと述べている。
市場は現在、2つのことを懸念している。
第一に需要だ。Appleユーザーのロイヤルティは高く、価格感応度は低いが、値上げは買い替えサイクルをさらに長期化させるだろう。
重要な問題は、値上げ後の販売台数の減少幅が、単価上昇による収益増加で相殺されるかどうかだ。これは今後の販売データを待って検証する必要があり、市場は今、悲観的な見通しを先取りしている。
第二にインフレだ。民生用電子機器のCPIに占めるウェイトは非常に小さく、カテゴリー全体が20%上昇してもCPIへの直接的な押し上げ効果は0.15%未満であり、この項目だけでは影響は限定的だ。
しかし、もしAIインフラコストがクラウドサービス、ソフトウェアサブスクリプション、通信サービスを通じて外部に波及し始めれば、これら3項目を合わせるとコアPCEの約2.8%を占め、一律10%上昇すればコアPCEを約0.3ポイント押し上げることになり、FRBにとっては無視できないノイズとなる。
昨日のPCEはすでに4.1%に達しており、FRBが今年利下げを行うことは基本的に不可能だ。もしAIインフラがこれらの項目をさらに押し上げ続ければ、高金利の期間はさらに長引くだけだ。
Micron、Samsung、SK hynixは、メモリ不足は少なくとも2027年以降まで続き、新たな生産能力が解放されるのは早くてもその頃になると明確に表明している。
Cookは電話会議で、「メモリコストのApple事業への影響はさらに深刻化している」と述べた。
同日、Micronの決算は売上高が予想を17%上回り、Q4ガイダンスは500億米ドル、粗利益率は84.9%で、時間外取引で16%上昇した。
サプライチェーンの両端で、一方は高いと叫び、もう一方は金を数えている。最終的にはすべて消費者が支払うことになる。