1. ストレージが急騰し、Micronの業績が爆発、マージンが $NVDA を超え、すべてのエンド端末の半導体およびAIメーカーはTSMC税を支払った後、さらにストレージ税を支払い始めた。
見たところ、SKハイニックスの業績はさらに爆発的になるだろうが、加速度もどんどん速くなり、光速に近づいた後、車はどうやって止まるのか、それは長鑫(7月末上場)か長存か？
2. 上流サプライチェーンの急騰がついにユーザー側に伝わった $AAPL スマートフォンやPCが一律10％値上がり（株価は6％急落） $AMZN Cloud GPUが一律20％値上がり、誰もが耐えられなくなった。HBM、DRAM、MLCCの急騰だけでなく、あの真面目そうな $TSM も我慢できず、受託価格を約10％引き上げた。
強奪できる者は道で強奪し、強奪できない者は必死に金を借りたり集めたりしており、壮観である。
3. 四大ハイパースケーラー - $MU - $NVDA のフリーキャッシュフローはマイナス6000億であり、老舗のAlibabaでさえキャッシュフローがマイナスになった。上流の原材料、受託製造、NVIDIAを除いて、業界全体が一斉に失血している。
一方で、虚から実への巨額の固定資産投資圧力があり、もう一方で需要爆発による供給の高プレミアムがあり、まるでユーラシアプレートがインド亜大陸プレートに衝突しているようだ。
Mag7のうち、NVIDIAを除けば、$AMZN だけがキャッシュフローがやや良好である。なぜなら、一方でAnthropicに投資して自社チップと強固に結びつけ、もう一方でCloudもAnthropicと結びつき、コンプライアンスもより優れているからだ。
4. 最も重要なモデル側
Anthropicの半年ARRは64B、年間収入は100B近く、マージンは50％以上、9月の上場時の評価額は1.5〜2兆に近づく可能性がある。トークンが初級知識ワーカーを置き換えるのは時間と速度の問題だ。
OpenAIはオルトマンの利益相反や関連投資が多すぎて、調整すべきことが多く、今年の上場実現は困難が増している。
Geminiは老黄（ジェンスン・フアン）にサプライチェーンの首を絞められ、喉を押さえられ、低迷が続き、2人の大物の離脱でさらに悪化、老バフェットはしばらく包囲されるだろう。
5. 具体的に米国株：
- CPOは一斉に大暴落、高値で白髪の $SIVE $AAOI を拾った者は一生後悔するだろう；
- 宇宙関連は集団自殺、マスクのミームショーは終了、次は無限増資・無限餌食いの展開；
- マイクロストラテジーは火遊びで自滅、BTCはナメクジになり、Son of Bitch @saylor がAIで作った天才的な債券設計が爆発した 🦙
6. 次に誰がAIのためにお金を出すのか？
市場のお金は足で投票し、ハイパースケーラーにもNewcloudにも行かず、逆に半導体強盗に群がる。国家の信用保証か資金投入だけが頼りのようだ。
利上げ？利上げはAIのアキレス腱を直接突き刺すだろう：巨額投資の資金需要。
グリーンスパンに代えても、彼に百の度胸があっても、今年は利上げできない。
利上げできる度胸のある狂人はただ一人：トランプだが、彼は利上げするだろうか？
Stay Safe、風高く波荒い、捕まった魚にならないように注意せよ。

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