グレイスケール、CLARITY法案の接近に伴い、安く取引されている上位15の暗号収益プロトコルを指摘

グレイスケール・インベストメンツは、複数の主要な収益を生み出す暗号プロトコルが比較的低いバリュエーション倍率で取引されていると述べた。同社はまた、今後数週間以内にCLARITY Actの採決が行われる可能性があり、それがオンチェーンファイナンスとトークン化資産の成長を支援する可能性があると付け加えた。

主なポイント:

• • グレイスケールは、多くの収益を生み出す暗号プロトコルが、過去の収益に対して低い倍率で取引されていると述べた。
• • 金融アプリケーションが最高収益プロトコルの大部分を占めている。
• • 暗号資産運用会社は、CLARITY Actがトークン化資産とオンチェーンファイナンスを支援する可能性があると述べた。

収益ランキング、CLARITY Actに先立ち低バリュエーション倍率を示す

グレイスケール・インベストメンツは、CLARITY Actが上院での採決を待つ中、多くの収益を生み出す暗号プロトコルが低いバリュエーション倍率で取引されていると述べた。6月24日の調査ノートで、同社はDeFiLlama、Artemis、およびグレイスケール・インベストメンツの調査データを使用して、プロトコル収益上位15のオンチェーンアプリケーションを分析した。

同社の調査責任者ザック・パンドル氏は次のように記した。

「私たちは、CLARITY Actの可決後に予想されるオンチェーン取引活動の成長から、これらのアプリケーションが大きな恩恵を受けると考えています。」

Hyperliquidが過去12か月の収益8億7100万ドル、時価総額134億6000万ドル、倍率15倍でトップとなった。Pump.funは収益4億5900万ドル、時価総額4億5600万ドル、倍率約1倍で続き、PancakeSwapは収益3億2200万ドルで同様に約1倍で取引された。

Skyは収益2億4800万ドル、倍率5倍、Jupiterは1億3000万ドル、倍率6倍、Aaveは1億2500万ドル、倍率9倍、Aerodromeは1億2400万ドル、倍率4倍と報告された。World Liberty Financialは1億500万ドル、倍率17倍。Lido Financeは7700万ドル、倍率3倍、Meteoraは6200万ドル、倍率約1倍。

金融アプリケーションが最高収益プロトコルの大部分を占める

グレイスケールは、これらのバリュエーションをCLARITY Actの可決可能性と結び付け、同法が伝統的な金融に類似した規制枠組みを導入し、トークン化資産とオンチェーン活動の成長を支援する可能性があるとした。

金融アプリケーションは、リストされた15のプロトコルのうち11を占め、Hyperliquid、PancakeSwap、Sky、Jupiter、Aave、Aerodrome、World Liberty Financial、Meteora、Lighter、Uniswap、Raydiumが含まれる。残りのエントリは、消費者向けプラットフォームとインフラプロバイダーであった。

グレイスケールは次のように述べた。

「多くの収益を生み出す暗号資産は、CLARITY Actの可決可能性に先立って低い倍率で取引されており、ファンダメンタル投資家にとって魅力的なエントリーポイントを生み出していると当社は考えています。」

Uniswapは倍率37倍で最高で、収益4900万ドル、時価総額17億8000万ドル。Raydiumは収益4600万ドル、倍率3倍、Collector Cryptは収益4900万ドル、倍率1倍で取引された。Chainlinkはオンチェーンとオフチェーンの収益が混在しているため除外された。すべての数字は2026年6月24日時点のもの。

CLARITY Act、暗号市場構造を変革する可能性

CLARITY Actは下院通過後、上院に進み、上院本会議での審議へと進められた。限られた立法時間と未解決の政策の相違により、採決への道のりは不確実なままである。

上院銀行委員会は5月14日に15対9の投票でそのバージョンを承認し、補助的デジタル資産に対するSEC開示認証や暗号ATMに対する規制要件などの条項を追加した。

グレイスケールの調査責任者は次のように述べた。

「来月にも実現する可能性があるCLARITY Actの可決が、この価値を解放するのに役立つかもしれないと考えています。」

「なぜなら、この法律が可決されれば、伝統的な金融のルールブックを暗号資産に持ち込むことで、これらのアプリケーションの多くにとって恩恵となる可能性があるからです」と同氏は付け加えた。

議員らは、上院銀行委員会版、上院農業委員会の枠組み、2025年7月に可決された下院法案の間の相違を調整しなければならない。金融機関、法執行機関、業界関係者によるロビー活動は、法案の進展に伴い続いている。